5월 예측 시장, 월간 거래량 기록 284억 달러 달성

Artemis의 데이터에 따르면, 예측 시장은 5월 월간 거래량에서 284억 달러라는 새로운 기록을 세웠습니다. 이 수치는 올해 1월에 기록된 이전 최고치인 271억 달러를 넘어섰으며, 거래량이 연속 4개월 동안 증가했음을 나타냅니다.

이 연속 기록 자체는 헤드라인 수치보다 더 많은 것을 말해줍니다. 1월의 급등은 선거 주기 잔여물과 새해 포지셔닝에 힘입은 것이었습니다. 반면 5월은 이와 동등한 촉매제가 없었음에도 불구하고 이를 능가했습니다. 이는 예측 시장 플랫폼의 활동이 사건 기반의 갑작스러운 급등에서 안정적인 바닥으로 이동하고 있음을 시사합니다. 이러한 시장이 가끔씩 호기심을 자극하는 장소라는 개념은 점차 상시 운영되는 공간으로 이동하고 있습니다.  

Kalshi는 지난달 173억 달러의 거래량을 기록했습니다. 이는 플랫폼 자체의 월간 기록이며, 전월 대비 거래량이 29% 증가한 것입니다. 더 주목할 만한 사실은 전체 거래량의 약 61%가 Kalshi에서 발생했으며, 84억 달러를 기록한 Polymarket보다 거의 두 배의 거래량을 처리했다는 점입니다. 그러나 둘을 합치면 독점 구도는 여전히 존재하며, 이 두 플랫폼은 5월 거래량의 약 90%를 차지했습니다. 

1년 전으로 돌아가면, 이 두 대형 플랫폼 간의 분할은 역전되었을 것입니다. Polymarket은 2024년부터 2025년 9월까지 카테고리 전체를 구축하고 시장 지배력을 유지했으며, Kalshi가 그 균형을 무너뜨렸습니다. 우리는 이번 달 초 크립토 테마 계약 내의 동일한 역전을 추적했으며, Kalshi의 점유율은 2월부터 수직 상승했습니다.

이러한 역전의 이유는 실제로 매우 이해하기 쉽습니다. Kalshi의 규제된 미국 지위는 대부분의 거래량을 차지하는 스포츠 사업을 촉진하는 데 도움이 되었습니다. 반면 Polymarket은 지난 분기의 대부분 동안 일련의 규제 장벽에 묶여 있었습니다. 이는 Polymarket의 거래량이 매월 급감했음을 의미하는 것이 아니라, 단순히 상승을 멈췄다는 것입니다. 

왜 하나의 기록보다 네 달 연속이 더 중요한가 

단 하나의 기록은 우연일 수 있습니다. 스포츠 캘린더, 바이럴 시장, 하나의 큰 선거는 한 달을 급등시킬 수 있지만 곧 사그라들 수 있습니다. 네 달 연속은 쉽게 무시할 수 없습니다. 이는 촉매제가 바뀌더라도 섹터의 바닥이 계속 상승하고 있음을 의미합니다.

그런 기준선은 성숙 신호입니다. 예측 시장은 이제 선거가 중요해질 때까지 기다리지 않습니다. 언론사는 확률을 인용하고, 헤지펀드는 이를 주시하며, Wintermute와 같은 시장 조성자들은 이제 최대 규모 거래소 전반에 걸쳐 양방향 가격을 제시합니다. 파이프라인이 베팅의 novelty가 아닌 실제 파생상품 시장처럼 보이고 있습니다.

규제와 빌더가 다음 단계

Kalshi의 리드는 규제 바람과 일치합니다. CFTC(미국 상품선물거래위원회)는 더 명확한 예측 시장 가이드라인이 곧 나올 것이라고 신호를 보냈으며, 이는 라이선스를 받은 거래소에 유리합니다. Polymarket은 미국 시장에서 거의 잠겨 있던 재진입을 위해 CFTC 라이선스를 받은 거래소를 인수하는 등 다른 쪽에서 같은 게임을 하고 있습니다.

빌더 레이어는 와일드 카드입니다. Hyperliquid은 5월 2일 메인넷에서 HIP-4 결과 계약을 활성화하여, 이미 월간 수천억 달러의 거래량을 정산하는 거래소 위에 개발자가 자체 시장을 배포할 수 있게 했습니다. 초기 반응은 미미하여 약 8,770만 달러로 섹터의 1% 미만이지만, 이는 다음 단계를 암시합니다: 누구나 출시할 수 있는 시장, 온체인에서 정산되며, 140만 명의 기존 트레이더 기반을 타고 가는 시장.

현재로선 형태는 단순합니다. 두 개의 대형 거래소 중 하나가 규제되고 앞서 나가고 있으며, 아무것도 이를 더 높게 밀어붙이지 않는 섹터가 가장 강력한 달을 기록했습니다.