Come i suggerimenti di Michael Saylor di "comprare più Bitcoin di quanti se ne vendano" potrebbero migliorare il valore di Strategy

L'accumulo di Bitcoin da parte di Strategy e il passaggio a un finanziamento tramite azioni privilegiate perpetue potrebbero migliorare la struttura del capitale della società e la performance azionaria per il resto del 2026, a prescindere dai piani di vendita proposti.

Michael Saylor ha pubblicato in precedenza su X l'articolo "Comprate più bitcoin di quanti ne vendiate", una risposta pungente dopo che Strategy aveva rivelato all'inizio di questa settimana che probabilmente avrebbe venduto parte dei suoi Bitcoin per finanziare gli obblighi relativi ai dividendi della società.

Acquista più bitcoin di quanti ne vendi.

— Michael Saylor (@saylor) 7 maggio 2026

Ritmo di acquisto Bitcoin della strategia

Da gennaio, Strategy ha acquistato 145.834 Bitcoin per un valore di circa 11 miliardi di dollari, principalmente quando il prezzo del BTC era inferiore al costo medio stimato dalla società, pari a circa 75.000 dollari.

Secondo gli analisti di JPMorgan, guidati dall'amministratore delegato Nikolaos Panigirtzoglou, gli acquisti di Strategy per l'intero anno raggiungerebbero circa 30 miliardi di dollari, una cifra che supererebbe i circa 22 miliardi di dollari spesi dalla società in Bitcoin in ciascuno dei due anni precedenti.

"La strategia sembra aver riaccelerato gli acquisti Bitcoin ad aprile, estendendo un modello del 2026 di acquisti sempre più opportunistici, in risposta sia alle condizioni di mercato che alla disponibilità di finanziamenti", hanno scritto gli analisti di JPMorgan.

L'azienda detiene ora 818.334 BTC, per un valore di oltre 65 miliardi di dollari ai prezzi attuali, il che la rende il maggiore Bitcoin detentore

STRC e il trade-off dei dividendi

Il secondo sviluppo con implicazioni dirette per gli azionisti di MSTR è la crescente dipendenza di Strategy da STRC, la sua azione privilegiata perpetua che offre un rendimento di circa l'11,5%.

La strategia di investimento di STRC comporta degli obblighi. L'onere del dividendo annuale sulle azioni privilegiate si aggira intorno al 2,2% del valore totale delle sue Bitcoin , ovvero circa 1,5 miliardi di dollari, secondo le stime di TD Cowen.

Saylor ha dichiarato all'inizio di questa settimana che la società "probabilmente" venderà Bitcoin in futuro per coprire tali pagamenti, la prima volta che la società riconosce pubblicamente uno scenario in cui diventa venditrice netta di una parte delle sue partecipazioni.

Il suo post successivo su X, "Compra più bitcoinBitcoinBitcoin BitcoinBitcoinBitcoinBitcoin BitcoinBitcoin tramite STRC e emissioni azionarie di quanti ne avrebbe mai bisogno di vendere per i dividendi.

Cosa significa questo per MSTR

Gli analisti di TD Cowen, Lance Vitanza e Jonnathan Navarrete, hanno alzato giovedì il loro prezzo obiettivo per MSTR a 395 dollari da 385 dollari, citando un'efficienza del capitale superiore alle attese derivante da questo spostamento di finanziamento.

Tale obiettivo implica un potenziale di rialzo di oltre il 110% rispetto al prezzo di chiusura di mercoledì, pari a 186,82 dollari.

Emettendo STRC anziché azioni ordinarie, Strategy può acquistare Bitcoin con una minore diluizione per gli attuali detentori di MSTR. Il valore nominale in circolazione di STRC supera ora gli 8,5 miliardi di dollari.

TD Cowen ha alzato le sue previsioni di rendimento del Bitcoin per la strategia al 18,2% per l'anno fiscale 2026 (in aumento rispetto al 16,7%) e al 9,6% per l'anno fiscale 2027 (in aumento rispetto al 5,4%). Lo scenario di base della società prevede che Bitcoin raggiunga circa 140.000 dollari entro la fine dell'anno, con uno scenario rialzista a 175.000 dollari.

JPMorgan ha osservato che la domanda di azioni Strategy da parte degli investitori rimanetronsia tra gli investitori al dettaglio che tra quelli istituzionali.

Per i restanti trimestri dell'anno, i fattori chiave rimarranno la capacità di Strategy di mantenere l'attuale ritmo di acquisto e l'andamento del Bitcoin prezzo rispetto alla baseline di 140.000 dollari di TD Cowen.

Un premio stabile e un prezzo del BTC in aumento aumenterebbero l'effetto leva di MSTR. Una riduzione di uno dei due destabilizzerebbe il calcolo del dividendo di STRC e ridurrebbe il divario tra l'obiettivo di 395 dollari e la realtà.