- Avalanche Treasury Co.（纳斯达克代码：AVAT）在首个交易日暴跌38%，收盘价为1.85美元，引发市场对单一代币加密资产托管公司投资者兴趣的质疑。
- 该公司以近1500万个AVAX代币亮相，计划通过质押、验证器运营及生态系统投资来创造价值。
- 此次表现疲软正值Avalanche生态系统的DeFi活动放缓之际；尽管AVAT在第一季度实现了210万美元的质押收入，但净亏损仍达2680万美元。
Avalanche Treasury Co.（纳斯达克：AVAT） 在首个交易日下跌38.13% ，从6月11日的初始价格2.99美元跌至1.85美元。股价的大幅下跌可能会导致人们怀疑机构资金是否会继续投资于在一个生态系统内运营且代表直接投资加密货币替代方案的加密国库。
AVAT旨在作为最新一波加密国库公司的风向标，这些公司旨在将区块链代币保留在账簿上，并为投资者提供官方认可的在加密货币空间交易的方式。但这家数月来最受关注的公司的坎坷开端可能会使在整个市场进行交易变得更加困难。
Avalanche的675百万美元启动
新上市的AVAT是通过 合并 数字资产国库公司Avalanche Treasury Co.和特殊目的收购公司Mountain Lake Acquisition Corp.（纳斯达克：MLAC）而成立的。其成立时估值约为6.75亿美元，合并后预期国库资产价值约为4.6亿美元。其设计旨在成为AVAX敞口的领先公共载体。
拥有在Susquehanna和AllianceBernstein20年职业生涯的CEO Bart Smith将AVAT描述为 主动运营商 而非被动代币持有者。“AVAT打算有意部署资本，以随着时间的推移复利Avalanche生态系统的价值，就像企业国库一样，”Smith在公司上市公告中表示。“这不是对价格的赌注。”
该公司进入市场时，控制了近15百万 AVAX代币，占 流通供应量的约3.5%。其方法包括质押、验证器技术以及对建立在Avalanche网络上的去中心化应用的资助。
支持此次上市的机构投资者名单很长，包括Dragonfly、ParaFi Capital、VanEck、Emin Gün Sirer、FalconX、Monarq、Galaxy Digital、Pantera Capital、CoinFund、IMC、Kraken、Borderless和Hunting Hill， 据该公司向SEC 监管机构也已采取行动。4月，金融行为监管局（FCA）称其首次协调打击非法点对点加密货币交易，针对伦敦的八个场所，并与HMRC和西南区域有组织犯罪单位（SWROCU）合作，据FCA自己的.
市场情绪低迷打击AVAT
数据显示，AVAT以2.99美元（其参考价格）开始交易，全天走低，最低触及1.75美元，随后收于1.85美元。交易量达到435,672股。盘后交易中，该股上涨2.7%，收于每股1.90美元，这是一个温和的反弹，但仍使股价远低于开盘价。
当结合股票最初被推介的背景来看，这种下跌更为引人注目。AVAT 以 0.77 倍 NAV 溢价发行股票，这相当于相比直接购买 AVAX 有 23% 的折价。显然，到当天结束时，市场对该公司的股票与其资产的看法截然不同。
此次上市正值加密货币相关股票处于保守时期。来自美国证券交易委员会（SEC）的监管担忧，加上代币价格的不稳定，在数月期间影响了整个行业的市场情绪。AVAT 具有单一生态系统的特性，完全围绕 Avalanche 和 AVAX 代币展开，这使其风险高于 Coinbase 等更多元化的平台。
Emin Gun Sirer, Ava Labs 的创始人称赞此次上市，并表示“致力于在该生态系统中长期复利增值的资金，正是能够加强整个网络的那种参与。” Rob Hadick, Dragonfly 的普通合伙人将 AVAT 描述为“对区块链基础设施的受监管、结构化访问”。然而，尽管生态系统参与者的背书可能有所帮助，但它们并未立即给投资者带来信心。
由于 DeFi 协议中锁定的总价值下降以及来自较新的 Layer-1 区块链的竞争加剧，Avalanche 生态系统一直承受着压力。在上市前发布的 2026 年第一季度财务报表显示，质押收入约为 210 万美元，而净亏损为 2680 万美元，营运资本赤字估计接近 910 万美元，据 Investing.com.
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常见问题
什么是Avalanche Treasury Co.（AVAT）？
AVAT是一家纳斯达克上市的运营公司及数字资产托管机构，通过与估值超过6.75亿美元的Mountain Lake Acquisition Corp.进行业务合并而成立，旨在将资本配置于Avalanche区块链生态系统。
为何AVAT股价在首个交易日下跌38%？
该股票于6月11日开盘价为2.99美元，收盘价为1.85美元，反映出市场对加密货币相关股票的谨慎情绪、早期投资者的潜在获利了结行为，以及影响数字资产公司的更广泛监管不确定性。
AVAT的机构支持者有哪些？
根据公司发布的新闻稿，该公司的融资吸引了包括Dragonfly、ParaFi Capital、VanEck、Galaxy Digital、Pantera Capital、CoinFund、Kraken、FalconX、IMC、Borderless和Hunting Hill在内的多家机构。
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Ashish Kumar
Ashish Kumar 是一位拥有八年新闻室经验的加密货币和金融记者。他报道加密货币市场、监管、DeFi 和交易所生态系统的最新动态。他曾与 Coingape、Todayq 和 Newsroompost 合作。Ashish 在 IIMC 获得了英语新闻学研究生文凭。他还采访过包括 Arthur Hayes、Yat Siu、Austin Federa 在内的行业人物。
