Les décideurs politiques incitent l'UE à privilégier une stratégie de stablecoin plutôt qu'un plan pour l'euro numérique

L'Union européenne a été avertie que le caractère restrictif de la réglementation MiCA (Markets in Crypto-Assets) nuirait à la compétitivité mondiale du bloc en matière de développement et de prolifération des stablecoins. 

Malgré le scepticisme important dont souffre l'euro numérique, les stablecoins indexés sur l'euro ont vu leur popularité croître grâce à une réglementation plus claire. Parallèlement, le lancement de l'euro numérique a été reporté à fin 2027, la BCE cherchant à réduire les coûts en privilégiant les standards ouverts et ses responsables refusant de divulguer les dépenses actuelles du projet.

L'euro numérique est-il voué à l'échec avant même son lancement ?

Un nouveau rapport de Blockchain for Europe, co-écrit par l'ancien directeur général de la BCE, le Dr Ulrich Bindseil, avertit que le cadre réglementaire des marchés des crypto-actifs (MiCA) est trop restrictif.

L'article soutient que ces exigences excessivement strictes affaiblissent la compétitivité de l'UE et poussent les entreprises à quitter le bloc, risquant de placer l'Europe du mauvais côté de la « courbe de Laffer » réglementaire 

Erwin Voloder, directeur de la recherche et de la stratégie chez Blockchain for Europe, propose des réformes ciblées pour garantir que MiCA soutienne un écosystème de stablecoins en euros pertinent à l'échelle mondiale.

Les décideurs politiques sont incités à consolider la croissance récente des actifs numériques plutôt que de s'appuyer sur une monnaie numérique de banque centrale (MNBC) que les critiques jugent vouée à l'échec dès son arrivée. 

La BCE a récemment signé des accords avec trois organismes européens de normalisation : European Card Payment Cooperation  ), nexo standards et le Groupe de Berlin. L’objectif est de réutiliser les normes de paiement ouvertes existantes pour les paiements sans contact, les connexions aux systèmes des commerçants et les transactions par alias. 

La BCE affirme que l'utilisation de normes ouvertes permettra de réduire les coûts d'adoption pour les banques et les commerçants, garantissant ainsi une expérience utilisateur uniforme dans toute la zone euro. 

Piero Cipollone, membre du directoire de la BCE, a déclaré que cela « offre une alternative européenne libre aux normes propriétaires actuelles », facilitant ainsi l'entrée sur le marché de nouveaux fournisseurs.

Cryptopolitan a récemment rapporté que Nicholas Anthony, de l'Institut Cato, s'est vu refuser l'accès aux relevés de dépenses après que la banque a refusé de traiter sa demande au motif qu'il n'était pas citoyen de l'UE.

Une demande ultérieure émanant d'un citoyen européen a également été rejetée. D'après des chiffres publics limités, on estime qu'au moins 1,12 milliard d'euros (environ 1,28 milliard de dollars) ont déjà été alloués au projet, et que 2,62 milliards d'euros supplémentaires (environ 2,99 milliards de dollars) sont attendus pour l'année de lancement.

Le projet pilote de l'euro numérique ne devrait pas démarrer avant le second semestre 2027, avec un calendrier de 12 mois impliquant seulement un nombre limité de banques et de commerçants.

Par ailleurs, la BCE a confirmé que, si elle est émise, l'euro numérique sera gratuit pour les services de base, mais la banque centrale n'a pas l'intention de permettre aux particuliers d'effectuer des paiements programmés pour leurs factures courantes afin d'éviter toute concurrence avec les banques commerciales.

Les stablecoins en euros sont-ils réellement en train de conquérir le marché ?

Selon l'indice mondial d'adoption des cryptomonnaies de TRM Labs pour le premier trimestre 2026, l'activité mondiale de transactions de cryptomonnaies de détail a ralenti pour le deuxième trimestre consécutif. Le volume total a chuté à 979 milliards de dollars, soit une baisse de 11 % par rapport à l'année précédente.

Cependant, les données montrent que le volume des stablecoins libellés en euros est passé de 69 millions de dollars à 777 millions de dollars entre janvier 2025 et mars 2026. TRM Labs attribue cette croissance directement à la clarté réglementaire de MiCA, qui a réduit l'incertitude pour les émetteurs et les utilisateurs.

L'EURC de Circle détient désormais plus de 50 % de parts de marché des stablecoins en euros après avoir obtenu rapidement une licence d'établissement de monnaie électronique (EMI) française, lui permettant d'opérer dans les 27 États membres de l'UE. Cryptopolitan a rapporté que le volume de transactions de l'EURC a bondi de plus de 1 100 %, tandis que celui de l'EURCV de Société Générale-FORGE a connu une croissance de plus de 340 %.

Dix grandes banques européennes, dont BNP Paribas, ING et UniCredit, ont formé un consortium pour lancer un stablecoin adossé à l'euro d'ici mi-2026 par le biais d'une nouvelle entité appelée Qivalis.

Le consortium a déjà déposé une demande de licence d'établissement de monnaietronauprès de la Banque centrale néerlandaise afin de proposer une alternative réglementée et indexée sur l'euro aux stablecoins en dollars américains.