La FSA giapponese prevede di inasprire le normative sui prestiti crittografici e sulle IEO

L'Agenzia giapponese per i servizi finanziari (FSA) ha annunciato oggi l'intenzione di inasprire le normative sui prestiti in criptovaluta e sui controlli sulle IEO. L'agenzia mira a proteggere gli investitori inesperti da perdite ingenti di denaro, garantendo un'informativa accurata sui rischi e la sicurezza della custodia.

La FSA ha tenuto oggi la quinta riunione del Gruppo di lavoro sui sistemi di criptovaluta del Consiglio del sistema finanziario. La conclusione è che le attività di prestito in criptovaluta dovrebbero essere soggette alla normativa del Financial Instruments and Exchange Act. La riunione ha anche presentato una proposta per limitare le IEO al fine di prevenire investimenti eccessivi.

Cryptopolitan precedentemente riferito che il Giappone ha migliorato il suo regime legale e fiscale per le criptovalute da aprile di quest'anno. La FSA ha dichiarato che intende implementare normative più severe per la registrazione, la tassazione e il rilascio di licenze per le aziende operanti nel settore delle criptovalute. Il piano è di stabilire regole per la classificazione delle criptovalute ai sensi del Financial Instruments and Exchange Act già nel 2026. L'iniziativa sposta le criptovalute dall'attuale classificazione come mezzo di pagamento ai sensi del Payment Services Act.

La FSA sostiene che una scappatoia consente operazioni non registrate

La FSA ha stabilito che, secondo il sistema attuale, la gestione e l'offerta di criptovalute per lo staking richiedono la registrazione come exchange di criptovalute. Tuttavia, esiste una scappatoia che consente alle aziende di criptovalute non registrate di operare se l'attività viene svolta sotto forma di prestito. 

L'agenzia teme che alcuni operatori del settore delle criptovalute possano non essere soggetti all'obbligo di mantenere cold wallet o di gestire fondi separati. Tuttavia, osserva che gli utenti continuano a farsi carico dei rischi di fluttuazione dei prezzi e di credito dell'operatore.

La FSA ha inoltre sottolineato che la nuova politica richiede alle aziende di criptovalute di istituire misure di gestione del rischio per i sub-prestiti e i fornitori di stakingtracSaranno inoltre tenute a stabilire solidi controlli di custodia e a spiegare chiaramente i rischi ai clienti, regolamentando al contempo la pubblicità.

Nel frattempo, l'incontro ha confermato casi di servizi che limitavano i rimborsi entro specifici periodi di prestito (in anni) o promettevano elevati tassi di interesse annui fino al 10%. Alcuni operatori hanno riscontrato controlli del rischio inefficienti, come il rischio di confisca dei beni come sanzione da parte deitracdel prestito (slashing). Alcuni operatori non disponevano inoltre di una gestione del rischio adeguata per contrastare il rischio di inadempienze sui prestiti da parte dei beneficiari del sub-prestito.

Tuttavia, diversi membri del comitato FSA si sono mostrati scettici sulla conformità della proposta di includere gli exchange off-chain nella normativa con la realtà del mercato. Hanno tuttavia convenuto che lo staking è intrinsecamente un'attività on-chain. 

Il comitato FSA propone limiti agli investimenti IEO

I membri del comitato FSA hanno inoltre proposto di stabilire limiti di investimento per i framework di crowdfunding per prevenire sovrainvestimenti dovuti alla pressione delle vendite. Hanno osservato che gli emittenti che raccolgono fondi IEO da un gran numero di investitori generalisti non necessitano di una revisione contabile.

I membri del comitato hanno proposto che gli investimenti superiori a 500.000 yen siano limitati al 5% del fatturato o del patrimonio netto, fino a un massimo di 2 milioni di yen. L'importo di acquisto pro capite è stato pari o inferiore a 500.000 yen in quasi il 90% dei precedenti casi di IEO nazionali.

Tuttavia, un membro del comitato ha sostenuto che ulteriori acquisti sul mercato secondario possono facilmente superare il limite. Il guardiano solitario ha osservato che le IEO vengono solitamente negoziate sul mercato secondario subito dopo l'emissione, anche se il limite di investimento è fissato sul mercato primario. Gli investitori possono anche aggirare i limiti di investimento utilizzando più conti su piattaforme offshore. 

Il membro del comitato ha inoltre riconosciuto che la natura dei mercati delle criptovalute complica l'applicazione delle normative specifiche di ogni giurisdizione. Il membro ha affermato che insegnare agli investitori una corretta gestione del rischio e la diversificazione potrebbe fornire una protezione a lungo termine rispetto alla definizione di limiti di investimento. 

Nel frattempo, le nuove normative IEO affrontano diverse preoccupazioni chiave, come la prevenzione della manipolazione del mercato durante i processi IEO. Si occupano anche del mantenimento della stabilità del mercato durante le sessioni di trading ad alta volatilità. 

Tuttavia, i membri della FSA hanno convenuto che, sebbene le normative mirino a proteggere gli investitori, devono evitare di soffocare la crescita del mercato o il progresso tecnologico. Hanno aggiunto che, sebbene i limiti agli investimenti e le norme sui prestiti possano sembrare una risposta immediata alle preoccupazioni, la loro efficacia a lungo termine rimane incerta.