Cómo las pistas de Michael Saylor sobre «comprar más Bitcoin del que vende» podrían mejorar el valor de Strategy
- Michael Saylor ha insinuado que Strategy comprará más Bitcoin del que vende tras admitir recientemente que vendería Bitcoin.
- Strategy está a ritmo de comprar 30 mil millones de dólares en Bitcoin este año, muy por encima de los niveles de 2024 y 2025.
- La empresa ha cambiado su financiación hacia acciones preferentes STRC que mejoran la eficiencia de capital, pero con una obligación de dividendo anual de 1.500 millones de dólares que podría requerir que Strategy venda algo de Bitcoin.
- Los analistas de TD Cowen elevan el objetivo de precio a un precio de 395 dólares para MSTR, lo que implica más de un 110% de plusvalía desde el cierre del miércoles.
La acumulación de Bitcoin de Strategy y el cambio hacia el financiamiento con acciones preferentes perpetuas podrían mejorar la estructura de capital y el rendimiento de las acciones de la empresa durante el resto de 2026, independientemente de los planes de venta propuestos.
Michael Saylor publicó «Compra más bitcoin del que vendas» más temprano en X, una respuesta punzante después de que Strategy revelara a principios de esta semana que probablemente vendería algo de Bitcoin para financiar las obligaciones de dividendos de la empresa.
Compra más bitcoin del que vendas.
— Michael Saylor (@saylor) May 7, 2026
El ritmo de compra de Bitcoin de Strategy
Strategy ha comprado 145.834 Bitcoin valorados en aproximadamente $11 mil millones desde enero, comprados principalmente mientras BTC se negociaba por debajo del costo promedio estimado de la empresa de alrededor de $75.000.
Según los analistas de JPMorgan liderados por el director gerente Nikolaos Panigirtzoglou, las compras anuales completas de Strategy alcanzarían aproximadamente $30 mil millones, una cifra que superaría los aproximadamente $22 mil millones que la empresa gastó en Bitcoin en cada uno de los dos años anteriores.
«Strategy parece haber re-acelerado sus compras de Bitcoin en abril, extendiendo un patrón de 2026 de compras cada vez más oportunistas, receptivo tanto a las condiciones del mercado como a la disponibilidad de financiamiento», escribieron los analistas de JPMorgan.
La empresa ahora posee 818.334 BTC, valorados en más de $65 mil millones a los precios actuales, lo que la convierte en la mayor tenedora corporativa de Bitcoin a nivel mundial.
STRC y el compromiso de los dividendos
El segundo desarrollo con implicaciones directas para los accionistas de MSTR es la creciente dependencia de Strategy de STRC, su acción preferente perpetua con un rendimiento aproximado del 11,5 %.
El giro de STRC conlleva obligaciones. La carga anual del dividendo de las acciones preferentes ronda el 2,2 % del valor total de su tenencia de Bitcoin, o aproximadamente $1.500 millones, según las estimaciones de TD Cowen.
Saylor dijo a principios de esta semana que la empresa «probablemente» vendería Bitcoin en el futuro para cubrir esos pagos, la primera vez que la empresa ha reconocido públicamente un escenario en el que se convierte en un vendedor neto de cualquier parte de sus tenencias.
Su publicación de seguimiento en X, «Compra más bitcoin del que vendas», parecía enmarcar esto como una ecuación neta positiva. La empresa compra mucho más Bitcoin a través de STRC y emisión de acciones de lo que nunca necesitaría vender para dividendos.
Qué significa esto para MSTR
Los analistas de TD Cowen Lance Vitanza y Jonnathan Navarrete elevaron su objetivo de precio para MSTR a $395 desde $385 el jueves, citando una mayor eficiencia de capital de lo esperado por este cambio de financiamiento.
Ese objetivo implica más del 110 % de potencial alcista desde el precio de cierre del miércoles de $186,82.
Al emitir STRC en lugar de acciones ordinarias, Strategy puede comprar Bitcoin con menos dilución para los accionistas existentes de MSTR. El valor nominal de STRC en circulación ahora supera los $8.500 millones.
TD Cowen elevó su pronóstico de BTC Yield para Strategy al 18,2 % para el año fiscal 2026 (desde el 16,7 %) y al 9,6 % para el año fiscal 2027 (desde el 5,4 %). El escenario base de la firma asume que Bitcoin alcanzará aproximadamente $140.000 a finales de año, con un caso alcista de $175.000.
JPMorgan señaló que la demanda de acciones de Strategy entre los inversores sigue siendo fuerte tanto entre los titulares minoristas como institucionales.
Para los trimestres restantes del año, los factores clave son si Strategy puede mantener su ritmo de compra actual y cómo se mueve el precio de Bitcoin en relación con el caso base de $140.000 de TD Cowen.
Una prima estable y un precio de BTC en aumento añadirían al efecto de apalancamiento de MSTR. Una reducción en cualquiera de ellos desestabilizaría las matemáticas del dividendo STRC y reduciría la brecha entre el objetivo de $395 y la realidad.
Si estás leyendo esto, ya vas por delante. Mantente así con nuestro boletín.
Preguntas frecuentes
¿Cuánto Bitcoin ha comprado Strategy hasta 2026?
Strategy ha adquirido 145.834 Bitcoin por un valor aproximado de 11 mil millones de dólares año a la fecha, y JPMorgan estima que el ritmo anualizado alcanzaría alrededor de 30 mil millones de dólares si continúa, según The Block.
¿Qué es STRC y por qué importa para los accionistas de MSTR?
STRC es el stock preferente perpetuo de Strategy con un rendimiento aproximado del 11,5%, utilizado para recaudar capital para la compra de Bitcoin con menos dilución para los accionistas comunes de MSTR que la emisión tradicional de acciones, según analistas de TD Cowen.
¿Venderá Strategy su Bitcoin?
Michael Saylor dijo esta semana que Strategy "probablemente" vendería algo de Bitcoin en el futuro para cubrir las obligaciones de dividendos de STRC, estimadas en unos 1.500 millones de dólares anuales, pero indicó que la empresa tiene la intención de seguir siendo un comprador neto en general.
Opeyemi Olanrewaju
Opeyemi se especializa en crear y refinar contenido de alta calidad centrado en criptomonedas, mercados financieros globales y la economía. Se graduó de la Universidad de Ibadan con un título de MBBS. Ha trabajado como Editor Jefe de la publicación editorial de su universidad y anteriormente en CFA. Durante más de seis años, ha ayudado a salvaguardar la originalidad como editor de noticias en Cryptopolitan.
