La Hongkong and Shanghai Banking Corporation, plus connue sous le nom de HSBC, a annoncé qu'elle allait racheter les 37 % de parts restantes dans Hang Seng Bank pour 13,6 milliards de dollars, prenant ainsi le contrôle total de l'établissement de crédit.
« Il s’agit d’un investissement pour la croissance, à moyen et long terme, dans ce qui est une banque locale de premier plan à Hong Kong », a déclaré Georges Elhedery, PDG de HSBC, après l’annonce.
Au cours de l'année écoulée, il a fermé les activités de banque d'investissement en Europe et aux États-Unis, s'est retiré des marchés de détail en France et en Argentine, et a restructuré le groupe pour se concentrer sur deux régions clés : le Royaume-Uni et Hong Kong. En 2024, la banque a réalisé un bénéfice avant impôt de 9,1 milliards de dollars à Hong Kong, soit 28 % de son total, contre 6,6 milliards de dollars au Royaume-Uni.
HSBC consolide ses activités à Hong Kong
Les analystes ont qualifié ce rachat de « simplification attendue depuis longtemps » de la structure de la banque sur son marché le plus rentable. HSBC avait acquis une participation majoritaire dans Hang Seng Bank en 1965, lors de la crise bancaire qui a frappé Hong Kong. Cette acquisition avait consolidé sa position d'acteur majeur sur le marché local, et cette nouvelle opération s'inscrit dans la continuité de cette stratégie.
Les analystes de S&P Global ont déclaré : « Hong Kong est depuis longtemps le marché domestique le plus rentable de HSBC Holdings. Nous considérons l'opération proposée comme un redéploiement stratégique de l'important excédent de capitaux qu'elle génère. »
HSBC prévoit d'utiliser son excédent de capital pour privatiser entièrement Hang Seng , ce qui éliminera la « déduction pour participation minoritaire » — un ajustement comptable qui réduisait la réserve de capital de HSBC car elle ne possédait pas entièrement la banque hongkongaise.
Georges a déclaré : « Cette harmonisation permettra d’accroître les investissements dans les deux marques à l’échelle internationale. De plus, elle est plus créatrice de valeur pour nos actionnaires qu’un rachat d’actions. »
Cependant, cette annonce n'a pas fait l'unanimité. L'action HSBC a chuté de plus de 5 % en fin de semaine, pénalisée par la nouvelle de la suspension de ses rachats d'actions jusqu'à mi-2026.
La crise immobilière accroît le risque d'exposition du Hang Seng
Derrière ces résultats financiers idylliques se cache un problème. La Hang Seng Bank compte près de 4 millions de clients, presque tous basés à Hong Kong, et est fortement dépendante de l'économie locale. Son cœur de métier est la banque de détail et les prêts aux PME, mais elle est également exposée aux promoteurs immobiliers hongkongais, dont beaucoup sont en difficulté face à la dégradation du marché immobilier de la ville.
L'éclatement de la bulle immobilière chinoise en 2021 a nui à certains des plus grands promoteurs immobiliers d'Asie et a entraîné dans sa chute le marché de Hong Kong après les manifestations contre la loi sur la sécurité nationale et les confinements liés à la Covid-19.
Cette année, les bénéfices avant impôts de Hang Seng ont chuté de 28 % pour atteindre 8,1 milliards de dollars HK, et son ratio de prêts non performants a atteint 6,7 %, soit son niveau le plus élevé depuis 1998.
Les dégâts sont visibles dans les rapports du groupe HSBC. En juin, 73 % de ses prêts immobiliers commerciaux à Hong Kong étaient classés comme dépréciés ou à haut risque. Selon le Financial Times, Eddie Yue, directeur général de l'Autorité monétaire de Hong Kong, a réagi en affirmant que le système bancaire de la ville était « suffisamment capitalisé et financièrement solide tron résister aux fluctuations du marché ».
HSBC a néanmoins remplacé la direction de Hang Seng en nommant Luanne Lim, une figure emblématique du groupe, à sa tête. Des analystes comme Michael Makdad de Morningstar ont déclaré : « [La crise] est de la responsabilité de HSBC ; ils doivent l’assumer. S’il s’agissait de choisir entre scinder Hang Seng et en prendre le contrôle total, alors c’est cette dernière option qui correspond à leur stratégie. »
Selon des vétérans du secteur, cette initiative était en préparation depuis des années. « Il s'agissait d'un objectif à long terme pour HSBC, et sa mise en œuvre est désormais plus aisée sur le plan politique », a déclaré un ancien cadre financier. « Le moment est venu de prendre le contrôle. Cela permet de consolider la base de dépôts et, sur le marché immobilier, de gérer la situation sans les conflits liés aux actionnaires minoritaires. »
