Les stablecoins en euros ont connu une hausse de 1 200 % depuis l’entrée en vigueur de MiCA, la clarification réglementairetracles capitaux institutionnels vers les actifs numériques libellés en euros. La gestion contrôlée des réserves (exigeant une garantie à 100 % en monnaie fiduciaire pour les émetteurs de stablecoins de l’UE) a renforcé la confiance des investisseurs de près de 50 %.
Bien que la croissance n’ait pas été uniforme pour l’ensemble des actifs numériques libellés en euros, elle témoigne d’une transformation profonde de la structure du marché suite à la mise en œuvre de MiCA. De ce fait, cette croissance spectaculaire se concentre notamment sur les tokens conformes à MiCA qui ont capté la liquidité de leurs concurrents non réglementés. Des acteurs financiers majeurs tels que Société Générale et Deutsche Börse utilisent déjà les stablecoins en euros pour la gestion de fonds tokenisés et les paiements de gros.
De plus, les banques traditionnelles représentent désormais près de 40 % des nouveaux émetteurs de jetons de monnaie électronique (EMT), stimulant ainsi l'utilisation des cryptomonnaies parmi les ménages à faibles revenus (particuliers). Cependant, cette utilisation stagne ou est en baisse. Le marché européen des stablecoins s'est consolidé en une course acharnée entre les émetteurs natifs de cryptomonnaies et les consortiums bancaires, laissant un vide désormais occupé par quelques acteurs dominants.
La classification « jeton de monnaie électronique » de MiCA modifie la demande de stablecoins
La classification stricte des stablecoins indexés sur l'euro comme « jetons de monnaie électronique » a profondément modifié leur demande. Des règles claires exigeant qu'au moins 30 % à 60 % des réserves adossées à des monnaies fiduciaires soient détenues sous forme de dépôts bancaires ont renforcé la confiance des institutions. Les jetons de monnaie électronique réglementés représentent désormais environ 25 % du volume total des transactions en stablecoins dans l'UE.
L'intérêt des consommateurs pour les stablecoins adossés à l'euro a également fortement progressé, sous l'effet d'une demande accrue. Les recherches concernant ces actifs ont bondi de 313 % en Italie et d'environ 400 % en Finlande. Le règlement MiCA a instauré des règles uniformes dans les 27 États membres de l'UE, permettant ainsi le « passeport européen » (la possibilité d'opérer dans l'ensemble des 27 États membres avec une seule licence). Toutefois, les flux sont nettement concentrés dans des juridictions comme Malte, l'Allemagne et les Pays-Bas, qui sont en tête en matière de délivrance de licences MiCA.
Des acteurs majeurs comme UniCredit, BBVA et BNP Paribas ont également formé le consortium Qivalis afin de lancer, d'ici fin 2026, une infrastructure commune de stablecoin en euros conforme à la directive MiCA. Ce consortium, composé de 12 grandes banques européennes, cible les opérations de règlement institutionnel et de trésorerie. Leur objectif est de créer un stablecoin en euros de référence pour les marchés mondiaux des cryptomonnaies, en s'appuyant sur leur importante base de déposants. Ils réagissent ainsi au rétrécissement du marché des stablecoins prévu pour 2026, dans un contexte d'application intégrale de la directive MiCA. De nombreux géants non conformes, tels que l'USDT et l'EURT de Tether, ont été contraints de quitter l'UE.
L'EURC de Circle domine le marché européen des stablecoins
En avril 2026, l'EURC de Circle dominait le marché européen des stablecoins, détenant plus de 50 % des parts de marché des stablecoins en euros. L'entreprise a obtenu très tôt sa licence d'établissement de monnaie électronique (EMI) française, ce qui lui a permis de faire circuler l'EURC dans les 27 États membres de l'UE. L'EURC est désormais profondément intégré au commerce physique grâce aux 40 millions de terminaux de paiement d'Ingenico. Il est également intégré aux règlements institutionnels via le réseau Stellar. Par conséquent, le volume de transactions en EURC a augmenté de plus de 1 100 %.
L'EURCV de Société Générale-FORGE a également enregistré une croissance de plus de 340 % de son volume de transactions. Ce token est dédié au règlement d'obligations tokenisées et aux paiements de gros. Il a récemment étendu sa stratégie multichaînes aux réseaux Stellar et XRP Ledger afin de tirer parti des écosystèmes de paiements transfrontaliers.
L'essor des stablecoins adossés à l'euro et conformes à la norme MiCA alimente également une importante rotation de capitaux, les investisseurs migrant des stablecoins offshore non réglementés vers les actifs immobiliers en droits réels (RWA) on-chain. Ces stablecoins en euros devraient atteindre 40 % de parts de marché dans le secteur des RWA au cours de l'année. Cette part de marché est particulièrement importante, car les régulateurs prévoient que l'immobilier tokenisé dans l'UE atteindra 500 milliards d'euros d'ici 2027. Parmi les autres tokens alignés sur la norme MiCA qui gagnent trac, on peut citer EURI (Member Finance), EURQ (Quantoz) et EURE (Monerium).
Cependant, malgré une croissancematic des stablecoins en euros (dépassant 1 200 % en volume de transactions pour certains jetons), le marché des stablecoins en euros reste en deçà de celui des stablecoins indexés sur le dollar américain, qui représente 300 milliards de dollars. Néanmoins, cette tendance témoigne d’un environnement nouveau, stable et conforme à la réglementation pour les actifs numériques européens. Les stablecoins en euros représentent près de 13 % du volume total des paiements mondiaux.
