Рынки предсказаний достигли рекордного месячного объема в 28,4 млрд долларов в мае

Рынки предсказаний достигли нового рекордного месячного объема в 28,4 млрд долларов в мае, согласно данным Artemis. Эта цифра превышает предыдущий максимум в 27,1 млрд долларов, установленный в январе этого года, и отмечает четыре месяца подряд с ростом объемов.

Сама серия говорит больше, чем заголовок. Скачок в январе был обусловлен остатками от избирательного цикла и позиционированием в начале года. Май, с другой стороны, не имел эквивалентного катализатора, но все равно превзошел его. Это, кажется, указывает на то, что активность на платформах рынков предсказаний смещается от внезапных всплесков, основанных на событиях, к стабильному базовому уровню. Идея этих рынков как места для периодического любопытства постепенно переходит в пространство, работающее постоянно.  

В прошлом месяце Kalshi зафиксировала объем торгов в размере 17,3 млрд долларов. Это новый месячный рекорд платформы, что на 29% больше, чем в предыдущем месяце. Еще более примечательно то, что около 61% всего объема пришлось на Kalshi, а ее объем торгов почти вдвое превысил объем Polymarket, который составил 8,4 млрд долларов. Вместе с тем дуополия сохраняется: на эти две платформы пришлось почти 90% объема торгов в мае. 

Если вернуться к году назад, это разделение между двумя крупнейшими платформами было бы обратным. Polymarket создал эту категорию и доминировал на рынке с 2024 года по сентябрь 2025 года, когда Kalshi изменил баланс. Мы отслеживали то же самое изменение внутри контрактов на тему крипто в начале этого месяца, когда доля Kalshi резко выросла с февраля.

Причина такого перелома вполне понятна. Регулируемый статус Kalshi в США помог развить ее спортивное направление, на которое приходится основная часть объема торгов. В то же время Polymarket в течение большей части прошлого квартала сталкивался с рядом регуляторных препятствий. Это не означает, что объемы Polymarket резко упали по сравнению с предыдущим месяцем, но их рост остановился. 

Почему четыре месяца подряд лучше одного рекорда 

Один рекордный месяц может быть случайностью. Спортивный календарь, вирусный рынок или одно крупное избирательное событие могут вызвать всплеск в одном месяце, который затем угаснет. Четыре месяца подряд — это сложнее списать на случайность. Это означает, что фундамент сектора продолжает расти, даже когда первоначальный катализатор уходит.

Этот базовый уровень — сигнал зрелости. Рынки предсказаний больше не ждут, пока выборы станут значимыми. Новостные издания цитируют эти коэффициенты, хедж-фонды следят за ними, а маркет-мейкеры, такие как Wintermute, теперь котируют двусторонние цены на крупнейших площадках. Инфраструктура начинает напоминать настоящий рынок деривативов, а не развлекательную ставку.

Регулирование и разработчики — следующий шаг вверх

Лидерство Kalshi совпадает с ветром перемен в регулировании. CFTC дала понять, что в ближайшее время появится более четкое руководство по рынкам предсказаний, что благоприятствует лицензированной бирже. Polymarket играет в ту же игру с другой стороны, купив лицензированную CFTC площадку, чтобы вернуться на рынок США, из которого он был в значительной степени вытеснен.

Слой разработчиков — это дикая карта. 2 мая Hyperliquid включил контракты на исходы HIP-4 в основной сети, позволив разработчикам создавать свои рынки поверх биржи, которая уже обрабатывает сотни миллиардов долларов ежемесячного объема. Начальный объем крошечный — около 87,7 млн долларов, что составляет менее 1% от сектора. Но это намекает на следующий этап: рынки, которые может запустить любой желающий, рассчитываемые в блокчейне и опирающиеся на базу из 1,4 млн существующих трейдеров.

На данный момент картина проста. Две крупные площадки, одна из которых регулируется и отходит в отрыв, на фоне сектора, который только что показал свой самый сильный месяц без какого-либо внешнего давления для дальнейшего роста.