2008年に住宅市場が崩壊する前に住宅市場に賭けて巨額の富を築いたマイケル・バリー氏は、次の大きなバブルは人工知能企業だと考えた。.
バリー氏は、NVIDIAとPalantir Technologiesの株価が暴落すると予想した。両社は今年、株価を過去最高値に押し上げ、時価総額は合計で約5兆ドルに達する。しかし、過去10年間ほぼ沈黙を守ってきたバリー氏は、ここにバブルがあり、いずれ崩壊すると見ている。.
問題は？彼はそれがいつかを知らないことだ。.
タイミングの問題
「マイケル、ドットコム・サイクルで彼が失敗したとすれば、それはそのプロセスに早くから参加したことだ。住宅バブルだって？ プロセスに早く参加したことだ」と、元ヘッジファンド・マネージャーで現在はシンプリファイ・アセット・マネジメントのチーフストラテジストを務めるマイケル・グリーン氏は述べた。グリーン氏はまた、人気の投資トレンド、特にパッシブ投資にも警鐘を鳴らしている。「これは重大な問題だ。一体いつになったら終わるというのか？」
住宅市場での勝利後、バリーはオンラインで多くの支持を集めました。ファンはRedditのBurryologyフォーラムなどで彼の投稿を分析しています。.
バリー氏を取り巻く状況は今、ヒートアップしている。先月、彼はヘッジファンドを閉鎖した。その後、ニュースレターを立ち上げ、 AI関連株がなぜ下落するのかという自身の壮大なアイデアを投資家と共有すると宣言した。「Cassandra Unchained」は瞬く間にSubstackで最も売れている金融ニュースレターの一つとなり、約17万1000人の購読者を獲得した。年間379ドルの購読料は、年間1000ドル以上を請求する競合他社と比べると、かなり安価だ。
バリー氏のプレゼンテーションは、AI企業同士の投資に対する懸念や、データセンターの限界に関する現実的な疑問を煽るものでした。彼の主張はAIが悪いということではなく、市場が現実から乖離しているということなのです。
「今回のバブルはドットコムバブルに非常によく似ている」と、バリー氏を一躍有名にした著書の著者、マイケル・ルイス氏が司会を務めるポッドキャストでバリー氏は語った。「ドットコムバブルは実際にはドットコムバブルではなく、データ通信バブルだった」
バリー氏はコメントの要請には応じなかったが、ルイス氏の番組で、通常は記者の話を断ると述べた。.
まちまちの tracが懐疑論を煽る
これまでのところ、同氏の警告は株価に大きな影響は与えていないが、AIインフラに関する懸念については議論が増えている。.
バリー氏はソーシャルメディア上で何度も批判され、過去２回の景気後退のうち２０回を彼が予測していたなどとジョークを飛ばされることもある。.
過去15年間、彼の大規模な市場暴落予測の多くは外れてきました。2023年1月31日の投稿では、フォロワーに「売りなさい」と呼びかけました。その2か月後、シリコンバレー銀行は破綻しましたが、S&P500指数はそれ以来約70%上昇しました。彼はそれが間違いだったと認めています。.
パランティアの最高経営責任者アレックス・カープ氏はCNBCでバリー氏を「クレイジーだ」と評した。.
11月3日、バリー氏は、現在世界最大の時価総額を誇る半導体メーカーのエヌビディアと、パランティア。両社の時価総額は合わせて約5兆ドルに上る。バリー氏の投資額はプットオプションで約1000万ドルとかなり少額だったが、両社の株価が大幅に下落すれば、10億ドル以上に膨れ上がる可能性がある。
「パランティアとエヌビディアは地球上で最も幸運な2つの企業だ」と彼はルイスに語った。.
彼がパランティアに賭ける理由
バリー氏は、それぞれ異なる理由で空売りしているが、それらは関連していると述べた。パランティアは政府とのtracに過度に依存し、幹部への報酬が高すぎるとバリー氏は指摘した。また、特にIBM（IBM）との厳しい競争も指摘した。パランティアの株価が現在の約200ドルから2027年に50ドルに下落すれば、彼の賭けは成功するだろう。.
カープ氏はCNBCで、バリー氏が市場を操作しようとしていたと考えており、バリー氏の意見を否定した。.
Nvidia の問題は、Oracle や Meta Platforms などの顧客に関係しており、Burry 氏はそこに多くの問題があると考えている。.
エヌビディアは、取引を通じて一部の購入資金を支援してきたが、これはエンロンのような企業が自社製品を購入するベンダーを財政的に支えた方法に似ていると語った
バリー氏はまた、これらの企業とエヌビディアのチップの寿命に関する会計を調べ、これが企業の収益増加に役立っていると述べた。.
バブルが崩壊すれば、公表利益の減少、株価の下落、投資の減少というドミノ効果が起こり、NVIDIA の将来の売上に悪影響を与える可能性がある。.
エヌビディアの株価が2027年までに37％下落して110ドルになれば、バリーの賭けは当たる。現在は約190ドルだ。.
企業は強く反発
エヌビディアはバリー氏の主張に反論している。「エヌビディアの基盤となる事業は経済的に健全であり、当社の報告は完全かつ透明であり、当社は誠実さに対する評判を重視しているため、過去の会計不正とは似ても似つかない」と、同社はバロンズ誌が先に報じたメモの中で述べている。
エヌビディアとパランティアの株価は11月3日以来下落しているが、下落幅は不安定だ。.
現時点では、それは実際には終わりが見えないと考えている投資家を助けているのかもしれない。.
「実際、このことが認識されたことで人々は離反し、株価は無制限に上昇する可能性があると確信するようになったと私は主張したい」とシンプリファイ・アセット・マネジメントのチーフストラテジスト、グリーン氏は述べた。.
