Les acteurs de la DeFi pressent la SEC de clarifier les interfaces alors qu’Ethereum envisage une couche de confidentialité

Le DeFi Education Fund (DEF) et 35 co-signataires, dont a16z crypto, Aptos Labs, Uniswap, Chainlink, Paradigm, Solana Policy Institute et Phantom, entre autres, ont présenté une pétition à la Securities and Exchange Commission (SEC) pour convertir ses récentes directives du personnel sur les interfaces DeFi en un processus réglementaire durable de notification et de commentaires. 

Dans un autre développement, le développeur Ethereum Tom Lehman a publié un projet de proposition, EIP-8182, sur X. La proposition appelle à intégrer nativement les transferts privés dans le protocole Ethereum.

Ces deux événements sont susceptibles d’avoir un impact sur la manière dont la réglementation de la SEC s’aligne sur le rythme de l’innovation dans l’espace cryptographique.

Que disait la directive d’avril de la SEC sur les interfaces DeFi ?

La Division du Trading and Markets de la SEC a émis un déclaration du personnel le 13 avril qui exempte certains opérateurs d’interfaces de trading de crypto-monnaies de l’enregistrement en tant que courtiers-déalers.

L’exemption couvrait les opérateurs d’interfaces frontales se connectant aux protocoles DeFi par lesquels les utilisateurs contrôlent leurs propres fonds.

La directive permet aux fournisseurs d’interface utilisateur concernés de percevoir une rémunération basée sur les transactions des utilisateurs sans avoir à s’enregistrer en tant que courtiers-déalers.

Pourquoi les acteurs de la DeFi pressent-ils pour une réglementation formelle maintenant ?

La directive du 13 avril de la SEC est une déclaration provisoire du personnel qui sera considérée comme retirée après cinq ans à compter de sa date de publication, sauf si la Commission en décide autrement ou en fait une règle.

Le Le DEF et ses co-signataires demandent à la SEC Atkins de verrouiller cette position par une réglementation formelle afin qu’elle ne puisse être annulée par une future commission ayant des priorités politiques différentes. Quiconque a vécu la SEC sous Gary Gensler comprend l’urgence de mettre en œuvre des règles formelles.

Les signataires ont mis en garde contre le fait que l’ambiguïté réglementaire pourrait freiner le développement de la blockchain et réduire l’accès au marché pour les investisseurs.

Comment l’architecture de confidentialité d’Ethereum complique-t-elle la directive actuelle ?

Si elle est adoptée, la proposition de projet EIP-8182 ferait des transferts privés une fonctionnalité native d’Ethereum lui-même.

Le projet ajouterait un pool blindé partagé directement dans Ethereum en tant que contrat système, avec un précompilé de vérification de preuve ZK.

Le cofondateur d’Ethereum, Vitalik Buterin, a déjà emprunté ce chemin en avril 2025. À l’époque, Vitalik avait proposé que les portefeuilles intègrent des outils de confidentialité comme Railgun afin que les utilisateurs puissent gérer des soldes blindés sans ajouter d’outils tiers.

Le pool proposé dans l’EIP-8182 ne comporterait aucune clé d’administration, aucun jeton de gouvernance et aucun mécanisme de mise à jour sur chaîne. Il évoluerait simplement par le processus de hard fork d’Ethereum.

Alors que le réseau Ethereum examine cette proposition, il y a aussi la perspective de l’impact de la confidentialité native au niveau du protocole sur la catégorie d’interfaces non gardiennes que la Commission vient d’essayer de définir.

Un pool blindé intégré à Ethereum rendrait relativement plus difficile pour tout futur régulateur de tracer des lignes de courtier-déaler autour des portefeuilles frontaux offrant des envois privés comme fonctionnalité par défaut.