Michael Burry wettet Milliarden darauf, dass die KI-Blase platzt

Michael Burry, der Typ, der vor dem Zusammenbruch des Immobilienmarktes im Jahr 2008 ein Vermögen damit verdient hat, gegen diese zu wetten, glaubt, die nächste große Blase entdeckt zu haben: Unternehmen der künstlichen Intelligenz.

Burry hat gerade Geld darauf gesetzt, dass die Aktien von Nvidia und Palantir Technologies einbrechen. Die beiden Unternehmen haben die Aktienmärkte dieses Jahr zu neuen Höchstständen getrieben und sind zusammen etwa 5 Billionen US-Dollar wert. Aber Burry, der im vergangenen Jahrzehnt weitgehend ruhig geblieben ist, sagt, dass es hier eine Blase gibt, die platzen wird.

Der Haken? Er weiß nicht, wann.

Das Problem mit der Timing

„Michael, wenn er einen Fehler im Dotcom-Zyklus hatte, war es, zu früh im Prozess zu sein. Die Immobilienblase? Es war, zu früh im Prozess zu sein“, sagte Michael Green, ein ehemaliger Hedgefonds-Manager, der jetzt Chief Strategist bei Simplify Asset Management ist. Green hat auch vor beliebten Investmenttrends gewarnt, insbesondere vor passivem Investieren. „Das ist ein signifikantes Problem, oder? Wie schnell endet das?“

Nach seinem Gewinn im Immobilienmarkt hat Burry eine ernsthafte Online-Fangemeinde aufgebaut. Fans zerlegen seine Beiträge auf Orten wie Reddits Burryology-Forum.

Die Dinge heizen sich für Burry jetzt auf. Letzten Monat schloss er seinen Hedgefonds. Dann startete er einen Newsletter, in dem er sagte, er würde seine große Idee mit Investoren teilen—warum KI Aktien deflationieren werden. Cassandra Unchained wurde schnell zu einem der meistverkauften Finanz-Newsletters auf Substack und zog etwa 171.000 Abonnenten an. Sie zahlen 379 $ im Jahr, was im Vergleich zu einigen Konkurrenten, die mehr als 1.000 $ jährlich verlangen, eigentlich ziemlich günstig ist.

Burry‘s Pitch spielte in Ängste darüber, dass KI-Unternehmen gegenseitig in sie investieren, und echte Fragen über Datenzentrumsgrenzen. Sein Hauptpunkt ist nicht, dass KI schlecht ist, sondern nur, dass der Markt von der Realität entkoppelt worden ist.

„Diese Blase sieht der Dotcom-Blase zum Verwechseln ähnlich“, sagte er in einem Podcast, der von Michael Lewis moderiert wurde, dessen Buch Burry berühmt machte. „Das war nicht wirklich eine Dotcom-Blase. Es war eine Datenübertragungsblase.“

Burry reagierte nicht, als um Kommentar gebeten wurde, erwähnte aber in Lewis‘ Show, dass er Reporter normalerweise ablehnt.

Gemischte Erfolgsbilanz nährt Skepsis

Bisher haben seine Warnungen die Aktien kaum beeinflusst, obwohl es mehr Gespräche über KI-Infrastrukturbedenken gab.

Burry wird in den sozialen Medien reichlich abgewiesen, wo Leute Witze reißen, dass er 20 der letzten zwei Rezessionen vorhergesagt hat.

Viele seiner großen Marktzusammenbruch-Vorhersagen waren in den letzten 15 Jahren falsch. In einem Beitrag vom 31. Januar 2023 sagte er seinen Followern, sie sollten „VERKAUFEN“. Silicon Valley Bank ging zwei Monate später unter, aber der S&P 500 Index ist seitdem um etwa 70 % gestiegen. Er hat zugegeben, dass das der falsche Aufruf war.

Alex Karp, Chief Executive von Palantir, nannte Burry auf CNBC „bats— crazy“.

Am 3. November zeigte Burry seine Hand gegen Nvidia, den Chip-Hersteller, der jetzt das wertvollste Unternehmen der Welt ist, und Palantir, ein großes KI-Softwaregeschäft. Zusammen sind sie etwa 5 Billionen US-Dollar wert. Seine Wetten waren ziemlich klein, etwa 10 Millionen US-Dollar in Put-Optionen, könnten aber mehr als 1 Milliarde US-Dollar werden, wenn diese Aktien stark fallen.

„Palantir und Nvidia sind die zwei glücklichsten Unternehmen auf dem Planeten“, sagte er gegenüber Lewis.

Warum er gegen Palantir wettet

Burry sagte, er wette gegen sie aus verschiedenen Gründen, obwohl sie verbunden sind. Palantir hänge zu sehr von knappen staatlichen Verträgen ab und gebe zu viel an seine Führungskräfte aus, sagte er. Er wies auch auf harten Wettbewerb hin, insbesondere von International Business Machines. Seine Wette zahlt sich aus, wenn Palantir 2027 auf 50 $ pro Aktie fällt, von den etwa 200 $, um die sie gehandelt wurde.

Karp sagte auf CNBC, dass er denkt, Burry versuche, den Markt zu manipulieren, und entkräftete Burrys Ansicht.

Nvidias Probleme haben mit seinen Kunden zu tun, wie Oracle und Meta Platforms, wo Burry eine Menge Probleme sieht.

Nvidia hat dabei geholfen, einige ihrer Einkäufe in Deals zu finanzieren, die, Burry sagte, aussehen, wie Unternehmen wie Enron ihre Lieferanten finanziell gestützt haben, die ihre Produkte kauften.

Burry hat sich auch die Buchhaltung bei diesen Unternehmen und Nvidia angesehen, wie lange die Chips halten, und sagt, das helfe Unternehmen, ihre Gewinne aufzublähen.

Wenn die Blase platzt, könnte es einen Dominoeffekt aus niedrigeren angegebenen Gewinnen, fallenden Aktienkursen und weniger Investitionen geben, der Nvidias zukünftige Verkäufe schädigen würde.

Burrys Wette zahlt sich aus, wenn Nvidia um etwa 37 % auf 110 $ bis 2027 fällt. Sie liegt jetzt bei etwa 190 $.

Unternehmen wehren sich stark

Nvidia hat auf Burrys Behauptungen zurückgewiesen. „Nvidia ähnelt keinen historischen Buchhaltungsstraftaten, weil Nvidias zugrunde liegendes Geschäft wirtschaftlich solide ist, unsere Berichterstattung vollständig und transparent ist und wir uns um unseren Ruf für Integrität kümmern“, sagte das Unternehmen in einem Memo, das Barron’s zuvor berichtete.

Die Aktien von Nvidia und Palantir sind seit dem 3. November gefallen, aber die Rückgänge waren volatil.

Im Moment könnte das tatsächlich Anlegern helfen, die glauben, dass das Ende nicht abzusehen ist.

„Ich würde tatsächlich argumentieren, dass das Bewusstsein dafür die Menschen ermutigt hat, abzuwandern und im Grunde überzeugt zu sein, dass Aktien unbegrenzt steigen können“, sagte Green, Chief Strategist bei Simplify Asset Management.