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Le président de la BCE, John Schnabel, privilégie l'euro numérique aux stablecoins comme pilier du système monétaire
Le président de la BCE, John Schnabel, privilégie l'euro numérique aux stablecoins comme pilier du système monétaire
- Isabel Schnabel, membre du directoire de la BCE, a averti le 1er juin que les stablecoins menacent la stabilité financière et la souveraineté monétaire
- Les stablecoins libellés en dollars dominent actuellement le marché avec 320 milliards de dollars, tandis que les alternatives en euros restent inférieures à 1 milliard de dollars.
- Le projet pilote d'euro numérique ne devrait pas être lancé avant fin 2027.
Isabel Schnabel, membre du directoire de la Banque centrale européenne, a récemment affirmé que les stablecoins menaçaient la stabilité financière et la souveraineté monétaire.
Schnabel a repris l'avis central de la Banque centrale européenne, affirmant que les monnaies numériques de banque centrale (MNBC) constituent la base appropriée du système monétaire européen.
Pourquoi les stablecoins sont-ils considérés comme si risqués ?
Lors d'une allocution prononcée à la conférence internationale de la Banque de Corée à Séoul, Isabel Schnabel, membre du directoire de la Banque centrale européenne (BCE), a comparé les stablecoins actuels et les fonds monétaires qui ont bouleversé le secteur bancaire dans les années 1970.
La BCE a longtemps défendu une position opposée aux monnaies numériques émises par des organismes privés et a déclaré à plusieurs reprises que seule une monnaie numérique de banque centrale souveraine pouvait servir d'ancrage monétaire crédible.
La comparaison établie par Schnabel entre les stablecoins et les fonds monétaires (MMF) reposait sur des similarités structurelles. Les MMFtracles dépôts des banques en investissant dans des obligations d'État à court terme, des billets de trésorerie et des opérations de rachat ; de même, les stablecoins promettent un remboursement à parité en monnaies fiduciaires tout en détenant des actifs de réserve tels que des titres du Trésor, des opérations de pension et des dépôts bancaires.
Schnabel a expliqué que, comme la grande majorité des stablecoins dans le monde sont indexés sur le dollar américain, leur diffusion pourrait renforcer l'influence monétaire américaine au détriment des autres devises. Cette dynamique risquerait d'anéantir totalement la souveraineté monétaire des économies émergentes.
Le marché mondial des stablecoins représente environ 320 milliards de dollars. L'USDT de Tether représente 188 milliards de dollars de ce total, tandis que l'USDC de Circle représente environ 75,8 milliards de dollars. Cryptopolitan avait précédemment indiqué que l'EURC de Circle, libellé en euros, se négocie pour une fraction de ces montants, avec une offre d'environ 543 millions de dollars.
Malgré cela, l'offre de stablecoins libellés en euros a augmenté de 48 % au cours de l'année écoulée, et le volume de transactions pour l'EURC a bondi de plus de 1 100 % suite à la mise en œuvre de MiCA.
Le projet pilote d'euro numérique est reporté à 2027
La solution proposée par la BCE consiste à offrir une alternative publique parallèlement aux stablecoins privés, mais le projet pilote d'euro numérique ne devrait pas démarrer avant le second semestre 2027. Il se déroulera sur 12 mois et sera limité à un nombre restreint de banques et de commerçants. Et quels que soient les résultats de ce projet pilote, la BCE n'envisage pas d'émettre un euro numérique avant 2029 au plus tôt.
Cryptopolitan avait précédemment rapporté que dix grandes banques européennes, dont BNP Paribas, ING et UniCredit, avaient formé un consortium appelé Qivalis pour lancer un stablecoin adossé à l'euro.
Ladentde la BCE, Christine Lagarde, avait déjà prononcé un discours lors du Forum économique latino-américain de la Banque d'Espagne en mai, où elle avait souligné que même les stablecoins libellés en euros comportent des risques pour la stabilité bancaire et la transmission de la politique monétaire.
La BCE a maintenu sa position de résistance face aux stablecoins, malgré les critiques d'autres acteurs des cercles politiques européens. Un rapport de Blockchain for Europe, co-écrit par l'ancien directeur général de la BCE, Ulrich Bindseil, affirmait en avril que le cadre MiCA de l'UE était trop restrictif et risquait de pousser le marché des stablecoins hors de l'Union européenne.
Rebecca Christie publiée dans Intereconomics affirme que l'UE ne peut se permettre de se passer d'un euro numérique. Elle prévient qu'un vide juridique favoriserait l'émergence d'alternatives privées susceptibles de se généraliser, puis de s'effondrer, menaçant ainsi la stabilité financière.
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FAQ
Qu’a dit Isabel Schnabel à propos des stablecoins ?
Lors de la conférence internationale de la Banque de Corée le 1er juin, Schnabel a averti que les stablecoins pourraient nuire à la stabilité financière, à la politique monétaire et à la souveraineté monétaire, notamment parce que la grande majorité d'entre eux sont indexés sur le dollar américain, ce qui pourrait renforcer la domination monétaire américaine.
Quelle est la taille du marché des stablecoins en euros par rapport à celui des stablecoins en dollars ?
L'EURC de Circle, le principal stablecoin libellé en euros, a une offre d'environ 543 millions de dollars, tandis que le marché total des stablecoins représente environ 320 milliards de dollars, dont 188 milliards pour l'USDT de Tether et environ 75,8 milliards pour l'USDC.
Quand l'euro numérique sera-t-il lancé ?
Selon le calendrier de la BCE, le projet pilote d'euro numérique ne devrait pas débuter avant le second semestre 2027, avec un déploiement progressif sur 12 mois impliquant un nombre limité de banques et de commerçants avant toute diffusion plus large.
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Hannah Collymore
Hannah est rédactrice et éditrice, forte d'une expérience de près de dix ans dans la rédaction de blogs et la couverture d'événements liés aux cryptomonnaies. Chez Cryptopolitan, elle contribue à la page d'actualités en rédigeant des articles et en analysant les dernières évolutions de la finance décentralisée DeFi, des comptes gérés par les utilisateurs (RWA), de la réglementation des cryptomonnaies, de l'intelligence artificielle (IA) et des technologies de pointe. Elle est diplômée en administration des affaires de l'université Arcadia.
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