Japans FSA plant, die Regulierung von Krypto-Kreditvergabe und IEOs zu verschärfen

Die japanische Financial Services Agency (FSA) hat heute Pläne zur Verschärfung der Regulierung von Krypto-Kreditvergabe und IEO-Kontrollen bekannt gegeben. Die Behörde zielt darauf ab, unerfahrene Anleger vor erheblichen Geldverlusten zu schützen, indem sie genaue Risikoaufschlüsse und Custody-Sicherheit gewährleistet.

Die FSA hat heute ihre fünfte Sitzung der Arbeitsgruppe des Financial System Council für Kryptowährungssysteme abgehalten. Sie kam zu dem Schluss, dass Krypto-Kreditvergabeunternehmen der Regulierung durch das Financial Instruments and Exchange Act unterliegen sollten. Die Sitzung präsentierte auch einen Vorschlag zur Begrenzung von IEOs, um Überinvestitionen zu verhindern.

Cryptopolitan berichtete zuvor berichtete dass Japan seit April dieses Jahres sein rechtliches und steuerliches Umfeld für Krypto-Assets verbessert. Die FSA erklärte, dass sie strengere Regulierungen für die Registrierung, Besteuerung und Lizenzierung von Krypto-Unternehmen einführen will. Der Plan sieht vor, Krypto-Assets so früh wie 2026 unter den Financial Instruments and Exchange Act einzuordnen. Diese Initiative verschiebt Krypto-Assets von ihrer aktuellen Einstufung unter dem Payment Services Act als Zahlungsmittel.

FSA behauptet, ein Schlupfloch ermögliche nicht registrierte Operationen

Die FSA stellte fest, dass die Verwaltung und das Anbieten von Krypto-Assets für Staking unter dem aktuellen System als Krypto-Börse registriert werden muss. Es gibt jedoch ein Schlupfloch, das nicht registrierten Krypto-Unternehmen die Operation ermöglicht, wenn die Tätigkeit in Form von Kreditvergabe erfolgt. 

Die Behörde ist besorgt, dass einige Krypto-Unternehmensbetreiber nicht der Verpflichtung unterliegen, Cold Wallets zu pflegen oder getrennte Gelder zu verwalten. Sie weist jedoch darauf hin, dass die Nutzer weiterhin die Preisschwankungs- und Kreditrisiken des Unternehmensbetreibers tragen.

Die FSA weiter betont dass die neue Politik Krypto-Unternehmen dazu verpflichtet, Risikomanagementmaßnahmen für Sub-Kreditnehmer und Staking-Vertragspartner einzurichten. Sie müssen auch robuste Custody-Kontrollen etablieren und die Risiken für Kunden klar erklären, während sie Werbung regulieren.

Inzwischen bestätigte die Sitzung Fälle von Diensten, die Rückzahlungen innerhalb bestimmter Kreditzeiträume (in Jahren) begrenzen oder hohe jährliche Zinssätze von bis zu 10 % versprechen. Bei einigen Betreibern wurden ineffiziente Risikokontrollen festgestellt, wie das Risiko der Konfiszierung von Vermögenswerten als Strafe durch Kreditvertragspartner (Slashing). Einige Betreiber verfügten auch über unzureichendes Risikomanagement, um das Risiko von Kreditausfällen durch Sub-Kreditnehmer auszugleichen.

Mehrere FSA-Ausschussmitglieder waren jedoch skeptisch, ob der Vorschlag, Off-Chain-Börsen in die Regulierung einzubeziehen, mit den Marktrealitäten übereinstimmt. Sie stellten fest und einigten sich darauf, dass Staking inhärent eine On-Chain-Aktivität ist. 

FSA-Ausschuss schlägt IEO-Investitionsobergrenzen vor

Die FSA-Ausschussmitglieder schlugen auch vor, Investitionsobergrenzen für Crowdfunding-Rahmenwerke festzulegen, um Überinvestitionen aufgrund von Verkaufsdruck zu verhindern. Sie stellten fest, dass Emittenten, die IEO-Mittel von einer großen Anzahl von Anlegern aufbringen, keine Wirtschaftsprüfung benötigen.

Die Ausschussmitglieder schlugen vor, dass Investitionssummen, die 500.000 Yen übersteigen, auf 5 % des Umsatzes oder des Nettovermögens begrenzt werden, maximal jedoch auf 2 Millionen Yen. Der Kaufbetrag pro Person lag in fast 90 % der vergangenen inländischen IEO-Fälle bei 500.000 Yen oder weniger.

Ein Ausschussmitglied argumentierte jedoch, dass zusätzliche Käufe auf dem Sekundärmarkt die Obergrenze leicht überschreiten können. Das Einzelmitglied bemerkte, dass IEOs normalerweise sofort nach der Emission auf dem Sekundärmarkt gehandelt werden, auch wenn die Investitionsobergrenze im Primärmarkt festgelegt ist. Anleger könnten die Investitionsgrenzen auch umgehen, indem sie mehrere Konten auf Offshore-Plattformen nutzen. 

Das Ausschussmitglied erkannte auch an, dass die Natur der Kryptomärkte die Durchsetzung von Vorschriften, die auf eine bestimmte Jurisdiktion beschränkt sind, erschwert. Das Mitglied behauptete, dass die Aufklärung der Anleger über richtiges Risikomanagement und Diversifizierung einen langfristigeren Schutz bieten könnte als die Festlegung von Investitionsobergrenzen. 

Inzwischen adressieren die neuen IEO-Regulierungen mehrere Schlüsselbedenken, wie die Verhinderung von Marktmanipulation während IEO-Prozessen. Sie adressieren auch die Aufrechterhaltung der Marktstabilität während Handelsphasen mit hoher Volatilität. 

Die FSA-Mitglieder einigten sich jedoch darauf, dass die Regulierungen zwar Anleger schützen sollen, aber das Marktwachstum oder den technologischen Fortschritt nicht ersticken dürfen. Sie fügten hinzu, dass Investitionsobergrenzen und Kreditregeln zwar unmittelbare Bedenken adressieren mögen, ihre Wirksamkeit in der Langfristigkeit jedoch ungewiss bleibt.