Michael Burry apuesta miles de millones a que la burbuja de la IA estallará

Michael Burry, el tipo que hizo una fortuna apostando contra el mercado de la vivienda antes de su colapso en 2008, cree que ha detectado la próxima gran burbuja: las empresas de inteligencia artificial.

Burry acaba de apostar a que las acciones de Nvidia y Palantir Technologies van a caer. Las dos empresas han ayudado a llevar los mercados de valores a nuevos máximos este año y valen aproximadamente 5 billones de dólares en conjunto. Pero Burry, que se ha mantenido mayormente en silencio durante la última década, dice que hay una burbuja aquí que va a estallar.

¿El problema? No sabe cuándo.

El problema con la cronometría

«Michael, si tuviera un defecto en el ciclo de las puntocom, fue llegar temprano al proceso. ¿La burbuja de la vivienda? Llegar temprano al proceso», dijo Michael Green, ex gestor de fondos de cobertura que ahora es estratega jefe en Simplify Asset Management. Green ha advertido contra las tendencias de inversión populares, especialmente la inversión pasiva. «Este es un problema significativo, ¿verdad? ¿Qué tan rápido termina esto?»

Después de su victoria en el mercado de la vivienda, Burry adquirió una seria base de seguidores en línea. Los fans analizan sus publicaciones en foros como Burryology en Reddit.

Las cosas se están calentando para Burry ahora. El mes pasado, cerró su fondo de cobertura. Luego lanzó un boletín donde dijo que compartiría su gran idea con los inversores: por qué IA las acciones van a desinflarse. Cassandra Unchained se convirtió rápidamente en uno de los boletines financieros más vendidos en Substack, atrayendo a unos 171.000 suscriptores. Están pagando 379 dólares al año, lo cual es bastante barato en comparación con algunos competidores que cobran más de 1.000 dólares anuales.

Burrysu propuesta jugó con los miedos sobre las empresas de IA invirtiendo entre sí y las preguntas reales sobre los límites de los centros de datos. Su punto principal no es que la IA sea mala, solo que el mercado se ha desconectado de la realidad.

«Esta burbuja se parece mucho a la burbuja de las puntocom», dijo en un podcast presentado por Michael Lewis, cuyo libro hizo famoso a Burry por primera vez. «Que no era realmente una burbuja de puntocom. Era una burbuja de transmisión de datos.»

Burry no respondió cuando se le pidió un comentario, pero mencionó en el programa de Lewis que generalmente rechaza a los reporteros.

Un historial mixto alimenta el escepticismo

Hasta ahora, sus advertencias no han hecho mucho por las acciones, aunque ha habido más conversación sobre las preocupaciones de la infraestructura de IA.

Burry es desestimado abundantemente en las redes sociales, donde la gente hace chistes de que predijo 20 de las últimas dos recesiones.

Muchas de sus grandes predicciones de colapso del mercado han estado equivocadas en los últimos 15 años. En una publicación del 31 de enero de 2023, le dijo a sus seguidores que «VENDIERAN». Silicon Valley Bank quebró dos meses después, pero el índice S&P 500 ha subido alrededor del 70% desde entonces. Ha admitido que esa fue la llamada equivocada.

Alex Karp, director ejecutivo de Palantir, llamó a Burry «bats— crazy» en CNBC.

El 3 de noviembre, Burry mostró su mano contra Nvidia, el fabricante de chips que ahora es la empresa más valiosa del mundo, y Palantir, un importante negocio de software de IA. Juntos valen aproximadamente 5 billones de dólares. Sus apuestas fueron bastante pequeñas, alrededor de 10 millones de dólares en opciones put, pero podrían convertirse en más de 1.000 millones de dólares si esas acciones caen drásticamente.

«Palantir y Nvidia son las dos empresas con más suerte del planeta», le dijo a Lewis.

Por qué apuesta contra Palantir

Burry dijo que está apostando en contra por diferentes razones, aunque están conectadas. Palantir depende demasiado de contratos guberninales tacaños y da demasiado a sus ejecutivos, dijo. Señaló la dura competencia también, especialmente de International Business Machines. Su apuesta paga si Palantir cae a 50 dólares por acción en 2027 desde los aproximadamente 200 dólares en los que ha estado cotizando.

Karp dijo en CNBC que cree que Burry estaba intentando manipular el mercado y desestimó la opinión de Burry.

Los problemas de Nvidia tienen que ver con sus clientes, como Oracle y Meta Platforms, donde Burry dice que ve una serie de problemas.

Nvidia ha estado ayudando a financiar algunas de sus compras en acuerdos que, Burry dijo, se parecen a cómo empresas como Enron apoyaban financieramente a sus proveedores comprando sus productos.

Burry también ha examinado la contabilidad en estas empresas y en Nvidia sobre cuánto duran los chips, diciendo que esto ayuda a las empresas a inflar sus ganancias.

Si la burbuja estalla, podría haber un efecto dominó de menores ganancias declaradas, caída de los precios de las acciones y menos inversión que dañaría las ventas futuras de Nvidia.

La apuesta de Burry paga si Nvidia cae aproximadamente un 37%, a 110 dólares, para 2027. Ahora está alrededor de 190 dólares.

Las empresas se oponen con fuerza

Nvidia se ha opuesto a las afirmaciones de Burry. «Nvidia no se parece a los fraudes contables históricos porque el negocio subyacente de Nvidia es económicamente sólido, nuestro informe es completo y transparente, y nos preocupamos por nuestra reputación de integridad», dijo la compañía en un memo que Barron’s reportó anteriormente.

Las acciones de Nvidia y Palantir han caído desde el 3 de noviembre, pero las caídas han sido erráticas.

En este momento, eso podría estar ayudando de hecho a los inversores que creen que no hay fin a la vista.

«En realidad, argumentaría que la conciencia de esto ha animado a la gente a defectar y básicamente a convencerse de que las acciones pueden subir a niveles ilimitados», dijo Green, el estratega jefe de Simplify Asset Management.