华尔街紧张地关注着甲骨文股价进入2000年以来的最高水平。

甲骨文的股价走势仿佛还停留在互联网泡沫时期。9月10日，该公司股价单日飙升36%，使其今年迄今为止的涨幅达到84%， Cryptopolitan 详细 报道。

甲骨文公司告诉投资者，预计未来三个财年其云计算收入将飙升700%。仅凭这一预测，就足以使其跻身标普500指数的顶尖行列，今年排名第七。.

此次股价的突然波动，将甲骨文公司卷入了一场更大的辩论之中，这场辩论的焦点在于人工智能是否会催生另一个科技泡沫。.

投资者押注人工智能的长期发展，而甲骨文公司在美国TikTok云基础设施中扮演着核心角色，这使得政治焦点更加集中。.

至dent 特朗普总统的白宫将TikTok禁令的最后期限延长 月 16日，允许谈判继续进行。这给了甲骨文公司更多时间继续担任该平台的主要云托管商，该公司多年来一直担任这一角色。

Oracle未来的利润引发了估值问题

甲骨文公司（ORCL）目前的市盈率高达43倍，创下2000年代初以来的最高水平。这使其市盈率超过了标普500指数中除英伟达（Nvidia）以外的所有主要科技公司。英伟达目前已实现盈利，其市盈率为31倍。.

区别在于？Oracle 的增长是基于 2027 年和 2028 年可能发生的事情，而不是本财年发生的事情。.

富尔顿·布雷克菲尔德·布罗尼曼公司研究主管迈克尔·贝利表示：“投资者之前认为甲骨文是一家增长缓慢、乏味的公司，但现在它突然成了人工智能领域的赢家。不过，风险也很大。你现在买入这支股票，是希望它能在第四年、第五年甚至第六年实现大幅增长。”

问题在于，分析师尚未调整对今年和明年的预测。这使得该股目前的账面估值看起来很高。但如果将估值拉长到三年，其市盈率将降至25倍。这仍然远高于甲骨文公司过去十年的平均水平，但至少不至于高得离谱。.

贝利补充道：“今年无关紧要，明年也无关紧要，后年更重要。放眼未来几年，将会出现大幅增长。我们必须珍惜当下。”

华尔街依然看涨，但也指出了风险。

甲骨文的长期战略听起来像是异想天开，但它并非唯一一家采取这种策略的公司。特斯拉和Palantir的市盈率都超过了180倍，尽管它们身处截然不同的行业。即使将估值拉长到三年，这两家公司的市盈率也仍然在100倍左右，相比之下，甲骨文25倍的市盈率就显得温和多了。.

但这些都是极端案例。即使 英伟达，其市盈率也仅为未来三年预期收益的24倍。而且与甲骨文不同的是，英伟达的营收增长势头强劲——今年增长58%，明年增长33%，2027年增长17%。

根据彭博社分析师的估计，Oracle 的收入增长速度较慢：今年增长 17%，2027 年增长 22%，2028 年将大幅增长 42% 。

正是这种增长延迟让人们感到谨慎。问题的关键不在于甲骨文能否拿到trac，而在于最终客户，也就是使用这些人工智能工具的公司，能否真正快速地将这项技术转化为价值。.

Value Point Capital 的负责人 Sameer Bhasin 表示：“问题不在于 Oracle 能否获得这笔业务，而在于最终客户能否像市场预期的那样迅速从中受益？”他以互联网泡沫时期为例，当时每个人都在铺设光纤电缆，但回报却是负的。.

尽管如此，分析师们并未改变立场。彭博社 trac的47位分析师中，34位建议买入，13位建议持有，没有分析师建议卖出。.

花旗集团的泰勒·拉德克在9月份发布财报后将该股评级上调至“买入”，理由是tron增长前景强劲，足以支撑更高的估值。.

他在 9 月 10 日的报告中写道，甲骨文股票“仍有上涨空间，未来几年营收/利润增长将显著加速”。