Prognosemärkte erreichten im Mai ein Rekordvolumen von 28,4 Milliarden US-Dollar

erreichten die Prognosemärkte im Mai einen neuen monatlichen Volumenrekord von 28,4 Milliarden US-Dollar Artemis. Dieser Wert übertrifft den bisherigen Höchstwert von 27,1 Milliarden US-Dollar aus dem Januar dieses Jahres und markiert den vierten Monat in Folge mit höheren Volumina. 

Die Serie an sich sagt mehr aus als die reine Zahl. Der Anstieg im Januar war auf Nachwirkungen des Wahlkampfs und die Positionierung zum Jahreswechsel zurückzuführen. Der Mai hingegen hatte keinen vergleichbaren Auslöser und übertraf ihn dennoch. Dies deutet darauf hin, dass sich die Aktivität auf Prognosemarktplattformen von plötzlichen, ereignisbedingten Spitzen hin zu einem stabilen Niveau verlagert. Die Vorstellung, dass diese Märkte nur gelegentliches Interesse wecken, wandelt sich allmählich zu einem permanent aktiven Markt.  

Kalshi verzeichnete im letzten Monat ein Handelsvolumen von 17,3 Milliarden US-Dollar. Dies ist ein neuer Monatsrekord für die Plattform und bedeutet einen Anstieg von 29 % gegenüber dem Vormonat. Besonders bemerkenswert ist, dass rund 61 % des gesamten Volumens von Kalshi stammten und die Plattform fast doppelt so viel Volumen wie Polymarket (8,4 Milliarden US-Dollar) abwickelte. Zusammengenommen besteht das Duopol jedoch weiterhin, da diese beiden Plattformen im Mai zusammen fast 90 % des Handelsvolumens ausmachten. 

Vor einem Jahr wäre die Aufteilung zwischen den beiden größten Plattformen genau umgekehrt gewesen. Polymarket prägte die Kategorie und dominierte den Markt von 2024 bis September 2025, als Kalshi das Blatt wendete. tracDieselbe Entwicklung beobachteten bei Krypto-KontraktentracMonats wo Kalshis Marktanteil ab Februar sprunghaft anstieg. 

Der Grund für diesen Umschwung ist eigentlich ganz einfach nachvollziehbar. Kalshis regulierter Status in den USA hat dem Sportgeschäft, das den Großteil des Umsatzes ausmacht, zu einem starken Wachstum verholfen. Polymarket hingegen war im Großteil des letzten Quartals mit zahlreichen regulatorischen Hürden konfrontiert. Das heißt nicht, dass Polymarkets Umsatz monatlich drastisch gesunken ist, sondern lediglich, dass er nicht mehr gestiegen ist. 

Warum vier aufeinanderfolgende Monate einen Rekord übertreffen 

Ein einzelner Rekord kann ein Zufall sein. Ein Sportkalender, ein viraler Markt, eine wichtige Wahl – all das kann einen Monat lang stark ansteigen und dann wieder abflachen. Vier Monate in Folge sind jedoch schwerer zu ignorieren. Das bedeutet, dass das Potenzial des Sektors weiter steigt, selbst wenn der auslösende Faktor wegfällt.

Dieser Ausgangswert markiert den Reifeprozess. Prognosemärkte warten nicht länger auf Wahlen, um relevant zu werden. Nachrichtenredaktionen zitieren die Quoten, Hedgefonds beobachten sie, und Market Maker wie Wintermute notieren nun beidseitige Kurse an den größten Handelsplätzen. Die Infrastruktur entwickelt sich zunehmend zu einem echten Derivatemarkt und nicht mehr nur zu einer Spielerei.

Regulierung und Bauunternehmen sind der nächste Schritt nach oben

Kalshis Vorstoß deckt sich mit den regulatorischen Entwicklungen. Die CFTC hat angekündigt, klarere Richtlinien für Prognosemärkte zu erlassen, was lizenzierten Börsen zugutekommt. Polymarket verfolgt die gleiche Strategie, indem es einen von der CFTC lizenzierten Handelsplatz erworben hat, um wieder in den US-Markt einzutreten, von dem es weitgehend ausgeschlossen war.

Die Entwicklerebene ist der entscheidende Faktor. Hyperliquid aktivierte am 2. Mai seine HIP-4-Outcome-tracim Mainnet und ermöglichte es Entwicklern damit, ihre eigenen Märkte auf einer Börse bereitzustellen, die bereits monatlich Hunderte von Milliarden US-Dollar an Handelsvolumen abwickelt. Die ersten Einnahmen sind mit rund 87,7 Millionen US-Dollar gering und liegen deutlich unter 1 % des Sektors. Sie deuten jedoch auf die nächste Phase hin: Märkte, die jeder starten kann, deren Transaktionen On-Chain abgewickelt werden und die auf einer Basis von 1,4 Millionen bestehenden Händlern basieren.

Im Moment ist die Lage einfach. Zwei große Finanzzentren, eines davon reguliert und aufholend, sitzen in einem Sektor, der gerade seinentronMonat verzeichnet hat, ohne dass etwas ihn weiter nach oben treibt.