Il CIO di Bitwise: Bitcoin vince in tutti e 3 gli scenari economici con l'aumento dei rischi macro

Matt Hougan, Chief Investment Officer di Bitwise, sostiene che Bitcoin potrebbe trovarsi in buone condizioni indipendentemente dai cambiamenti economici. Il suo ragionamento si basa sulle prospettive di crescita a lungo termine di Bitcoin, che egli ritiene favorevoli indipendentemente dagli sviluppi economici, trainate dall'integrazione dell'IA, dalle modifiche alla politica monetaria e dall'aumento degli investimenti istituzionali.

Il L' «Valuteremo i profitti indipendentemente dal fatto che l'IA aumenti la produttività, che un crollo del mercato dell'IA spinga l'economia in recessione o che la crescita economica continui a un ritmo moderato», ha scritto il dirigente nella sua memo settimanale per i CIO.

"Ci sono molti percorsi diversi per l'economia. Tutti conducono a Bitcoin", ha dichiarato.

Hougan afferma che Bitcoin continuerà a beneficiare di un mercato caratterizzato da una superabbondanza di IA

Nel suo memo, Hougan ha ammesso sostiene che il numero di possibili direzioni economiche è così elevato da non poter nemmeno essere considerato. La sua soluzione all'incertezza è simile a quella adottata nell'infanzia: esplorare tutto e vedere esattamente dove porta.

Per cominciare, nel caso di un'economia iper-produttiva guidata dall'IA, ha sostenuto che BTC potrebbe comunque guadagnare terreno. Ha argomentato che, man mano che l'intelligenza artificiale diventa più ampiamente disponibile e sempre meno costosa, gli investitori potrebbero attribuire un valore maggiore ad asset scarsi come l'oro e Bitcoin.

«Quindi in questa «avventura», Bitcoin vince», ha dichiarato.

Al contrario, in uno scenario ribassista che prevede un potenziale crollo del mercato dell'IA, Hougan lo ha paragonato alla crisi finanziaria del 2008, citando i default dei data center e delle società di assicurazione sui bond. Anche se Bitcoin potesse diminuire insieme ad altri investimenti rischiosi all'inizio della recessione, il dirigente ritiene che l'intervento governativo aumenterebbe la massa monetaria, portando a un mercato rialzista per Bitcoin.

«E dato l'importanza geopolitica dell'IA, le probabilità di un salvataggio mi sembrano vicine al 100%. Ecco cosa vedo succedere dopo: la massa monetaria aumenta vertiginosamente e Bitcoin fa un rally forte. Questo è esattamente l'ambiente per cui Bitcoin è stato creato», ha scritto.

D'altra parte, in uno scenario macroeconomico di base caratterizzato da una crescita del PIL del 3% e tassi di interesse del 4%, Hougan sostiene che il momento attuale di Bitcoin sia interamente autosufficiente. Prevede che, anche senza un'innovazione rivoluzionaria nell'intelligenza artificiale, l'acquisto continuato tramite ETF, l'aumento delle riserve aziendali e la crescita ininterrotta dei debiti sovrani genereranno una domanda strutturale per BTC.

La domanda istituzionale rimane centrale nella visione di Hougan

Con la nascita dei fondi exchange-traded (ETF) su Bitcoin spot negli Stati Uniti, la partecipazione istituzionale nel mercato Bitcoin è un elemento chiave. Questi prodotti offrono agli investitori tradizionali l'accesso a Bitcoin senza la necessità di gestire wallet o detenere direttamente l'asset.

Le strategie di tesoreria aziendale e la possibilità di un'adozione della criptovaluta da parte degli Stati potrebbero anche influenzare il percorso a lungo termine di Bitcoin.

Ma la domanda non crescerà sempre: gli investitori negli ETF possono prelevare fondi in momenti di stress di mercato e le aziende potrebbero riconsiderare i propri investimenti in criptovalute se i prezzi scendono o se le condizioni di finanziamento peggiorano. L'argomento di Hougan si basa sull'assunzione che l'adozione a lungo termine supererà questi potenziali ostacoli.

Sostiene inoltre che la criptovaluta abbia ancora il potenziale per apprezzarsi, indipendentemente dalle azioni della Federal Reserve sui tassi di interesse. Se la Federal Reserve aumenterà aggressivamente i tassi di interesse e il paese entrerà in recessione, il sostegno governativo può contribuire ad aumentare il prezzo dell'asset. Se l'inflazione dovesse rimanere elevata a causa della riluttanza dei responsabili delle politiche a innalzare i tassi, Bitcoin potrebbe essere molto richiesto dagli investitori.

Più recentemente, nuovi dati sull'inflazione hanno accresciuto le preoccupazioni secondo cui la Federal Reserve potrebbe dover stringere ulteriormente la politica monetaria. L'indice dei prezzi al consumo (CPI) di settembre è aumentato del 3,7% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente, mentre l'inflazione di base ha registrato un aumento mensile dello 0,3%. Entrambe le letture hanno superato le aspettative, spingendo i trader ad alzare la probabilità di un aumento dei tassi dello 0,25% il 28 ottobre al 41,5%, contro circa il 22% del giorno precedente.

Nel complesso, ritiene che ogni possibile scenario economico punti verso prezzi più alti per BTC nel tempo.

Hougan afferma che le criptovalute mostrano segni di una ripresa rialzista

Recentemente, Hougan ha anche evidenziato come le criptovalute stiano superando il gelo invernale. Ha indicato la massiccia ripresa di mercato del terzo trimestre e l'aumento dei dati di rete come prove che il mercato sta entrando in un nuovo ciclo di crescita.

Nel terzo trimestre, l'indice crypto large-cap di Bitwise ha registrato un aumento del 46,4%, mentre i flussi netti di 6 miliardi di dollari verso gli ETF spot Bitcoin negli Stati Uniti hanno invertito le precedenti uscite, ripristinando una performance positiva anno su anno.

Gli analisti crypto sono ancora divisi sul fatto che il mercato ribassista sia davvero alle nostre spalle. CryptoQuant aveva annunciato un nuovo ciclo rialzista per Bitcoin già a settembre sulla base dei propri dati tecnici e on-chain, ma Ryan Lee di Bitget avverte che il mercato ha ancora bisogno di maggiori prove di un vero fondo di ciclo. Nel frattempo, Hougan ritiene che i forti flussi degli ETF e le reti attive indichino una ripresa.