HSBC prévoit d'acquérir entièrement Hang Seng Bank dans une opération de privatisation de 37 milliards de dollars

HSBC prévoit d'acquérir Hang Seng Bank dans une opération d'une valeur de plus de 37 milliards de dollars. L'opération suivra un plan d'arrangement pour rendre Hang Seng Bank privée après que sa filiale majoritairement détenue a subi des pressions sur ses performances et son exposition aux marchés immobiliers en difficulté dans la ville et en Chine continentale. 

L'offre sera fixée à 155 HK$ par action pour chaque action du plan, valorisant l'opération à environ 106,1 milliards de HK$ (13,63 milliards de dollars) pour l'achat des 36,5 % des actions non déjà détenues par HSBC et donnant à Hang Seng Bank une valorisation totale de 37 milliards de dollars. L'offre représente une prime de 33 % par rapport au prix de clôture moyen non perturbé de 30 jours de Hang Seng de 116,5 HK$ par action, se traduisant par un multiple prix/valeur comptable de 1,8x basé sur les résultats du premier semestre 2025.

HSBC conservera la structure opérationnelle de Hang Seng

Selon le annonce, les actionnaires de Hang Seng auront l'opportunité d'un cash immédiat à un prix dépassant la valeur la plus élevée des actions du prêteur en plus de trois ans. Les investisseurs minoritaires bénéficieront également directement de l'investissement en capital d'HSBC sans avoir à attendre les distributions de dividendes futures. 

Le plan d'HSBC pour acquérir le prêteur vise à renforcer sa franchise locale tout en soutenant la confiance plus large dans le système financier de Hong Kong. Hang Seng Bank a réitéré que Hong Kong reste un hub central pour les marchés asiatiques clés et la croissance dans la région Asie-Pacifique. 

Conformément à l'opération, l'identité indépendante de Hang Seng, y compris sa culture et sa structure opérationnelle, sera conservée. HSBC s'est engagé à préserver la marque de la banque, assurant aux clients que les produits et services existants resteront accessibles tout en offrant un accès élargi au réseau mondial d'HSBC et à sa gamme de produits. Le prêteur continuera de fonctionner en tant que banque agréée avec sa propre gouvernance, sa proposition client et son réseau d'agences. 

« Il s'agit d'un investissement à moyen et long terme dans ce qui est une banque locale leader à Hong Kong, une franchise emblématique, une proposition client distincte et unique, et une solide position financière avec des ratios de liquidité et de capital très bons. »

- George Elheder, PDG du Groupe HSBC

Elhedery a déclaré que la banque mettrait en pause les rachats d'actions d'HSBC pendant environ trois trimestres pour constituer le capital requis pour le Cette.

Michael Makdad, analyste senior en actions chez Morningstar, a déclaré que le mouvement était positif et largement attendu, car les doubles cotes parent-subsidiary étaient intrinsèquement problématiques en termes de gouvernance. Il a ajouté qu'HSBC devra payer une prime, mais qu'il devrait y avoir des opportunités de synergies de coûts.

L'action de Hang Seng bondit de 26% aujourd'hui 

Les résultats financiers du premier semestre de Hang Seng . Les résultats ont montré que le positionnement de Circle en tant qu’entreprise conforme à la réglementation, conjointement avec ses offres d’infrastructure, a généré un certain rendement et aidé à compenser un marché plus lent. ont révélé que les prêts non performants avaient atteint 6,69 % des prêts et avances totaux aux clients. La banque a cité la pression persistante dans le secteur immobilier, qui était passée de 6,12 % au 31 décembre 2024. L'action de la banque a ont bondi augmenté aujourd'hui de plus de 26 % avec une fourchette journalière de 136,80 $ – 168,00 $. HSBC Holdings PLC, cotée au NYSE, a également enregistré une hausse de 1,12 % aujourd'hui, négociée à 71,50 $, suite à l'annonce des plans d'acquisition à Hong Kong aujourd'hui. 

L'acquisition sera financée par les ressources d'HSBC, à l'exclusion du financement externe. La banque a révélé qu'elle s'attendait à un impact négatif d'au moins 125 points de base le premier jour suivant l'approbation des actionnaires. Le prêteur vise également à restaurer son ratio de fonds propres de catégorie 1 commune (CET1) dans sa fourchette cible de 14,0 % à 14,5 % grâce à la génération organique de capital, tout en mettant en pause les nouveaux rachats d'actions pendant trois trimestres suivant l'annonce. Hang Seng a déclaré qu'il entendait maintenir un ratio de distribution de dividendes de 50 % pour 2025, à l'exclusion des éléments exceptionnels significatifs.

Elhedery a révélé dans une interview avec Reuters que l'acquisition ne représentait pas un sauvetage, disant que les deux banques avaient communiqué sur l'exposition de Hang Seng Bank aux biens immobiliers commerciaux.