معدل تمويل الإيثريوم يتسطح ليقترب من الصفر مع تراجع المتداولين عن استخدام الرافعة المالية

في 4 يونيو، كان متوسط معدل التمويل الشبكي لـ Ether على فترات ثماني ساعات 0.0028% فقط، وفقاً لـ CoinGlass. يشير هذا المعدل المنخفض إلى أن المتداولين لم يكونوا متأكدين كثيراً من اتجاه السوق. عادةً ما يُظهر استخدام الرافعة المالية الأعلى أن المتداولين لديهم ثقة أكبر في كيفية تحرك الأصل.

يأخذ هذا المتوسط في الاعتبار جميع البورصات الكبرى، لكن الأرقام تختلف بشكل كبير من منصة إلى أخرى. على سبيل المثال، كان لدى Binance 0.0047%، وOKX 0.003%، وGate 0.0052%. أظهرت Bybit بشكل مفاجئ -0.0013%، وفقاً لـ ChainCatcher.

هذه الاختلافات مهمة لأنها تظهر عدم وجود رهانات اتجاهية منسقة. بدلاً من ذلك، فهي تظهر مزيداً من التشرذم عندما تكون معدلات التمويل سلبية على بورصة وإيجابية على أخرى.

كيف تعكس معدلات تمويل الإيثريوم معنويات السوق والطلب على الرافعة المالية

عقود الآجل الدائمة لا تاريخ انتهاء لها. لمنع انحراف سعرها بعيداً عن السعر الفوري، تستخدم البورصات مدفوعات التمويل التي تنقل القيمة بين حاملي المراكز الطويلة والقصيرة على فترات منتظمة (عادةً كل ثماني ساعات).

إذا كان معدل التمويل إيجابياً، يدفع أولئك الذين لديهم مراكز طويلة لأولئك الذين لديهم مراكز قصيرة، وعندما يكون سلبياً، يدفع القصيرون بدلاً من ذلك.

وفقاً لمعجم CoinMarketCap، فإن هذا الإعداد "يحفز الناس على فتح مركز في الجانب الأقل شعبية، وبالتالي دفع السعر نحو السعر الفوري."

عند معدل تمويل قدره 0.0028% لكل نافذة مدتها ثماني ساعات، فهذا يعادل حوالي 0.0084% يومياً، أو حوالي 3% سنوياً. هذا يعني أن تكلفة الاحتفاظ بتعرض طويل ممول بالرافعة المالية على الإيثريوم ليست كبيرة.

وفقاً لـ CoinGlass، عندما يكون معدل التمويل قريباً من الصفر، فهذا يعني وجود طلب متساوٍ على المراكز الطويلة والقصيرة في الأسواق الدائمة.

لماذا تهم معدلات تمويل ETH ما وراء أسواق المشتقات المشفرة

معدلات التمويل المرتفعة في أسواق العملات المشفرة تؤثر على الجميع، وليس فقط المتداولين المحترفين. عندما تكون إيجابية جداً، يصبح الاحتفاظ بالمراكز الطويلة الممولة بالرافعة المالية مكلفاً، مما يثبط اهتمام المضاربين بشراء ETH. إذا ارتفعت المعدلات، تحدث عمليات بيع حادة، مما يسبب تقلبات سعرية أوسع ويسحب الأصول المرتبطة معها أيضاً.

على المستوى الحالي، المخاطر ليست كبيرة. تظهر Bitget أنه عند معدل حوالي 0.0035%، كان هناك تحيز طفيف نحو المراكز الطويلة، دون معتقدات متطرفة. المعدل الحالي البالغ 0.0028% أكثر اعتدالاً وأقرب إلى الحياد.

يضيف التباين على مستوى البورصات طبقة من التعقيد للمشاركين المؤسسيين ومكاتب الأربيتراج. يخلق معدل سالب على Bybit جنباً إلى جنب مع معدلات إيجابية في أماكن أخرى ما تصفه CoinGlass بأنه "اختلافات عبر البورصات" يمكن أن تولد "فرص حمل أو أربيتراج."

تدفق رأس المال للاستفادة من هذه الفجوات يؤثر على توزيع السيولة عبر منصات التداول العالمية.

ما يجب على متداولي ETH مراقبته بما يتجاوز معدلات التمويل

لقطة واحدة لمدة ثماني ساعات تحمل وزناً تنبؤياً محدوداً. كما تقول أكاديمية CoinEx، فإن معدل التمويل هو مجرد "مؤشر تعكس من خلاله المشاعر والمواقف"، وليس متنبئاً مستقلاً بالسعر.

أيضاً، يلاحظون أن التمويل الإيجابي يمكن أن يستمر لأسابيع خلال اتجاهات صعودية قوية دون إثارة انعكاس.

المسار مهم أكثر هنا. عندما يرتفع التمويل، وينمو رأس المال المفتوح مع مرور الوقت، فهذا يعني أن المراكز الطويلة الممولة بالرافعة المالية الجديدة تدخل السوق. وهذا يزيد من عدد المراكز المعرضة للخطر إذا انخفضت الأسعار.

عندما ينخفض التمويل نحو الصفر جنباً إلى جنب مع انخفاض رأس المال المفتوح، فإن المراكز القائمة تُغلق والسوق يعيد ضبط نفسه.

وفقاً لـ ChainCatcher، انخفض رأس المال المفتوح لـ ETH بنسبة 5.06% في الـ 24 ساعة الماضية، مما يشير إلى تصفية المراكز بدلاً من إعداد مراكز جديدة. مع استقرار التمويل تقريباً، يبدو هذا وكأنه سوق مشتقات ينتظر لمعرفة ما سيحدث بعد ذلك.