Les marchés de prédiction atteignent un record de volume mensuel de 28,4 milliards de dollars en mai

Les marchés de prédiction ont atteint un nouveau record mensuel de volume de 28,4 milliards de dollars en mai, selon les données d'Artemis. Ce chiffre dépasse le précédent record de 27,1 milliards de dollars établi en janvier cette année et marque quatre mois consécutifs avec des volumes plus élevés.

La série elle-même en dit plus que le chiffre titre ne le fait. La flèche de janvier s'est alimentée des restes du cycle électoral et du positionnement de la nouvelle année. Mai, en revanche, n'avait pas vraiment de catalyseur équivalent et l'a néanmoins battu. Cela semble suggérer que l'activité sur les plateformes de marchés de prédiction passe de pics soudains basés sur des événements à un plancher stable. L'idée de ces marchés en tant que lieu de curiosité occasionnelle évolue progressivement vers un espace toujours actif.  

Kalshi a enregistré 17,3 milliards de dollars de volume le mois dernier. Il s'agit d'un record mensuel en soi pour la plateforme et d'une augmentation de 29 % du volume par rapport au mois précédent. Ce qui est plus remarquable, c'est le fait qu'environ 61 % de tout le volume provenait de Kalshi et qu'elle a traité près de deux fois le volume de Polymarket, qui a vu 8,4 milliards de dollars. Pris ensemble, le duopole est toujours là car ces deux plateformes ont représenté près de 90 % du volume de négociation en mai. 

Si nous remontons à il y a un an, cette répartition entre les deux plus grandes plateformes aurait été inversée. Polymarket a créé cette catégorie et a maintenu sa domination sur le marché tout au long de 2024 jusqu'en septembre 2025, lorsque Kalshi a fait pencher la balance. Nous avons suivi la même inversion dans les contrats à thème crypto plus tôt ce mois-ci, où la part de Kalshi est devenue verticale à partir de février.

La raison de ce retournement est en fait assez compréhensible. Le statut régulé aux États-Unis de Kalshi a aidé à stimuler son activité sportive, qui porte la majeure partie de son volume. À l'inverse, Polymarket était enlisé dans une série d'obstacles réglementaires pendant une grande partie du dernier trimestre. Cela ne signifie pas que les volumes de Polymarket ont chuté de mois en mois, mais qu'ils ont simplement cessé d'augmenter. 

Pourquoi quatre mois consécutifs battent un seul record 

Un seul record peut être une coïncidence. Un calendrier sportif, un marché viral, une grande élection peuvent tous faire exploser un mois puis s'estomper. Quatre mois de suite est plus difficile à écarter. Cela signifie que le plancher sous le secteur continue de s'élever même lorsque le catalyseur change.

Ce plancher est le signal de maturation. Les marchés de prédiction n'attendent plus qu'une élection ait de l'importance. Les rédactions citent les cotes, les fonds de couverture les surveillent, et les market makers comme Wintermute cotent désormais des prix à deux côtés sur les plus grandes plateformes. L'infrastructure commence à ressembler à un véritable marché de produits dérivés plutôt qu'à une curiosité de paris.

La réglementation et les développeurs sont la prochaine étape

La avance de Kalshi s'aligne avec le vent réglementaire. La CFTC a signalé que des orientations plus claires sur les marchés de prédiction sont à venir, ce qui favorise la bourse agréée. Polymarket joue le même jeu depuis l'autre bout, ayant acheté une plateforme agréée par la CFTC pour réintégrer le marché américain dont elle était largement exclue.

La couche des développeurs est la carte sauvage. Hyperliquid a activé ses contrats de résultats HIP-4 sur le mainnet le 2 mai, permettant aux développeurs de déployer leurs propres marchés sur une plateforme qui traite déjà des centaines de milliards de dollars de volume mensuel. L'adoption initiale est minime, environ 87,7 millions de dollars, bien en dessous de 1 % du secteur. Mais cela laisse entrevoir la prochaine phase : des marchés que n'importe qui peut lancer, réglés sur la chaîne, s'appuyant sur une base de 1,4 million de traders existants.

Pour l'instant, la forme est simple. Deux grandes plateformes, dont l'une est régulée et prend de l'avance, reposant sur un secteur qui vient d'afficher son meilleur mois sans aucune force le poussant à la hausse.