La semaine de volume crypto de 454 M$ de Kalshi marque un renversement complet de l'avance de Polymarket au début de 2026
- Kalshi a enregistré 454,2 millions de dollars de volume spot sur les catégories crypto pour la semaine se terminant le 17 mai, un nouveau record historique qui lui a assuré une part de marché de 60,45 % contre 39,55 % pour Polymarket, inversant complètement la domination de Polymarket à 91,11 % en janvier.
- L'intégration TRON, la levée de fonds de 1 milliard de dollars menée par Coatue avec une valorisation de 22 milliards de dollars, et les accords de distribution avec CNN/CNBC ont permis d'entraîner la courbe du volume crypto de Kalshi vers des sommets verticaux dès février.
Au début de cette année, Polymarket était la plateforme de marché de prédiction dominante lorsqu'il s'agissait de contrats d'événements à thème crypto. Parmi les deux plus grands marchés de prédiction actuels, Polymarket dominait la part de marché ici avec 91,11 % lors de la première semaine de janvier. Environ cinq mois plus tard, cette domination s'est presque entièrement inversée en faveur de Kalshi. À la semaine se terminant le 17 mai, les données d'Artemis montrent que Kalshi a attiré 454,2 millions de dollars de volume spot hebdomadaire dans la catégorie crypto (un nouveau record historique) contre 297,1 millions de dollars pour Polymarket, soit une répartition de 60,45 % à 39,55 % sur un total hebdomadaire de 751,3 millions de dollars. L'inclinaison en matière de domination du volume dans cette catégorie est perceptible depuis février, et chaque semaine qui passe, Kalshi semble resserrer son emprise.
Ce n'est pas une histoire sur une plateforme construisant un meilleur produit en soi. Le fait que les marchés crypto de Kalshi gagnent en ce moment est la même raison pour laquelle sa catégorie sports devance son rival. L'angle régulé aux États-Unis est une raison majeure de ce renversement. Pour aggraver les choses, au cours du dernier trimestre, Polymarket a fait face à divers combats réglementaires qui n'ont pas aidé leurs volumes non plus.
Comment la part s'est inversée en cinq mois
La première incursion de Kalshi dans les contrats d'événements basés sur la crypto avec un volume notable est arrivée aux alentours du troisième trimestre 2024. Après avoir atteint une part de marché de 37,85 % en novembre 2024, leur part est restée relativement plate tout au long de 2025 et n'a pas dépassé 25 % de domination dans cette catégorie. En regardant le graphique d'Artemis, la tendance s'est brisée autour de février cette année et, depuis lors, le volume spot crypto hebdomadaire a pris une envolée verticale pour Kalshi.
Polymarket, quant à lui, n'a pas perdu de volume en termes absolus, il a simplement cessé de croître. Maintenir 297 M$ pendant que Kalshi ajoute un surplus de 400 M$ de rotation hebdomadaire est le genre de stagnation qui ne semble mauvaise qu'en termes relatifs, et les termes relatifs sont ce qui compte lorsque vous competez pour la même liquidité.
TRON, Coatue et la poussée CNN/CNBC
Quelques catalyseurs spécifiques ont fait remonter la courbe. L'intégration TRON en décembre dernier a ouvert des dépôts USDT natifs directement dans les comptes Kalshi, ce qui a éliminé une grande partie de la friction qui poussait auparavant les traders natifs de la crypto vers Polymarket par défaut. La levée de fonds de 1 milliard de dollars dirigée par Coatue, à une valorisation de 22 milliards de dollars, a ensuite financé une poussée de distribution agressive, les contrats d'événements Kalshi étant désormais présents sur Robinhood et WeBull, où ils sont servis à un flux de détail qui n'a jamais touché à un marché de prédiction auparavant.
Les partenariats avec CNN et CNBC ont ajouté la pièce finale en offrant à la tarification de Kalshi une chaîne de diffusion financière grand public que Polymarket, en tant que plateforme offshore, ne peut structurellement pas égaler. Les marchés crypto sur Kalshi sont maintenant cotés aux côtés des produits actions dans des endroits où les particuliers les découvrent passivement, plutôt que d'avoir à les rechercher activement.
Le trimestre réglementaire de Polymarket a fait le reste
Polymarket a porté une charge réglementaire beaucoup plus lourde que Kalshi. Le blocage en Inde a coupé une base d'utilisateurs majeure, l'affaire du procureur général du Rhode Island a ajouté un autre défi au niveau de l'État, et même les coups partagés, la sonde de la Chambre de surveillance et la décision du Neuvième Circuit sur le Nevada, pèsent plus lourd sur une plateforme avec une structure offshore et une posture de conformité aux États-Unis plus faible. Chacune individuellement serait gérable. Empilées ensemble, elles créent exactement le genre d'incertitude juridique qui pousse le volume institutionnel et le détail prudent vers l'alternative régulée par la CFTC juste à côté.
L'inversion de 91 % à 39 % s'aligne presque parfaitement avec cette fenêtre de pression réglementaire. La coïncidence est possible, mais le timing rend l'explication la plus simple difficile à ignorer.
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Avertissement. Les informations fournies ne constituent pas des conseils en matière de trading. Cryptopolitan.com décline toute responsabilité concernant les investissements réalisés sur la base des informations fournies sur cette page. Nous recommandons vivement une recherche indépendante et/ou une consultation avec un professionnel qualifié avant de prendre toute décision d'investissement.
Anush Jafer
Anush est analyste de recherche crypto et journaliste avec quatre ans d'expérience dans le secteur. Il couvre les stablecoins, l'analyse on-chain, les développements réglementaires et les récifs crypto pilotés par la macroéconomie. Il anime également les flux en direct et les podcasts de Cryptopolitan.
