Michael Burry scommette miliardi che la bolla dell'intelligenza artificiale scoppierà

Michael Burry, l'uomo che ha fatto fortuna scommettendo contro il mercato immobiliare prima del crollo del 2008, pensa di aver individuato la prossima grande bolla: le aziende di intelligenza artificiale.

Burry ha appena scommesso che le azioni di Nvidia e Palantir Technologies crolleranno. Le due aziende hanno contribuito a spingere i mercati azionari verso nuovi massimi quest'anno e valgono insieme circa 5.000 miliardi di dollari. Ma Burry, che è rimasto per lo più in silenzio negli ultimi dieci anni, afferma che c'è una bolla che sta per scoppiare.

Il trucco? Non sa quando.

Il problema con i tempi

"Michael, se c'è un difetto nel ciclo delle dot-com, è l'essere stato prematuro. La bolla immobiliare? È stato prematuro", ha affermato Michael Green, ex gestore di hedge fund e ora chief strategist di Simplify Asset Management. Green ha anche messo in guardia contro le tendenze di investimento più diffuse, in particolare gli investimenti passivi. "Questo è un problema significativo, vero? Quanto velocemente finirà?"

Dopo la vittoria nel mercato immobiliare, Burry ha ottenuto un seguito notevole online. I fan analizzano i suoi post su siti come il forum Burryology di Reddit.

Le cose si stanno facendo interessanti per Burry. Il mese scorso ha chiuso il suo hedge fund. Poi ha lanciato una newsletter in cui ha promesso di condividere con gli investitori la sua grande idea: perché azionari legati all'intelligenza artificiale crolleranno. Cassandra Unchained è diventata rapidamente una delle newsletter finanziarie più vendute su Substack, raggiungendo circa 171.000 abbonati. Il costo è di 379 dollari all'anno, una cifra piuttosto bassa rispetto ad alcuni concorrenti che chiedono oltre 1.000 dollari all'anno.

Burryha fatto leva sui timori relativi agli investimenti reciproci tra aziende di intelligenza artificiale e sui dubbi concreti sui limiti dei data center. Il suo punto principale non è che l'IA sia un male, ma solo che il mercato si è disconnesso dalla realtà.

"Questa bolla assomiglia moltissimo alla bolla delle dot-com", ha detto in un podcast condotto da Michael Lewis, il cui libro ha reso famoso Burry per la prima volta. "Che non era propriamente una bolla delle dot-com. Era una bolla della trasmissione dati"

Burry non ha risposto quando gli è stato chiesto un commento, ma ha detto durante il programma di Lewis che di solito rifiuta i giornalisti.

tracmisto alimenta lo scetticismo

Finora i suoi avvertimenti non hanno avuto grandi effetti sui titoli azionari, anche se si è parlato di più delle preoccupazioni relative alle infrastrutture di intelligenza artificiale.

Burry viene spesso criticato sui social media, dove la gente scherza dicendo che avrebbe previsto 20 delle ultime due recessioni.

Molte delle sue previsioni sui grandi crolli del mercato si sono rivelate errate negli ultimi 15 anni. In un post del 31 gennaio 2023, ha invitato i suoi follower a "VENDERE". La Silicon Valley Bank è fallita due mesi dopo, ma da allora l'indice S&P 500 è salito di circa il 70%. Ha ammesso di aver sbagliato.

Alex Karp, amministratore delegato di Palantir, ha definito Burry "pazzo" su CNBC.

Il 3 novembre, Burry ha svelato le sue carte contro Nvidia, il produttore di chip che ora è l'azienda di maggior valore al mondo, e Palantir, una delle principali società di software per l'intelligenza artificiale. Insieme, valgono circa 5 trilioni di dollari. Le sue scommesse erano piuttosto modeste, circa 10 milioni di dollari in opzioni put, ma potrebbero trasformarsi in oltre 1 miliardo di dollari se i titoli azionari dovessero crollare.

"Palantir e Nvidia sono le due aziende più fortunate del pianeta", ha detto a Lewis.

Perché scommette contro Palantir

Burry ha affermato di averle vendute allo scoperto per motivi diversi, sebbene collegati. Palantir dipende troppo datracgovernativi avari e concede troppi soldi ai suoi dirigenti, ha affermato. Ha anche sottolineato la forte concorrenza, soprattutto da parte di International Business Machines. La sua scommessa sarà vincente se Palantir scenderà a 50 dollari ad azione nel 2027 dai circa 200 dollari a cui è stata scambiata.

Karp ha dichiarato alla CNBC che secondo lui Burry stava cercando di manipolare il mercato e ha smentito la sua opinione.

I problemi di Nvidia riguardano i suoi clienti, come Oracle e Meta Platforms, dove Burry ha affermato di riscontrare una serie di problemi.

Nvidia ha contribuito a finanziare alcuni dei loro acquisti tramite accordi che, ha detto, assomigliano a quelli con cui aziende come Enron hanno sostenuto finanziariamente i propri fornitori acquistando i loro prodotti.

Burry ha anche esaminato la contabilità di queste aziende e di Nvidia in merito alla durata dei chip, affermando che questo aiuta le aziende ad aumentare i propri profitti.

Se la bolla scoppiasse, potrebbe verificarsi un effetto domino con minori profitti dichiarati, calo dei prezzi delle azioni e minori investimenti, che danneggerebbero le vendite future di Nvidia.

La scommessa di Burry sarà vincente se Nvidia scenderà di circa il 37%, a 110 dollari, entro il 2027. Ora è a circa 190 dollari.

Le aziende reagiscono con forza

Nvidia ha respinto le affermazioni di Burry. "Nvidia non assomiglia alle frodi contabili del passato perché il modello di business di Nvidia è economicamente solido, la nostra rendicontazione è completa e trasparente e teniamo alla nostra reputazione di integrità", ha dichiarato l'azienda in una nota riportata in precedenza da Barron's.

Le azioni di Nvidia e Palantir sono in calo dal 3 novembre, ma i cali sono stati discontinui.

Al momento, questo potrebbe effettivamente aiutare gli investitori che pensano che non ci sia una fine in vista.

"In realtà, direi che la consapevolezza di questo ha incoraggiato le persone a disertare e, sostanzialmente, a convincersi maggiormente che le azioni possano raggiungere livelli illimitati", ha affermato Green, capo stratega di Simplify Asset Management.