Nvidiaは現在、TSMCの最大の顧客であり、Appleは2位に後退した

Nvidiaは、AppleからTSMC（世界最大のチップファウンドリ）での首位の座を奪った。とうとう起きた。長年にわたり後れを取った後、Nvidiaは台湾積体電路製造（TSMC）で他のどの企業よりも多くの資金を費やすようになった。

Nvidiaを率いるジェンセン・ホアンは、今月あるポッドキャストでそれ自体を語った。彼は数十年前にTSMCの創業者であるモリス・チャンに、この日が来るだろうと言った。今彼は、「モリスはNvidiaがTSMCの最大の顧客になったことを喜んで知るだろう」と述べている。

その会話がなされた当時、誰もこれを予想していなかった。Appleは長年にわたりチップの世界の王であった。彼らはiPhoneやMac用のチップをTSMCに依存していた。

AシリーズとMシリーズのプロセッサは、Appleを先頭に立たせていたものだった。しかし、今は状況が変わり、Nvidiaが注文を積み上げている。

Nvidiaの支出は現在、Appleを数十億ドル上回っている

Creative Strategiesでテクノロジーを分析するベン・バジャリンは、Nvidiaが今年TSMCに330億ドルの収益をもたらす準備ができていると述べた。これはファウンドリの総収益の約22%に相当する。一方、Appleは270億ドル、つまり約18%をもたらすと予想されている。「この規模は劇的に変化した」とベンは語った。「数年前なら、NvidiaがTSMCからどれほど多くの容量を要求しているかが一目でわかったものだ。」

TSMCは522社の顧客を公にランク付けしていないが、3月に1社の顧客が収益の22%を、2番目に大きな顧客が12%をもたらしたことを認めた。これが、Nvidiaが首位の座を奪ったという最初の大きなヒントであった。

このシフトは突然現れたわけではない。2022年にOpenAIがChatGPTを立ち上げて以来、AIチップへの需要が爆発的に増加した。Nvidiaのチップは現在、多数のデータセンターで使用されている。同社は市場に出回っているAIアクセラレーターの大部分を担っており、その需要により、TSMCのハイパフォーマンスコンピューティング売上は直近の四半期で収益の55%を占めるようになった。2022年にはその数字は40%であった。

Nvidiaのチップは高価で、より多くのリソースを必要とする

Nvidiaが現在支配している理由の一部は、そのチップが大きくなり、製造が複雑であるためである。Appleが製造するもの compared to、Nvidiaのハードウェアは、より多くの時間、努力、そして資金を要する。それ自体が、TSMCがそれらから得る収益を増加させる。

2月、Nvidiaは2026会計年度（今月で終了）の売上高が2,130億ドルになると予想されている。これは66%の増加である。一方、Appleの2025会計年度（9月に終了）の売上高は6.4%しか増加しなかった。

Appleはまだ押し進めている。彼らは木曜日に収益を発表し、12%の収益成長を見込んでいる。JPモルガンのSamik Chatterjeeは、Appleの株価目標を315ドルに引き上げ、株価はさらに27%上昇する可能性があると言った。彼は指摘した、iPhone 17の需要の強さと費用の削減について。Appleの株価は過去1年で11%上昇しているが、その間に13.4%上昇したS&P 500にはまだ及ばない。

Samikは、メモリ価格がAppleの利益率を圧迫してきたが、その圧力は緩和されると予想している。また、同社のサービス収益は14%のAppleの目標を下回るものの、7%上昇する可能性があると述べた。それでも、彼は他の成長方法を持っていると考えている。

TSMCは依然として最も支配的なファウンドリである。AMD、Intel、Broadcom、Qualcommなど、ほぼすべての企業と提携している。リサーチグループのTrendForceによると、TSMCは世界のチップ製造市場の70%を占めている。

追いつこうとするIntelは、米国で先進的なチップの製造を望んでいる。しかし、まだリード顧客を持っていない。彼らの株価は、弱い生産予測を与えた後の木曜日に13%下落した。