予測市場の5月の月間取引高は過去最高の284億ドルに達した。

のデータによると、予測市場の5月の月間取引高は284億ドルという新記録を達成した Artemis。この数字は、今年1月に記録した過去最高値の271億ドルを上回り、4ヶ月連続で取引高が過去最高を更新したことになる。 

連続上昇という記録そのものが、見出しの数字以上に多くのことを物語っている。1月の急上昇は、選挙サイクルの余波と新年の駆け引きに支えられたものだった。一方、5月はそれに相当するようなきっかけがなかったにもかかわらず、それを上回った。これは、予測市場プラットフォームにおける活動が、特定の出来事に基づく急激な上昇から、安定した底値へと移行しつつあることを示唆しているようだ。こうした市場は、時折好奇心を満たす場というイメージから、徐々に常時稼働する場へと変化しつつある。.  

Kalshiは先月、173億ドルの取引高を記録しました。これは同プラットフォームにとって月間最高記録であり、前月比29%増となります。さらに注目すべきは、全取引高の約61%がKalshiによるもので、84億ドルのPolymarketのほぼ2倍の取引高を処理したことです。しかしながら、両プラットフォームを合わせると、5月の取引高の約90%を占めており、依然として寡占状態が続いています。. 

1年前を振り返ると、この2大プラットフォームの分裂は逆だったでしょう。Polymarketはカテゴリーを構築し、2024年から2025年9月まで市場を支配していましたが、その後Kalshiが台頭しました。 tracられ 仮想通貨関連のtracは 2月から急上昇しました。 

この逆転劇の理由は実に理解しやすい。Kalshiは米国で規制当局の認可を受けているため、取引量の大部分を占めるスポーツビジネスが好調に推移している。一方、Polymarketは前四半期の大部分において、数々の規制上の障害に阻まれていた。これはPolymarketの取引量が毎月急激に減少したという意味ではなく、単に伸びが止まったということだ。. 

なぜ4ヶ月連続が1つの記録を上回るのか 

単一の記録は偶然の産物である可能性がある。スポーツイベント、バイラルマーケティング、大規模な選挙などは、いずれも1ヶ月間は急上昇し、その後は衰退する可能性がある。しかし、4ヶ月連続となると、そう簡単に片付けられるものではない。それは、起爆剤となる要因がなくなっても、そのセクターの底堅さが上昇し続けることを意味する。.

その基準こそが成熟の兆候だ。予測市場はもはや選挙結果を待たずに活発に活動している。報道機関はオッズを引用し、ヘッジファンドはそれを注視し、Wintermuteのようなマーケットメーカーは主要な取引所で両方向の価格を提示するようになった。市場の仕組みは、単なる賭け事の目新しさではなく、本格的なデリバティブ市場の様相を呈し始めている。.

規制と建設業者が次の足がかりとなる

カルシのリードは規制の流れに沿ったものだ。CFTC（商品先物取引委員会）は、より明確な予測市場に関するガイダンスを今後発表する意向を示しており、これは認可を受けた取引所にとって有利に働く。ポリマーケットも逆の立場から同様の戦略をとっており、CFTCの認可を受けた取引所を買収することで、これまでほぼ締め出されていた米国市場への再参入を果たした。.

ビルダーレイヤーは予測不能な要素だ。Hyperliquidは5月2日にメインネット上でHIP-4アウトカムtracを稼働させ、開発者が月間数千億ドルの取引量を既に処理している取引所上に独自のマーケットを構築できるようにした。初期の取引高はわずか8,770万ドルと、業界全体の1%にも満たない。しかし、これは次の段階を示唆している。つまり、誰でも立ち上げることができ、オンチェーンで決済され、140万人の既存トレーダーを基盤とするマーケットだ。.

今のところ、状況は単純だ。規制対象で成長著しい2つの大型会場が、過去tronの月間売上を記録したばかりのセクターの上に位置しており、そのセクターをさらに押し上げる要因は何もない。.