汇丰银行将以136亿美元收购恒生银行全部控股权

香港上海汇丰银行有限公司（简称汇丰）宣布，将以136亿美元收购恒生银行剩余的37%股份，从而全面掌控这家贷款机构。

“这是一项旨在实现增长的投资，着眼于中长期发展，目标是在香港领先的本地银行，”汇丰首席执行官乔治·埃尔赫德雷（Georges Elhedery）在宣布此事后表示。

在过去一年中，他关闭了该行在欧洲和美国的投资银行业务，退出了法国和阿根廷的零售市场，并重组集团以专注于英国和香港两个核心区域。2024年，该行在香港获得的税前利润为91亿美元，占总利润的28%，而来自英国的利润为66亿美元。

汇丰整合香港业务

分析师将此次收购形容为对其最盈利市场银行结构的“迟来的简化”。1965年，当香港爆发银行危机时，汇丰首次收购了恒生银行的控股权。这巩固了其作为当地主导玩家的地位，而最新这一步被视为这一传统的延续。

标普全球（S&P Global）分析师表示：“香港长期以来一直是汇丰控股最盈利的本土市场。我们认为拟议的交易是对该银行产生的大量超额资本的战略重新部署。”

汇丰银行计划利用其盈余资本完全私有化恒生银行，这将消除“少数股东权益扣除”——这是一种会计调整，由于汇丰银行未完全拥有这家香港贷款机构，导致其资本缓冲减少。

乔治表示：“通过这种整合，跨品牌在国际网络中扩大投资的能力将得到增强。而且，这比股票回购能为我们的股东创造更多价值。”

然而，并非所有人都对此印象深刻。汇丰股价在周末下跌超过5%，原因是该行宣布将暂停股票回购直至2026年年中。

房地产危机增加了恒生银行的敞口风险

在财务数据背后隐藏着一个问题。恒生银行拥有“近400万客户”，几乎全部位于香港，并与当地经济紧密相连。其核心业务是零售银行以及向中小型企业提供贷款，但它也暴露在香港的房地产开发商风险中，随着该市房地产市场恶化，许多开发商正陷入困境。

中国的房地产泡沫在2021年破裂，损害了亚洲一些最大的开发商，并在反国家安全法抗议和新冠封锁之后拖累了香港市场。

今年，恒生银行的税前利润下降了28%，至81亿港元，其不良贷款比率达到6.7%，为1998年以来的最高水平。

损害在汇丰集团的报告中可见。到6月，其73%的香港商业房地产贷款被列为受损或高风险。据《金融时报》报道，香港金融管理局首席执行官Eddie Yue回应称，该市的“银行体系资本充足，财务实力足以抵御市场波动。”

尽管如此，汇丰银行更换了恒生银行的高层管理人员，任命该行资深人士Luanne Lim为新任首席执行官。晨星（Morningstar）的分析师Michael Makdad表示：“[这场危机]是汇丰的责任；他们需要为此承担责任。如果是在剥离恒生银行或取得100%控制权之间做出选择，那么后者更符合他们的战略。”

行业资深人士称，这一举措酝酿已久。“这一直是汇丰的长期目标，现在在政治上更可行了，”一位前金融高管表示。“现在更容易获得控制权。这让你获得了存款基础，在处理房地产市场时，允许你在没有少数股东摩擦的情况下进行管理。”