Le taux de financement Ethereum se stabilise à un niveau proche de zéro, les traders réduisant leur effet de levier

Le 4 juin, le taux de financement moyen sur 8 heures du réseau Ether n'était que de 0,0028 %, selon CoinGlass. Ce faible taux suggère que les traders étaient très incertains quant à l'évolution du marché. Habituellement, un effet de levier plus élevé indique que les traders ont davantage confiance dans le mouvement futur d'un actif.

Cette moyenne prend en compte toutes les principales plateformes d'échange, mais les chiffres varient considérablement d'une plateforme à l'autre. Par exemple, Binance affichait 0,0047 %, OKX 0,003 % et Gate 0,0052 %. Bybit, de façon surprenante, a enregistré un taux de -0,0013 %, selon ChainCatcher.

Ces variations sont importantes car elles montrent l'absence de paris directionnels coordonnés. Elles révèlent plutôt une plus grande fragmentation lorsque les taux de financement sont négatifs sur une plateforme et positifs sur d'autres.

Comment les taux de financement Ethereum reflètent le sentiment du marché et la demande de levier

Lestracà terme perpétuels n'ont pas de date d'expiration. Pour éviter que leur prix ne s'éloigne trop du prix au comptant, les bourses utilisent des paiements de financement qui transfèrent de la valeur entre les détenteurs de positions longues et courtes à intervalles réguliers (généralement toutes les huit heures).

Si le taux de financement est positif, ceux qui ont des positions longues paient ceux qui ont des positions courtes, et lorsqu'il est négatif, ce sont les vendeurs à découvert qui paient.

Selon le glossaire de CoinMarketCap, cette configuration « incite les utilisateurs à prendre position sur le côté le moins populaire, ce qui fait baisser le prix vers le prix au comptant »

Avec un taux de financement de 0,0028 % par période de huit heures, cela représente environ 0,0084 % par jour, soit environ 3 % par an. Autrement dit, le coût d'une position longue à effet de levier sur Ethereum est relativement faible.

Selon CoinGlass, lorsque le taux de financement est proche de zéro, cela signifie qu'il existe une demande égale pour les positions longues et courtes sur les marchés perpétuels.

Pourquoi les taux de financement d'ETH sont importants au-delà des marchés des produits dérivés de cryptomonnaies

Les taux de financement élevés sur les marchés des cryptomonnaies ont un impact sur tous les acteurs, et pas seulement sur les traders professionnels. Lorsque ces taux sont très positifs, le maintien de positions longues à effet de levier devient onéreux, ce qui freine l'intérêt des spéculateurs pour l'achat d'ETH. Si les taux s'envolent, des ventes massives se produisent, entraînant des fluctuations de prix plus importantes et affectant également les actifs connexes.

Au niveau actuel, les risques ne sont pas importants. Bitget indique qu'à un taux d'environ 0,0035 %, la tendance était légèrement orientée vers les positions longues, sans aucune conviction extrême. Le taux actuel de 0,0028 % est encore plus modéré et plus proche de la neutralité.

La disparité entre les plateformes d'échange complexifie la situation pour les investisseurs institutionnels et les services d'arbitrage. Un taux négatif sur Bybit, associé à des taux positifs ailleurs, crée ce que CoinGlass appelle des « différences entre plateformes » susceptibles de générer des « opportunités de portage ou d'arbitrage »

Les capitaux affluant pour exploiter ces failles influent sur la répartition des liquidités entre les plateformes de négociation mondiales.

Au-delà des taux de financement, ce que les traders d'ETH doivent surveiller devrait être le point de mire

Un simple instantané sur huit heures a une valeur prédictive limitée. Comme l'indique CoinEx Academy, le taux de financement n'est qu'un « indicateur de sentiment et de positionnement », et non un prédicteur de prix à part entière.

Ils notent également que des financements positifs peuvent persister pendant des semaines lors detrontendances haussières sans provoquer d'inversion.

Ici, la trajectoire est primordiale. Lorsque les financements augmentent et que les positions ouvertes croissent au fil du temps, cela signifie que de nouvelles positions longues à effet de levier entrent en jeu. Cela accroît le nombre de positions à risque en cas de baisse des prix.

Lorsque les financements tendent vers zéro parallèlement à une baisse des positions ouvertes, les positions existantes se clôturent et le marché se réinitialise.

Selon ChainCatcher, l'intérêt ouvert sur ETH a diminué de 5,06 % au cours des dernières 24 heures, ce qui suggère un débouclement plutôt qu'une ouverture de nouvelles positions. Avec un financement quasi stable, le marché des produits dérivés semble attendre de voir comment les choses évoluent.