La capitalizzazione di mercato degli ETF tokenizzati triplica nel 2026, con un balzo del 51x nel numero di detentori

Le azioni tokenizzate sono state una delle narrazioni più significative di quest'anno, con leader del settore come Jesse Pollack, responsabile di Base, che le definiscono la prossima superciclo nel mondo crypto. Detto questo, c'è un altro angolo dello spazio degli asset tokenizzati che sta compiendo enormi progressi dall'inizio dell'anno. Gli ETF tokenizzati o gli indici onchain hanno triplicato il proprio valore quest'anno. I dati di Token Terminal mostrano che la capitalizzazione di mercato in questo settore ha registrato una crescita del 213% YTD, salendo da $219,2 milioni il 1° gennaio a $686,5 milioni.

Il numero di detentori di ETF tokenizzati è cresciuto molto più velocemente nel corso di quest'anno. I wallet che detengono ETF tokenizzati sono passati da circa 17.500 all'inizio dell'anno a 897.700, circa 51 volte di più rispetto all'inizio dell'anno. Nello stesso periodo, la base di detentori di singole azioni tokenizzate è cresciuta di circa 26,6 volte. I wrapper per ETF stanno ora aggiungendo detentori a una velocità più del doppio.

La maggior parte di questa crescita si è verificata negli ultimi due mesi. Il numero di holder ha registrato un aumento graduale nei primi sette mesi del 2026, per poi impennarsi a fine agosto con l'arrivo di Binance bStocks, che ha cambiato la traiettoria. 

Binance ha gli holder, Ondo ha il capitale

Binance bStocks conta ora 448.400 holder, ovvero metà di tutti gli holder di ETF tokenizzati tracciati da Token Terminal. Tuttavia, guardando alla sua quota di capitalizzazione di mercato, risulta molto più piccola, pari al 23,3%, ovvero 160,1 milioni di dollari. Robinhood mostra un pattern molto simile: detiene il 13,1% degli holder ma solo il 5,4% della quota di capitalizzazione di mercato. Entrambi i casi indicano un'ondata di acquirenti retail che investono importi minori in esposizioni indicizzate on-chain attraverso piattaforme già in uso. 

All'estremo opposto si trova Ondo Finance. L'emittente controlla il 47,4% della capitalizzazione di mercato del settore, pari a 325,7 milioni di dollari, mentre la quota di holder si ferma solo al 20,3%. Questo dimostra che c'è un pool più ristretto di acquirenti, sebbene con posizioni molto più ampie, indicando potenzialmente posizioni istituzionali piuttosto che operazioni retail. 

QQQb è ora l'ETF tokenizzato più grande

Il prodotto QQQb di Binance, basato sull'indice Nasdaq-100, si classifica al primo posto per entrambi i parametri. Ha una capitalizzazione di mercato di 67,6 milioni di dollari e 314.500 holder, che da soli rappresentano il 35% di tutti gli holder di ETF tokenizzati. SPYx segue con 62,2 milioni di dollari, mentre IVVon di Ondo è molto vicino a 61,5 milioni di dollari.

I tracker degli indici statunitensi ampi costituiscono la maggior parte degli acquisti. I prodotti S&P 500 e Nasdaq-100 presenti nella top 10 raggiungono circa 330 milioni di dollari, quasi la metà del valore totale del settore. Diversi di questi tracciano lo stesso indice sottostante attraverso diversi emittenti su catene diverse, quindi la domanda per un'esposizione specifica finisce per essere distribuita tra token quasi identici.

Ethereum detiene ancora il valore maggiore

Ethereum ospita 303 milioni di dollari in ETF tokenizzati, pari al 44,1% del mercato. BNB Chain si piazza al secondo posto con 192,1 milioni di dollari e una quota del 28%, in linea con l'emissione di Binance. Solana detiene il 13,3%, mentre Arbitrum One, Robinhood Chain e X Layer si attestano ciascuna sotto il 5%.

Il numero di holder ha chiaramente superato il capitale da agosto, e il divario tra la base utenti di Binance e i saldi di Ondo rappresenta ora la frattura più evidente nel mercato.