Ставка финансирования Ethereum стабилизировалась на уровне, близком к нулю, поскольку трейдеры сокращают кредитное плечо

Согласно данным CoinGlass, 4 июня средний по сети Ether за 8 часов ставка финансирования составляла всего 0,0028%. Этот низкий показатель говорит о том, что трейдеры не были уверены в направлении движения рынка. Обычно более высокое кредитное плечо свидетельствует о большей уверенности трейдеров в том, как будет двигаться тот или иной актив.

Этот средний показатель учитывает все основные биржи, но цифры значительно различаются от одной платформы к другой. Например, Binance он составил 0,0047%, у OKX — 0,003%, а у Gate — 0,0052%. Удивительно, но у Bybit, по данным ChainCatcher, этот показатель составил -0,0013%.

Эти различия важны, потому что они показывают отсутствие скоординированных направленных ставок. Вместо этого, когда ставки финансирования отрицательны на одной бирже и положительны на других, это свидетельствует о большей фрагментации.

Как ставки финансирования Ethereum отражают рыночные настроения и спрос на кредитные плечи

Бессрочные фьючерсныеtracне имеют срока действия. Чтобы предотвратить значительное отклонение их цены от спотовой цены, биржи используют платежи по финансированию, которые перечисляют стоимость между держателями длинных и коротких позиций через регулярные интервалы (обычно каждые восемь часов).

Если ставка финансирования положительная, то держатели длинных позиций платят держателям коротких позиций, а если отрицательная, то платежи производятся продавцами коротких позиций.

Согласно глоссарию CoinMarketCap, такая схема «стимулирует людей открывать позиции на менее популярной стороне, тем самым приближая цену к спотовой цене»

При процентной ставке финансирования 0,0028% за восьмичасовой период это составляет около 0,0084% в день или примерно 3% в годовом исчислении. Это означает, что стоимость владения долгосрочными активами с использованием кредитного плеча на Ethereum невелика.

Согласно CoinGlass, когда ставка финансирования близка к нулю, это означает, что спрос на длинные и короткие позиции на рынках бессрочных ценных бумаг одинаков.

Почему ставки финансирования в ETH важны не только для рынков криптовалютных деривативов

Высокие процентные ставки на криптовалютных рынках влияют на всех, а не только на профессиональных трейдеров. Когда они очень высоки, держать длинные позиции с кредитным плечом становится дорого, что снижает интерес спекулянтов к покупке ETH. Если ставки резко растут, происходят масштабные распродажи, вызывающие более широкие колебания цен и тянущие вниз связанные активы.

На текущем уровне риски невелики. Bitget показывает, что при уровне около 0,0035% наблюдалась лишь незначительная тенденция к длительным позициям, без крайних убеждений. Текущий уровень в 0,0028% еще менее значителен и ближе к нейтральному.

Разница на уровне бирж добавляет сложности для институциональных участников и арбитражных отделов. Отрицательный курс на Bybit наряду с положительными курсами на других биржах создает то, что CoinGlass описывает как «межбиржевые различия», которые могут генерировать «возможности для кэрри-трейдинга или арбитража»

Потоки капитала, направляемые на использование этих пробелов, влияют на распределение ликвидности на глобальных торговых площадках.

Что еще следует отслеживать трейдерам ETH помимо ставок финансирования?

Одновременный восьмичасовой снимок имеет ограниченную прогностическую ценность. Как утверждает CoinEx Academy, ставка финансирования — это всего лишь «индикатор настроений и позиционирования», а не самостоятельный индикатор цены.

Кроме того, они отмечают, что положительный эффект от привлечения инвестиций может сохраняться в течение нескольких недель во времяtronвосходящих трендов, не вызывая разворота.

Здесь траектория имеет большее значение. Когда объем финансирования растет, а открытый интерес увеличивается со временем, это означает, что открываются новые позиции с использованием кредитного плеча. Это увеличивает количество рискованных позиций в случае падения цен.

Когда объем финансирования приближается к нулю, а открытый интерес снижается, существующие позиции закрываются, и рынок перестраивается.

Согласно данным ChainCatcher, открытый интерес по ETH снизился на 5,06% за последние 24 часа, что указывает на закрытие позиций, а не на открытие новых. При практически неизменном уровне финансирования, похоже, рынок деривативов ожидает дальнейшего развития событий.