Le DeFi Education Fund (DEF) et 35 cosignataires, dont a16z crypto, Aptos Labs, Uniswap, Chainlink, Paradigm, Solana Policy Institute et Phantom, ont demandé à la Securities and Exchange Commission (SEC) de convertir ses récentes directives du personnel sur les interfaces DeFi en une réglementation durable par avis et commentaires.
Par ailleurs, Tom Lehman, développeur Ethereum a publié sur X une proposition préliminaire, EIP-8182, visant à intégrer des transferts privés natifs au sein du protocole Ethereum .
Ces deux événements auront probablement un impact sur la manière dont la réglementation de la SEC s'adapte au rythme d'innovation dans le secteur des cryptomonnaies.
Que disaient les recommandations de la SEC en avril concernant les interfaces DeFi ?
La Division des marchés et des échanges de la SEC a publié une déclaration du personnel le 13 avril exemptant certains opérateurs d'interfaces de négociation de cryptomonnaies de l'obligation de s'enregistrer en tant que courtiers.
L'exemption concernait les opérateurs d'interfaces frontales se connectant aux protocoles DeFi par lesquels les utilisateurs contrôlent leurs propres fonds.
Ces directives permettent aux fournisseurs d'interface utilisateur concernés de recevoir une rémunération basée sur les transactions des utilisateurs sans avoir à s'enregistrer en tant que courtiers.
Pourquoi les acteurs DeFi font-ils pression pour une réglementation formelle maintenant ?
Les directives de la SEC du 13 avril constituent une déclaration provisoire du personnel qui sera considérée comme retirée cinq ans après sa date de publication, à moins que la Commission n'en décide autrement ou n'en fasse une règle.
La DEF et ses cosignataires demandent à la SEC, sous la direction d'Atkins, de formaliser cette position par une réglementation formelle afin qu'elle ne puisse être remise en cause par une future commission aux priorités politiques différentes. Quiconque a connu la SEC sous l'administration de Gary Gensler comprendra l'urgence d'instaurer des règles formelles.
Les signataires ont averti que l'ambiguïté réglementaire pourrait freiner le développement de la blockchain et réduire l'accès au marché pour les investisseurs .
En quoi l’architecture de confidentialité propre à Ethereumcomplique-t-elle les recommandations actuelles ?
Si elle est adoptée, la proposition EIP-8182 ferait des transferts privés une fonctionnalité native d' Ethereum .
La proposition ajouterait un pool partagé et protégé directement à Ethereum trac système , avec une précompilation de vérification de preuve ZK.
Vitalik Buterin, cofondateur Ethereum , a déjà emprunté cette voie en avril 2025. À l'époque, il avait proposé que les portefeuilles intègrent des outils de confidentialité comme Railgun afin que les utilisateurs puissent gérer leurs soldes protégés sans avoir à ajouter d'outils tiers.
Le pool proposé dans l'EIP-8182 ne comporterait ni clé d'administration, ni jeton de gouvernance, ni mécanisme de mise à niveau sur la blockchain. Il évoluerait simplement par le biais du processus de hard fork d' Ethereum.
Alors que le réseau Ethereum examine cette proposition, il faut également se pencher sur la question de l'impact qu'aurait une protection native de la vie privée au niveau du protocole sur la catégorie d'interfaces non dépositaires que la Commission vient de tenter de defi.
Un pool protégé intégré à Ethereum rendrait relativement plus difficile pour tout futur régulateur de tracer des lignes de démarchage entre courtiers et négociants autour des portefeuilles frontaux proposant des envois privés comme fonctionnalité par défaut.
