Nvidia è ora il più grande cliente di TSMC mentre Apple scende al secondo posto

Nvidia ha appena preso il primo posto da Apple a TSMC, la più grande fonderia di chip del pianeta. È finalmente successo. Dopo anni di rincorsa, Nvidia ora spende più denaro di qualsiasi altra azienda presso Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC).

Jensen Huang, il responsabile di Nvidia, lo ha detto lui stesso in un podcast questo mese. Ha detto a Morris Chang, il fondatore di TSMC, decenni fa che questo giorno sarebbe arrivato. Ora sta dicendo:

Quando quella conversazione è avvenuta, nessuno se lo aspettava. Apple era da tempo il re del mondo dei chip. Si affidava a TSMC per produrre i chip per iPhone e Mac.

Quei processori serie A e M erano ciò che teneva Apple in testa. Ma ora le cose sono cambiate, e Nvidia è quella che accumula gli ordini.

Le spese di Nvidia superano ora quelle di Apple di miliardi

Ben Bajarin, che analizza il settore tech per Creative Strategies, ha dichiarato che Nvidia dovrebbe generare 33 miliardi di dollari di ricavi per TSMC quest'anno. Si tratta di circa il 22% del totale della fonderia. Apple, d'altra parte, dovrebbe generare solo 27 miliardi, ovvero circa il 18%. «La scala di questo è cambiata drasticamente», ha detto Ben. «Un paio di anni fa, si poteva semplicemente vedere quanto più capacità Nvidia richiedeva a TSMC.»

TSMC non classifica i suoi 522 clienti in pubblico, ma ha ammesso a marzo che un cliente ha generato il 22% delle sue entrate e il secondo più grande ha generato il 12%. È stato il primo grande indizio che Nvidia aveva preso il comando.

Questo cambiamento non è arrivato dal nulla. Da quando OpenAI ha lanciato ChatGPT nel 2022, la domanda di chip per l'IA è esplosa. I chip di Nvidia sono ora utilizzati in un'enorme quantità di data center. L'azienda è alla base della maggior parte degli acceleratori IA disponibili e questa domanda ha spinto le vendite di TSMC nel settore dell'high-performance computing al 55% dei ricavi nell'ultimo trimestre. Nel 2022, quella cifra era del 40%.

I chip di Nvidia costano di più e richiedono di più

Una parte del motivo per cui Nvidia domina ora è che i suoi chip sono enormi e complessi da produrre. Rispetto a ciò che produce Apple, l'hardware di Nvidia richiede più tempo, più impegno e più denaro. Questo da solo aumenta quanto TSMC guadagna da essi.

A febbraio, Nvidia dovrebbe riportare 213 miliardi di dollari di vendite per l'esercizio fiscale 2026, che si conclude questo mese. Si tratta di un aumento del 66%. Nel frattempo, le vendite di Apple per l'esercizio fiscale 2025, terminate a settembre, sono cresciute solo del 6,4%.

Apple continua a spingere. Sta riportando gli utili questo giovedì e prevede una crescita del fatturato del 12%. Samik Chatterjee di JPMorgan ha aumentato il suo target di prezzo su Apple a 315 dollari, dicendo che le azioni potrebbero ancora salire del 27%. Ha indicato una maggiore domanda di iPhone 17 e costi inferiori. Le azioni Apple sono salite dell'11% nell'ultimo anno, ma sono ancora indietro rispetto all'S&P 500, che ha guadagnato il 13,4% in quel periodo.

Samik ha affermato che i prezzi della memoria hanno danneggiato i margini di profitto di Apple, ma si aspetta che questa pressione si attenui. Ha anche dichiarato che i ricavi dei Servizi dell'azienda potrebbero aumentare del 7%, anche se si tratta di una cifra inferiore al 14% che Apple aveva previsto. Tuttavia, ritiene che l'azienda abbia altri modi per crescere.

TSMC rimane la fonderia più dominante in assoluto. Lavora con quasi tutti: AMD, Intel, Broadcom, Qualcomm e altri. Il gruppo di ricerca TrendForce ha dichiarato che TSMC detiene il 70% del mercato globale della produzione di chip.

Intel, cercando di recuperare terreno, vuole produrre chip avanzati negli Stati Uniti. Ma non ha ancora un cliente principale. Le sue azioni sono scese del 13% giovedì dopo aver fornito previsioni di produzione deboli.