Les stablecoins en euro explosent de 1200 % sous MiCA alors que le capital se déverse dans les actifs réglementés

Les stablecoins en euro ont bondi de 1 200 % sous MiCA alors que la clarté réglementaire attire le capital institutionnel dans les actifs numériques libellés en euro. La gestion contrôlée des réserves (exigeant un adossement à 100 % en monnaie fiduciaire pour les émetteurs de stablecoins de l’UE) a renforcé la confiance des investisseurs de près de 50 %.

Alors que la croissance de 1,200% n’a pas été uniforme sur tous les actifs numériques libellés en euro, elle reflète un changement massif de la structure du marché suite à la mise en œuvre de MiCA. Par conséquent, cette croissance frappante est notablement concentrée dans les tokens conformes à MiCA qui ont absorbé la liquidité de leurs rivaux non réglementés. De grands acteurs financiers comme Société Générale et Deutsche Börse utilisent déjà des stablecoins en euro pour la gestion de fonds tokenisés et les paiements de gros. n'a pas été uniforme sur tous les actifs numériques libellés en euros, mais elle reflète un changement massif de la structure du marché suite à la mise en œuvre de MiCA. Par conséquent, la croissance frappante est particulièrement concentrée dans les jetons conformes à MiCA qui ont absorbé la liquidité de leurs concurrents non réglementés. De grands acteurs financiers comme Société Générale et Deutsche Börse utilisent déjà des stablecoins en euros pour la gestion de fonds tokenisés et les paiements de gros.

De plus, les banques traditionnelles représentent désormais près de 40 % des nouveaux émetteurs de jetons d’e-money (EMT), stimulant l’utilisation active des crypto parmi les tranches à revenus modestes (détenteurs au détail). Cependant, cette utilisation est principalement stable ou en baisse. Le marché européen des stablecoins s’est consolidé en une course à haute tension entre émetteurs natifs du crypto et consortiums bancaires, laissant un vide désormais comblé par quelques acteurs dominants.

La classification des « jetons d’argent électronique » de MiCA modifie la demande de stablecoins 

La classification stricte des stablecoins adossés à l’euro en tant que « jetons d’argent électronique » a fondamentalement modifié leur demande. Des règles claires exigeant qu’au moins 30 % à 60 % des réserves adossées aux devises fiat soient détenues sous forme de dépôts bancaires ont accru la confiance des institutions. Les EMT réglementés représentent désormais environ 25 % du volume total des transactions de stablecoins dans l’UE. 

L’intérêt des consommateurs pour les stablecoins adossés à l’euro a également augmenté de manière significative, porté par une demande accrue. Les recherches sur ces actifs ont progressé de 313 % en Italie et d’environ 400 % en Finlande. MiCA a établi des règles uniformes dans les 27 États membres de l’UE, permettant le « passeportage » (la capacité d’opérer dans les 27 États membres de l’UE avec une seule licence). Cependant, les flux sont notablement concentrés dans des juridictions comme Malte, l’Allemagne et les Pays-Bas. Ces pays sont en tête en matière d’attribution des licences MiCA.

De grands acteurs tels qu’UniCredit, BBVA et BNP Paribas ont également formé le consortium Qivalis pour lancer un rail de stablecoin en euro conforme à MiCA d’ici la fin de 2026. Ce consortium de 12 grandes banques européennes vise les opérations de règlement institutionnel et de trésorerie. Leur objectif est de créer un stablecoin en euro par défaut pour les marchés cryptographiques mondiaux, en tirant parti de leur base massive de déposants existante. Ils répondent à l’étroitesse du marché des stablecoins en 2026, en pleine application de MiCA. De nombreux géants non conformes, tels que USDT et EURT de Tether, ont été contraints de quitter l’UE.

EURC de Circle domine le marché européen des stablecoins

En avril 2026, EURC de Circle domine le marché européen des stablecoins, détenant plus de 50 % de la part de marché des stablecoins en euro. L’entreprise a obtenu sa licence d’établissement de monnaie électronique (EMI) française dès le début, lui permettant de « passeporter » EURC dans les 27 États membres de l’UE. EURC est désormais profondément intégré au commerce physique via les 40 millions de terminaux de point de vente (TPV) d’Ingenico. Il est également intégré au règlement institutionnel via le réseau Stellar. Par conséquent, le volume de transactions du jeton EURC a augmenté de plus de 1 100 %.

EURCV de Société Générale-FORGE a également enregistré une croissance de plus de 340 % de son volume de transactions. Le jeton EURCV se concentre sur le règlement des obligations tokenisées et les paiements de gros. Il a récemment étendu sa stratégie multichaîne au réseau Stellar et à XRP Ledger pour exploiter les écosystèmes de paiements transfrontaliers.

L’essor des stablecoins adossés à l’euro et agréés par MiCA alimente également une rotation massive des capitaux, les investisseurs migrant des stablecoins offshore non réglementés vers les actifs réels tokenisés (RWA) sur chaîne. Ces stablecoins en euro devraient atteindre 40 % de part de marché dans le secteur des RWA au fil de l’année. La part de marché est particulièrement importante, les régulateurs s’attendant à ce que l’immobilier tokenisé dans l’UE atteigne 500 milliards d’euros d’ici 2027. D’autres jetons alignés sur MiCA gagnent en popularité, notamment EURI (Member Finance), EURQ (Quantoz) et EURE (Monerium).

Cependant, bien que le taux de croissance des stablecoins en euro ait été spectaculaire (dépassant 1 200 % de volume de transactions pour certains jetons), le marché des stablecoins en euro reste en retard par rapport au marché des stablecoins adossés au dollar américain, qui atteint 300 milliards de dollars. Néanmoins, cette tendance indique un environnement nouveau, stable et conforme pour les actifs numériques européens. Les stablecoins en euro représentent près de 13 % de l’activité totale des paiements mondiaux.