La FSA du Japon prévoit de resserrer les réglementations sur le prêt crypto et les IEO

L'Agence des services financiers (FSA) du Japon a annoncé aujourd'hui son intention de resserrer les réglementations sur le prêt crypto et les contrôles IEO. L'agence vise à protéger les investisseurs inexpérimentés contre la perte de sommes importantes en garantissant des divulgations de risques précises et une sécurité de la garde.

La FSA a tenu sa cinquième réunion du groupe de travail du Conseil des systèmes financiers sur les systèmes de cryptomonnaies aujourd'hui. Elle a conclu que les entreprises de prêt crypto devraient être soumises à la réglementation de la loi sur les instruments financiers et l'échange. La réunion a également présenté une proposition pour plafonner les IEO afin de prévenir la surinvestissement.

Cryptopolitan a précédemment a rapporté le Japon a renforcé ses régimes juridiques et fiscaux pour les actifs cryptographiques depuis avril de cette année. La FSA a déclaré qu'elle entend mettre en œuvre des réglementations plus strictes pour l'enregistrement, la fiscalité et l'octroi de licences aux entreprises de cryptomonnaies. Le plan consiste à établir des règles classant les cryptomonnaies en vertu de la Loi sur les Instruments Financiers et la Bourse dès 2026. Cette initiative fait passer les cryptomonnaies de leur classification actuelle en vertu de la Loi sur les Services de Paiement en tant que moyen de paiement.

La FSA affirme qu'une faille permet aux opérations non enregistrées de fonctionner

La FSA a déterminé que, dans le système actuel, la gestion et l'offre de cryptomonnaies pour le staking nécessitent un enregistrement en tant que bourse de cryptomonnaies. Cependant, il existe une faille qui permet aux entreprises de cryptomonnaies non enregistrées d'opérer si l'activité est réalisée sous forme de prêt. 

L'agence craint que certains opérateurs d'entreprises de cryptomonnaies ne soient pas soumis à l'obligation de maintenir des portefeuilles froids ou de gérer des fonds ségrégués. Cependant, elle note que les utilisateurs supportent toujours les risques de fluctuation des prix et de crédit de l'opérateur de l'entreprise.

La FSA souligne également a souligné que la nouvelle politique exige que les entreprises de cryptomonnaies mettent en place des mesures de gestion des risques pour les parties sous-prêteuses et les contractants de staking. Elles seront également tenues d'établir des contrôles de garde robustes et d'expliquer clairement les risques aux clients tout en réglementant la publicité.

Parallèlement, la réunion a confirmé des cas de services limitant les remboursements dans des périodes de prêt spécifiques (en années) ou promettant des taux d'intérêt annuels élevés allant jusqu'à 10 %. Certains opérateurs ont été jugés avoir des contrôles de risques inefficaces, tels que le risque de confiscation d'actifs en tant que pénalité par les contractants de prêt (slashing). Certains opérateurs manquaient également de gestion des risques suffisante pour contrer le risque de défaut de prêt des bénéficiaires du sous-prêt.

Cependant, plusieurs membres du comité de la FSA étaient sceptiques quant à savoir si la proposition d'inclure les échanges hors chaîne dans les réglementations s'alignait sur la réalité du marché. Ils ont noté et convenu que le staking est intrinsèquement une activité sur chaîne. 

Le comité de la FSA propose des plafonds d'investissement pour les IEO

Les membres du comité de la FSA ont également proposé de fixer des plafonds d'investissement sur les cadres de financement participatif pour prévenir la surinvestissement due à la pression des ventes. Ils ont noté que les émetteurs levant des fonds IEO auprès d'un grand nombre d'investisseurs grand public ne nécessitent pas d'audit financier.

Les membres du comité ont proposé que les montants d'investissement dépassant 500 000 yens soient limités à 5 % des revenus ou de l'actif net, jusqu'à un maximum de 2 millions de yens. Le montant d'achat par personne était de 500 000 yens ou moins dans près de 90 % des cas d'IEO nationaux passés.

Cependant, un membre du comité a fait valoir que les achats supplémentaires sur le marché secondaire peuvent facilement dépasser la limite. L'unique dissident a noté que les IEO sont généralement négociés sur le marché secondaire immédiatement après l'émission, même si le plafond d'investissement est fixé sur le marché primaire. Les investisseurs peuvent également contourner les limites d'investissement en utilisant plusieurs comptes sur des plateformes offshore. 

Le membre du comité a également reconnu que la nature des marchés cryptographiques complique l'application des règles spécifiques à une juridiction. Le membre a affirmé que l'éducation des investisseurs sur une gestion des risques appropriée et la diversification pourrait offrir une protection à plus long terme que la fixation de plafonds d'investissement. 

Parallèlement, les nouvelles réglementations IEO répondent à plusieurs préoccupations clés, telles que la prévention de la manipulation du marché pendant les processus IEO. Elles abordent également le maintien de la stabilité du marché pendant les sessions de trading à forte volatilité. 

Cependant, les membres de la FSA ont convenu que, bien que les réglementations visent à protéger les investisseurs, elles doivent éviter d'étouffer la croissance du marché ou le progrès technologique. Ils ont ajouté que, bien que les plafonds d'investissement et les règles de prêt puissent sembler répondre aux préoccupations immédiates, leur efficacité à long terme reste incertaine.