Nvidia vient de détrôner Apple chez TSMC, le plus grand fondeur de puces au monde. C'est enfin arrivé. Après des années de retard, Nvidia dépense désormais plus que toute autre entreprise chez Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC).
Jensen Huang, le PDG de Nvidia, l'a lui-même déclaré dans un podcast ce mois-ci. Il avait prédit à Morris Chang, le fondateur de TSMC, il y a des décennies, que ce jour arriverait. Aujourd'hui, il affirme : « Morris sera ravi d'apprendre que Nvidia est désormais le plus gros client de TSMC. »
À l'époque où cette conversation a eu lieu, personne ne s'attendait à cela. Apple dominait le marché des puces depuis longtemps. L'entreprise s'appuyait sur TSMC pour la fabrication des puces destinées aux iPhones et aux Macs.
Ce sont les processeurs des séries A et M qui ont permis à Apple de rester en tête. Mais la donne a changé, et c'est désormais Nvidia qui rafle les commandes.
Les dépenses de Nvidia dépassent désormais celles d'Apple de plusieurs milliards
Ben Bajarin, analyste technologique chez Creative Strategies, a déclaré que Nvidia devrait générer 33 milliards de dollars de revenus pour TSMC cette année. Cela représente environ 22 % du chiffre d'affaires total du fondeur. Apple, en revanche, ne devrait en rapporter que 27 milliards, soit environ 18 %. « L'ampleur du phénomène a radicalement changé », a affirmé Ben. « Il y a quelques années, on constatait clairement l'augmentation considérable des besoins de production de TSMC imposée par Nvidia. »
TSMC ne classe pas publiquement ses 522 clients, mais a admis en mars dernier qu'un client générait 22 % de son chiffre d'affaires et le deuxième, 12 %. C'était le premier indice majeur que Nvidia avait pris la tête.
Ce changement n'est pas apparu par hasard. Depuis le lancement de ChatGPT par OpenAI en 2022, la demande en puces d'IA a explosé. Les puces Nvidia sont désormais utilisées dans d'innombrables centres de données. L'entreprise est à l'origine de la plupart des accélérateurs d'IA disponibles sur le marché, et cette demande a propulsé les ventes de solutions de calcul haute performance de TSMC à 55 % de son chiffre d'affaires au dernier trimestre. En 2022, ce chiffre était de 40 %.
Les puces Nvidia coûtent plus cher et nécessitent une demande accrue
L'une des raisons de la domination actuelle de Nvidia est la taille et la complexité de fabrication de ses puces. Comparé aux produits Apple, le matériel Nvidia exige plus de temps, d'efforts et d'argent. Ce seul facteur contribue à augmenter considérablement les revenus de TSMC.
En février, Nvidia devrait annoncer un chiffre d'affaires de 213 milliards de dollars pour l'exercice 2026, qui s'achève ce mois-ci. Cela représente une hausse de 66 %. Parallèlement, le chiffre d'affaires d'Apple pour l'exercice 2025, clos en septembre, n'a progressé que de 6,4 %.
. L'entreprise publiera ses résultats ce jeudi et prévoit une croissance de son chiffre d'affaires de 12 %. Samik Chatterjee, analyste chez JPMorgan, a relevé son objectif de cours pour Apple à 315 dollars, estimant que l'action pourrait encore progresser de 27 %. Il évoqué latronprogression demande pour l'iPhone 17 et la baisse des dépenses. L'action Apple a progressé de 11 % au cours de l'année écoulée, mais reste en deçà de l'indice S&P 500, qui a gagné 13,4 % sur la même période.
Samik a déclaré que la hausse des prix de la mémoire pesait sur les marges bénéficiaires d'Apple, mais il prévoit que cette pression s'atténuera. Il a également indiqué que le chiffre d'affaires des Services pourrait progresser de 7 %, même si ce chiffre est inférieur à l'objectif de 14 % fixé par Apple. Il estime néanmoins qu'Apple dispose d'autres leviers de croissance.
TSMC demeure le fondeur le plus dominant du marché. Il travaille avec la quasi-totalité des acteurs du secteur : AMD, Intel, Broadcom, Qualcomm, et bien d’autres. Selon le cabinet d’études TrendForce, TSMC détient 70 % du marché mondial de la fabrication de puces.
Intel, qui cherche à rattraper son retard, souhaite fabriquer des puces de pointe aux États-Unis. Cependant, l'entreprise ne dispose toujours pas d'un client majeur. Son action a chuté de 13 % jeudi après la publication de prévisions de production décevantes.
