HSBC übernimmt die vollständige Kontrolle über die Hang Seng Bank in einem 13,6 Milliarden Dollar schweren Geschäft in Hongkong

Die Hongkong and Shanghai Banking Corporation, besser bekannt als HSBC, hat angekündigt, die verbleibenden 37 % der Anteile an der Hang Seng Bank für 13,6 Milliarden US-Dollar zu erwerben und damit die vollständige Kontrolle über das Kreditinstitut zu übernehmen.

„Dies ist eine Investition in Wachstum, mittel- bis langfristig, in eine führende lokale Bank in Hongkong“, sagte HSBC-CEO Georges Elhedery nach der Bekanntgabe.

Im vergangenen Jahr stellte er das Investmentbanking-Geschäft in Europa und den USA ein, zog sich aus dem Privatkundengeschäft in Frankreich und Argentinien zurück und restrukturierte die Gruppe, um sich auf zwei Kernregionen zu konzentrieren: Großbritannien und Hongkong. 2024 erwirtschaftete die Bank in Hongkong einen Vorsteuergewinn von 9,1 Milliarden US-Dollar, was 28 % ihres Gesamtgewinns entsprach, verglichen mit 6,6 Milliarden US-Dollar in Großbritannien.

HSBC konsolidiert die Hongkonger Geschäftstätigkeit

Analysten bezeichnen die Übernahme als eine „längst überfällige Vereinfachung“ der Bankstruktur in ihrem profitabelsten Markt. HSBC erwarb erstmals 1965, im Zuge einer Bankenkrise in Hongkong, eine Mehrheitsbeteiligung an der Hang Seng Bank. Dies festigte ihre Position als dominanter Akteur vor Ort, und dieser jüngste Schritt wird als Fortsetzung dieser Tradition gesehen.

Analysten von S&P Global erklärten: „Hongkong ist seit Langem der profitabelste Heimatmarkt von HSBC Holdings. Wir betrachten die geplante Transaktion als strategische Umschichtung des beträchtlichen überschüssigen Kapitals, das dadurch generiert wird.“

zu verwenden Privatisierung von Hang Seng , wodurch der „Minderheitsanteilsabzug“ entfällt – eine buchhalterische Anpassung, die den Kapitalpuffer von HSBC verringerte, da sie nicht die vollständige Eigentümerin des Hongkonger Kreditinstituts war.

Georges sagte: „Durch diese Angleichung wird die Möglichkeit verbessert, Investitionen über beide Marken hinweg im internationalen Netzwerk auszuweiten. Und sie schafft einen höheren Mehrwert für unsere Aktionäre als ein Aktienrückkauf.“

Allerdings waren nicht alle beeindruckt. Die Aktien von HSBC fielen zum Wochenschluss um mehr als 5 %, nachdem bekannt wurde, dass das Unternehmen seine Aktienrückkäufe bis Mitte 2026 aussetzen wird.

Die Immobilienkrise erhöht das Risiko für Hang-Seng-Positionen

Hinter den Finanzzahlen verbirgt sich ein Problem. Die Hang Seng Bank hat fast vier Millionen Kunden, fast alle in Hongkong, und ist stark mit der lokalen Wirtschaft verflochten. Ihr Kerngeschäft besteht im Privatkundengeschäft und der Kreditvergabe an kleine und mittlere Unternehmen. Gleichzeitig ist sie aber auch gegenüber Hongkongs Immobilienentwicklern engagiert, von denen viele aufgrund der sich verschlechternden Lage auf dem Immobilienmarkt der Stadt zu kämpfen haben.

Chinas Immobilienblase platzte im Jahr 2021, was einigen der größten Bauträger Asiens schadete und nach den Protesten gegen das Nationale Sicherheitsgesetz und den Lockdowns in der Covid-Ära auch den Hongkonger Markt mitriss.

In diesem Jahr sanken die Vorsteuergewinne von Hang Seng um 28 % auf 8,1 Milliarden HK$, und die Quote notleidender Kredite erreichte 6,7 %, den höchsten Wert seit 1998.

Die Schäden werden in den Konzernberichten von HSBC sichtbar. Bis Juni wurden 73 % der gewerblichen Immobilienkredite in Hongkong als notleidend oder risikoreich eingestuft. Laut Financial Times erklärte Eddie Yue, CEO der Hongkonger Währungsbehörde, dass das Bankensystem der Stadt „gut kapitalisiert und finanziell starktron, um Marktschwankungen standzuhalten“.

Dennoch tauschte HSBC die Führungsspitze von Hang Seng aus und ernannte Luanne Lim, eine langjährige Mitarbeiterin des Konzerns, zur neuen CEO. Analysten wie Michael Makdad von Morningstar sagten: „Die Krise liegt in der Verantwortung von HSBC; sie müssen die Verantwortung dafür übernehmen. Wenn sie zwischen einer Ausgliederung von Hang Seng und der vollständigen Übernahme wählen mussten, dann entspricht dies ihrer Strategie.“

Branchenkenner sagen, dieser Schritt sei jahrelang vorbereitet worden. „Das war ein langjähriges Ziel für HSBC, und jetzt ist es politisch leichter umsetzbar“, sagte ein ehemaliger Finanzmanager. „Jetzt ist der Zeitpunkt für die Übernahme der Kontrolle einfacher. Dadurch sichert man sich die Einlagenbasis, und im Umgang mit dem Immobilienmarkt ermöglicht es ein reibungsloses Management ohne Konflikte mit Minderheitsaktionären.“