القيمة السوقية لصناديق ETF الرمزية تتضاعف ثلاث مرات في 2026 مع قفز عدد الحائزين 51 مرة

شهدت الأسهم الرمزية واحدة من أبرز الروايات هذا العام، حيث وصف قادة الصناعة مثل جيسي بولاك، رئيس قسم Base، أنها تمثل الدورة الفائقة التالية في عالم العملات المشفرة. ومع ذلك، هناك جانب آخر في فضاء الأصول الرمزية يحقق قفزات كبيرة منذ بداية العام. فقد تضاعفت قيمة صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) والفهارس الرمزية على السلسلة ثلاث مرات هذا العام. وتظهر البيانات من Token Terminal أن القيمة السوقية عبر هذا القطاع شهدت نمواً بنسبة 213% منذ بداية العام، متصاعدة من 219.2 مليون دولار في 1 يناير إلى 686.5 مليون دولار.

نمو أعداد حاملي صناديق الاستثمار المتداولة الرمزية كان أسرع بكثير خلال هذا العام. ارتفعت المحافظ التي تحتفظ بصناديق استثمار متداولة رمزية من حوالي 17,500 في بداية العام إلى 897,700، أي أعلى بحوالي 51 مرة منذ بداية العام. خلال نفس الفترة الزمنية، نمت قاعدة حاملي الأسهم الفردية الرمزية بنسبة حوالي 26.6 مرة. الآن تضيف غلاف صناديق الاستثمار المتداولة حاملي جدد بمعدل يفوق ضعف هذا المعدل.

حدث معظم هذا النمو خلال الشهرين الماضيين. شهد عدد الحاملين ارتفاعاً تدريجياً على مدار الأشهر السبعة الأولى من عام 2026، ثم قفز بشكل حاد في أواخر أغسطس مع إطلاق Binance bStocks، مما غيّر مسار النمو. 

بينما تمتلك Binance قاعدة الحاملين، تسيطر Ondo على رأس المال

يبلغ عدد حاملو Binance bStocks الآن 448,400 حامل، وهو ما يعادل نصف كل حاملي صناديق الاستثمار المتداولة المرمزة التي يتتبعها Token Terminal. ومع ذلك، عند النظر إلى حصتها من القيمة السوقية، فهي أصغر بكثير وتصل إلى 23.3%، أي 160.1 مليون دولار. يُظهر Robinhood نمطاً مشابهاً جداً؛ إذ يمتلك 13.1% من الحاملين ولكن فقط 5.4% من حصة القيمة السوقية. ويشير كلا المؤشرين إلى موجة من مشترين التجزئة الذين يستثمرون مبالغ صغيرة في تعريض محفظتهم لمؤشرات على سلاسل الكتل (onchain) عبر المنصات التي يستخدمونها بالفعل. 

في الطرف المقابل تقع Ondo Finance. تتحكم المُصدرة في 47.4% من القيمة السوقية للقطاع بقيمة 325.7 مليون دولار، بينما تبلغ حصة الحاملين في السوق فقط 20.3%. ويوضح هذا وجود مجموعة أصغر من المشترين، لكنهم يملكون مراكز استثمارية أكبر بكثير، مما قد يشير إلى صفقات مؤسسية بدلاً من تداولات التجزئة. 

أصبح QQQb الآن أكبر صندوق استثمار متداول مرمز

تحتل منتج بينانس QQQb، وهو المنتج المرتبط بمؤشر ناسداك-100، الصدارة في كلا المعيارين. تبلغ قيمته السوقية 67.6 مليون دولار ويضم 314,500 حامل، مما يفسر وحده 35% من إجمالي حاملي صناديق الاستثمار المتداولة الرمزية. يأتي SPYx في المركز الثاني بقيمة سوقية تبلغ 62.2 مليون دولار، بينما يقترب منه IVVon الخاص بشركة Ondo عند 61.5 مليون دولار.

تشكّل مؤشرات التتبع الأمريكية الواسعة معظم ما يشتريه المستثمرون. تصل قيمة منتجات S&P 500 وNasdaq-100 العشرة الأوائل مجتمعة إلى حوالي 330 مليون دولار، أي ما يقارب نصف القيمة الإجمالية للقطاع. وتتتبع عدة منها نفس المؤشر الأساسي عبر إصدارات مختلفة على سلاسل كتلية متباينة، مما يؤدي إلى توزيع الطلب على نوع واحد من التعرض عبر رموز متطابقة تقريباً.

إيثريوم لا يزال يحتفظ بالقيمة الأكبر

يستضيف إيثريوم 303 مليون دولار من صناديق الاستثمار المتداولة الرمزية، أو 44.1% من السوق. تأتي سلسلة BNB في المركز الثاني بـ 192.1 مليون دولار وحصّة تبلغ 28%， وهو ما يتماشى بشكل وثيق مع عمليات الإصدار الخاصة ببينانس. تحتل Solana حصة بنسبة 13.3%， بينما تقع Arbitrum One وRobinhood Chain وX Layer كل منها دون نسبة 5%.

من الواضح أن عدد الحاملين قد سبق رأس المال منذ شهر أغسطس، والفجوة بين قاعدة مستخدمين بينانس وأرصدة Ondo أصبحت الآن أوضح خط فاصل في السوق.