La banca centrale ceca avanza verso l'obiettivo di 100 tonnellate di riserve auree, mantenendo Bitcoin in attesa

L'autorità monetaria ceca intende continuare ad acquistare oro poiché l'accumulo di questo metallo prezioso non influisce in modo significativo sull'equilibrio tra rischi e rendimenti nel suo portafoglio.

Allo stesso tempo, l'autorità di regolamentazione sta per ora mettendo Bitcoin in secondo piano. Pur riconoscendone il potenziale come asset di riserva, la banca centrale rimane preoccupata per la sua volatilità.

La banca statale della Repubblica Ceca punta sull'oro

La Banca nazionale ceca (CNB) ha pubblicato una revisione aggiornata dei suoi investimenti in riserve valutarie, con particolare attenzione all'oro e Bitcoin.

Il documento amplia le analisi precedenti sulla questione e contiene nuovi dati, facilitando la valutazione delle politiche relative a tali attività.

Entrambi hanno raggiunto massimi storici negli ultimi mesi, con i loro mercati che hanno registrato una notevole volatilità, soprattutto per BTC, che alla fine ha perso gran parte del suo valore.

Il documento analizza le implicazioni di potenziali modifiche alla composizione delle riserve valutarie della banca, che rappresentano circa il 98% delle sue attività e sono fondamentali per i suoi profitti.

Esamina due aspetti principali: l'accumulo continuo di oro verso l'obiettivo di 100 tonnellate fissato dalla CNB e "l'ipotetica inclusione di Bitcoin"

Lo studio si basa sullo stato delle riserve al 30 settembre 2025 e copre due periodi di tempo, 2010-2025 e 2020-2025, utilizzando sia le valute di riserva sia la corona ceca.

In un comunicato stampa pubblicato questa settimana, l'autorità monetaria ha dichiarato di detenere attualmente 67,2 tonnellate di metallo prezioso e ha spiegato:

"Per quanto riguarda l'oro, abbiamo scoperto che accumulare per raggiungere l'obiettivo delle 100 tonnellate rappresenta un aggiustamento modesto che lascia sostanzialmente invariato il profilo rischio-rendimento del portafoglio."

Questo livello di allocazione fornisce un impulso marginale sia ai rendimenti attesi che alla volatilità, ha aggiunto la banca centrale, basando la sua stima sui dati storici.

Per quanto riguarda Bitcoin, gli autori del rapporto hanno sottolineato che la criptovaluta con la maggiore capitalizzazione di mercato "sembra essere un potente motore di rendimento del portafoglio" e può fungere da strumento per aumentare il rendimento atteso.

Inoltre, hanno riconosciuto che questo obiettivo può essere raggiunto con un investimento di fondi significativamente inferiore rispetto alle tradizionali attività di rischio, come azioni o oro, specificando:

“Un'allocazione dell'1% in Bitcoin potrebbe generare un profilo rischio-rendimento più favorevole rispetto a un'allocazione del 35% in azioni, con l'ulteriore vantaggio di una minore volatilità complessiva del portafoglio rispetto alla composizione attuale.”

Evidenziata la "avvertenza critica" di Bitcoin

Gli analisti della Banca nazionale ceca, tuttavia, hanno sottolineato quella che definiscono "una criticità per Bitcoin" e criptovalute simili.

“La sua caratteristica defiè l’instabilità temporale delle sue proprietà finanziarie, tra cui elevata volatilità e correlazioni mutevoli”, hanno affermato, spiegando:

“Basarsi sulle performance passate, in particolare sugli elevati rendimenti derivanti dalla sua crescita iniziale esplosiva, per prevedere il suo contributo futuro al portafoglio di riserve è significativamente piùmatic rispetto alle attività tradizionali”

La CNB continuerà ad ampliare la sua competenza in ambito crittografico

Citando queste carenze, l'autorità di regolamentazione della politica monetaria ceca ha ricordato la decisione del suo Consiglio di non investire ancora le riserve valutarie in Bitcoin .

la banca ha annunciato a novembre creazione di un "portafoglio di prova di asset digitali" da 1 milione di dollari, che include Bitcoin, una stablecoin ancorata al dollaro statunitense e un deposito in dollari tokenizzato.

L'obiettivo dichiarato rimane "acquisire esperienza pratica con gli asset basati su blockchain e imparare come archiviarli, gestirli ed elaborarli in modo sicuro", ha confermato l'autorità nella sua ultima analisi.

Sebbene questo portafoglio non faccia parte delle riserve ufficiali della ČNB, consentirà alla banca di testare operazioni quali la custodia e il regolamento delle criptovalute e di confrontare vari tipi di asset.

"Dato che le risorse digitali stanno diventando sempre più comuni nella finanza globale, questo progetto dovrebbe aiutare la CNB a sviluppare competenze", conclude il documento, aggiungendo che la banca centrale valuterà i risultati del progetto pilota nei prossimi due anni per determinare il suo futuro percorso in tal senso.

La Banca Nazionale Ceca ha creato il portafoglio di prova dopo che il suo governatore, Aleš Michl, aveva suggerito di investire fino al 5% delle sue riserve, pari a 140 miliardi di euro, in Bitcoin all'inizio dello scorso anno.

Nel frattempo, il fatturato delle criptovalute nel suo Paese ha continuato a crescere, con un volume di scambi in aumento del 50%, raggiungendo i 750 milioni di dollari nel 2025, come riportato da Cryptopolitan.