Die japanische Finanzaufsichtsbehörde plant, die Vorschriften für Kryptokredite und IEOs zu verschärfen

Die japanische Finanzdienstleistungsbehörde (FSA) hat heute Pläne zur Verschärfung der Regulierung von Kryptokrediten und IEOs angekündigt. Ziel der Behörde ist es, unerfahrene Anleger vor erheblichen Verlusten zu schützen, indem sie für präzise Risikoaufklärung und sichere Verwahrung sorgt.

Die FSA hielt heute ihre fünfte Sitzung der Arbeitsgruppe für Kryptowährungssysteme des Finanzsystemrats ab. Sie kam zu dem Schluss, dass Krypto-Kreditunternehmen der Regulierung durch das Finanzinstrumente- und Börsengesetz unterliegen sollten. Auf der Sitzung wurde außerdem ein Vorschlag zur Begrenzung von IEOs (Initial Exchange Offerings) vorgestellt, um Überinvestitionen zu verhindern.

Cryptopolitan bereits berichtete , dass Japan seit April dieses Jahres seine Rechts- und Steuerbestimmungen für Krypto-Assets verschärft. Die japanische Finanzdienstleistungsbehörde (FSA) gab bekannt, dass sie strengere Vorschriften für die Registrierung, Besteuerung und Lizenzierung von Krypto-Unternehmen einführen will. Geplant ist, Kryptowährungen bereits ab 2026 gemäß dem japanischen Finanzinstrumente- und Börsengesetz (Financial Instruments and Exchange Act) einzustufen. Diese Initiative würde Kryptowährungen von ihrer derzeitigen Einstufung als Zahlungsmittel gemäß dem japanischen Zahlungsdienstegesetz (Payment Services Act) abkoppeln.

Die FSA behauptet, eine Gesetzeslücke ermögliche nicht registrierte Geschäftstätigkeiten

Die FSA stellte fest, dass nach dem geltenden System die Verwaltung und das Anbieten von Kryptowährungen für Staking eine Registrierung als Kryptobörse erfordert. Es gibt jedoch eine Gesetzeslücke, die es nicht registrierten Kryptounternehmen ermöglicht, tätig zu sein, sofern die Tätigkeit in Form von Kreditvergabe erfolgt. 

Die Behörde befürchtet, dass einige Krypto-Unternehmen nicht der Pflicht unterliegen, Cold Wallets zu führen oder getrennte Gelder zu verwalten. Sie weist jedoch darauf hin, dass die Nutzer weiterhin die Preisschwankungen und Kreditrisiken des jeweiligen Unternehmens tragen.

Die FSA betonte , dass die neue Richtlinie Krypto-Unternehmen dazu verpflichtet, Risikomanagementmaßnahmen für Unterkreditgeber und Staking-Vertragspartner einzurichtentracSie müssen außerdem robuste Verwahrungskontrollen implementieren, die Risiken gegenüber Kunden klar erläutern und gleichzeitig die Werbung regulieren.

Das Treffen bestätigte Fälle von Dienstleistern, die Rückzahlungen auf bestimmte Kreditlaufzeiten (in Jahren) beschränkten oder hohe Jahreszinsen von bis zu 10 % versprachen. Bei einigen Anbietern wurden ineffiziente Risikokontrollen festgestellt, beispielsweise das Risiko der Beschlagnahme von Vermögenswerten durchtrac(sogenanntes „Slashing“). Zudem mangelte es einigen Anbietern an einem ausreichenden Risikomanagement, um dem Risiko von Kreditausfällen durch Unterkreditnehmer entgegenzuwirken.

Mehrere Mitglieder des FSA-Ausschusses äußerten jedoch Skepsis darüber, ob der Vorschlag, Off-Chain-Börsen in die Regulierung einzubeziehen, den Marktrealitäten entspricht. Sie merkten an und stimmten darin überein, dass Staking per se eine On-Chain-Aktivität ist. 

Der FSA-Ausschuss schlägt Investitionsobergrenzen für IEOs vor

Die Mitglieder des FSA-Ausschusses schlugen außerdem vor, Investitionsobergrenzen für Crowdfunding-Plattformen festzulegen, um Überinvestitionen aufgrund von Verkaufsdruck zu verhindern. Sie wiesen darauf hin, dass Emittenten, die IEO-Gelder von einer großen Anzahl von Privatanlegern einwerben, keiner Finanzprüfung bedürfen.

Die Ausschussmitglieder schlugen vor, Investitionsbeträge über 500.000 Yen auf 5 % der Einnahmen oder des Nettovermögens, maximal jedoch 2 Millionen Yen, zu begrenzen. In fast 90 % der bisherigen inländischen IEO-Fälle lag der Kaufbetrag pro Person bei 500.000 Yen oder darunter.

Ein Ausschussmitglied argumentierte jedoch, dass zusätzliche Käufe am Sekundärmarkt das Limit leicht überschreiten könnten. Er merkte an, dass IEOs üblicherweise unmittelbar nach der Emission am Sekundärmarkt gehandelt würden, selbst wenn die Investitionsobergrenze am Primärmarkt festgelegt sei. Anleger könnten Investitionslimits auch umgehen, indem sie mehrere Konten auf Offshore-Plattformen nutzen. 

Das Ausschussmitglied räumte zudem ein, dass die Beschaffenheit der Kryptomärkte die Durchsetzung länderspezifischer Regelungen erschwert. Es argumentierte, dass die Schulung von Anlegern in Bezug auf angemessenes Risikomanagement und Diversifizierung einen längerfristigen Schutz bieten könne als die Festlegung von Investitionsobergrenzen. 

Die neuen IEO-Regulierungen befassen sich unterdessen mit mehreren wichtigen Anliegen, wie der Verhinderung von Marktmanipulationen während IEO-Prozessen. Sie befassen sich auch mit der Aufrechterhaltung der Marktstabilität während Handelssitzungen mit hoher Volatilität. 

Die Mitglieder der FSA waren sich jedoch einig, dass Regulierungen zwar dem Anlegerschutz dienen sollen, aber weder das Marktwachstum noch den technologischen Fortschritt behindern dürfen. Sie fügten hinzu, dass Investitionsobergrenzen und Kreditvergaberegeln zwar kurzfristige Bedenken ausräumen mögen, ihre langfristige Wirksamkeit jedoch ungewiss bleibt.