HSBC acquisirà il pieno controllo della Hang Seng Bank in un accordo da 13,6 miliardi di dollari a Hong Kong

La Hongkong and Shanghai Banking Corporation, meglio conosciuta come HSBC, ha annunciato che acquisterà la restante quota del 37% della Hang Seng Bank per 13,6 miliardi di dollari, assumendo il pieno controllo dell'istituto di credito.

"Si tratta di un investimento per la crescita, a medio e lungo termine, in quella che è una delle principali banche locali di Hong Kong", ha affermato il CEO di HSBC Georges Elhedery dopo l'annuncio.

Nell'ultimo anno, ha chiuso le attività di investment banking in Europa e negli Stati Uniti, ha abbandonato i mercati retail in Francia e Argentina e ha ristrutturato il gruppo concentrandosi su due regioni chiave: Regno Unito e Hong Kong. Nel 2024, la banca ha realizzato un utile ante imposte di 9,1 miliardi di dollari da Hong Kong, pari al 28% del totale, rispetto ai 6,6 miliardi di dollari del Regno Unito.

HSBC consolida le operazioni di Hong Kong

Gli analisti hanno descritto l'acquisizione come una "semplificazione attesa da tempo" della struttura della banca nel suo mercato più redditizio. HSBC acquisì per la prima volta una quota di controllo di Hang Seng Bank nel 1965, quando una crisi bancaria colpì Hong Kong. Ciò consolidò la sua posizione di attore locale dominante, e quest'ultimo passo è visto come un'estensione di quella tradizione.

Gli analisti di S&P Global hanno affermato: "Hong Kong è da tempo il mercato interno più redditizio per HSBC Holdings. Consideriamo l'operazione proposta come una ridistribuzione strategica del sostanziale eccesso di capitale che sta generando"

HSBC prevede di utilizzare il proprio capitale in eccesso per privatizzare completamente Hang Seng, eliminando così la "deduzione per interessi di minoranza", un aggiustamento contabile che riduceva il cuscinetto di capitale di HSBC poiché non deteneva la piena proprietà dell'istituto di credito di Hong Kong.

Georges ha affermato: "Grazie a questo allineamento, la capacità di ampliare gli investimenti su entrambi i marchi all'interno della rete internazionale sarà migliorata. E ciò genererà più valore per i nostri azionisti rispetto a un riacquisto di azioni proprie"

Tuttavia, non tutti ne sono rimasti colpiti. Le azioni di HSBC sono scese di oltre il 5% alla fine della settimana, colpite dalla notizia che la società sospenderà i riacquisti di azioni proprie fino a metà del 2026.

La crisi immobiliare aumenta il rischio di esposizione all'Hang Seng

Dietro i dati finanziari si nasconde un problema. Hang Seng Bank ha "quasi 4 milioni di clienti", quasi tutti a Hong Kong, ed è fortemente legata all'economia locale. Il suo core business è il retail banking e i prestiti alle piccole e medie imprese, ma è anche esposta al rischio di speculazioni immobiliari di Hong Kong, molte delle quali sono in difficoltà a causa del deterioramento del mercato immobiliare cittadino.

La bolla immobiliare cinese è scoppiata nel 2021, danneggiando alcuni dei più grandi costruttori in Asia e trascinando con sé il mercato di Hong Kong dopo le proteste contro la legge sulla sicurezza nazionale e i lockdown dell'era Covid.

Quest'anno, gli utili ante imposte di Hang Seng sono scesi del 28%, attestandosi a 8,1 miliardi di dollari di Hong Kong, e il rapporto tra prestiti in sofferenza e impieghi ha raggiunto il 6,7%, il livello più alto dal 1998.

I danni sono visibili nei bilanci del gruppo HSBC. A giugno, il 73% dei suoi prestiti immobiliari commerciali a Hong Kong risultava classificato come deteriorato o ad alto rischio. Secondo il Financial Times, Eddie Yue, amministratore delegato dell'Autorità monetaria di Hong Kong, ha replicato che il sistema bancario della città "è ben capitalizzato e finanziariamentetronda resistere alla volatilità del mercato".

Tuttavia, HSBC ha sostituito il top management di Hang Seng, nominando Luanne Lim, veterana del gruppo, come nuovo CEO. Analisti come Michael Makdad di Morningstar hanno affermato: "[La crisi] è responsabilità di HSBC; devono assumersene la responsabilità. Se si trattasse di una scelta tra scorporare Hang Seng o assumerne il controllo al 100%, allora questa sarebbe la scelta che corrisponde alla loro strategia"

I veterani del settore affermano che la mossa è stata pianificata per anni. "Questo è stato un obiettivo a lungo termine per HSBC e ora è più politicamente possibile", ha affermato un ex dirigente finanziario. "Ora è più facile ottenere il controllo. Questo ti assicura la base di depositi e, nel gestire il mercato immobiliare, ti consente di gestire la situazione senza attriti da parte delle minoranze"