Nvidia è ora il più grande cliente di TSMC mentre Apple scivola al secondo posto

Nvidia ha appena superato Apple in TSMC, la più grande fonderia di chip del pianeta. Finalmente è successo. Dopo anni di ritardo, Nvidia ora investe più soldi di qualsiasi altra azienda in Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC).

Jensen Huang, il responsabile di Nvidia, lo ha detto lui stesso in un podcast questo mese. Decenni fa aveva detto a Morris Chang, il fondatore di TSMC, che questo giorno sarebbe arrivato. Ora afferma: "Morris sarà felice di sapere che Nvidia è ora il principale cliente di TSMC"

All'epoca di quella conversazione, nessuno si aspettava una cosa del genere. Apple era da tempo leader nel mondo dei chip. Si affidava a TSMC per la produzione di chip per iPhone e Mac.

Quei processori serie A e serie M erano ciò che teneva Apple in vantaggio. Ma ora le cose sono cambiate e Nvidia è quella che accumula gli ordini.

La spesa di Nvidia ora supera quella di Apple di miliardi

Ben Bajarin, analista tecnologico presso Creative Strategies, ha affermato che quest'anno Nvidia dovrebbe generare un fatturato di 33 miliardi di dollari per TSMC, pari a circa il 22% del fatturato totale della fonderia. Apple, invece, dovrebbe generare solo 27 miliardi di dollari, ovvero circa il 18%. "La portata di questo cambiamento è cambiata drasticamente", ha affermato Ben. "Un paio di anni fa, si poteva vedere quanta maggiore capacità Nvidia richiedesse a TSMC"

TSMC non pubblica la classifica dei suoi 522 clienti, ma a marzo ha ammesso che un cliente generava il 22% del suo fatturato e il secondo per importanza il 12%. Questo è stato il primo indizio significativo del fatto che Nvidia avesse preso il sopravvento.

Questo cambiamento non è arrivato dal nulla. Da quando OpenAI ha lanciato ChatGPT nel 2022, la domanda di chip per l'intelligenza artificiale è esplosa. I chip di Nvidia sono ora utilizzati in moltissimi data center. L'azienda è responsabile della maggior parte degli acceleratori di intelligenza artificiale sul mercato e questa domanda ha spinto le vendite di soluzioni di calcolo ad alte prestazioni di TSMC fino al 55% del fatturato nell'ultimo trimestre. Nel 2022, questa percentuale era del 40%.

I chip Nvidia costano di più e richiedono di più

Uno dei motivi per cui Nvidia ora domina è che i suoi chip sono enormi e complessi da realizzare. Rispetto a quelli prodotti da Apple, l'hardware di Nvidia richiede più tempo, più impegno e più denaro. Questo da solo fa aumentare i guadagni di TSMC.

A febbraio, Nvidia dovrebbe registrare un fatturato di 213 miliardi di dollari per l'anno fiscale 2026, che si concluderà questo mese. Si tratta di un aumento del 66%. Nel frattempo, le vendite di Apple per l'anno fiscale 2025, conclusosi a settembre, sono cresciute solo del 6,4%.

Apple continua comunque a spingere. Giovedì pubblicherà i risultati trimestrali e prevede una crescita del fatturato del 12%. Samik Chatterjee di JPMorgan ha alzato il suo target price per Apple a 315 dollari, affermando che il titolo potrebbe ancora salire del 27%. Ha sottolineato latrondomanda di iPhone 17 e la riduzione delle spese. Il titolo Apple è in rialzo dell'11% nell'ultimo anno, ma è ancora indietro rispetto all'indice S&P 500, che ha guadagnato il 13,4% nello stesso periodo.

Samik ha affermato che i prezzi delle memorie hanno danneggiato i margini di profitto di Apple, ma si aspetta che questa pressione si allenti. Ha anche affermato che il fatturato dell'azienda derivante dai servizi potrebbe aumentare del 7%, sebbene sia inferiore al 14% previsto da Apple. Tuttavia, ritiene che Apple abbia altre possibilità di crescita.

TSMC è ancora la fonderia più dominante sul mercato. Lavora con quasi tutti: AMD, Intel, Broadcom, Qualcomm e altri. Il gruppo di ricerca TrendForce ha affermato che TSMC detiene il 70% del mercato globale della produzione di chip.

Intel, nel tentativo di recuperare terreno, vuole produrre chip avanzati negli Stati Uniti, ma non ha ancora un cliente principale. Giovedì le sue azioni sono scese del 13% dopo aver fornito deboli previsioni di produzione.