Circle di USDC in trattative segrete per vendersi a Ripple o Coinbase

Circle, la società dietro la stablecoin USDC da 32 miliardi di dollari in circolazione, sta ora valutando in sordina di abbandonare la sua IPO, a lungo pubblicizzata, per una vendita completa a Coinbase o Ripple, secondo Fortune.

Le trattative per la vendita sono in corso dietro le quinte dall'inizio di aprile 2025, proprio mentre Circle presentava la documentazione per la quotazione in borsa. L'azienda punta a una valutazione di 5 miliardi di dollari ed entrambe le società sono state contattate.

Nessuna delle aziende coinvolte ha reso pubbliche queste discussioni. Circle continua a sostenere di voler procedere con l'IPO, ma non c'è ancora un prezzo, un roadshow ufficiale o una tempistica confermata. Si tratta di un documento cartaceo, non di un impegno.

Coinbase ottiene la precedenza sulla borsa USDC di Circle

Circle e Coinbase hanno una lunga storia alle spalle. Nel 2018 hanno lanciato il Centre Consortium per gestire la creazione di USDC. Quando questa istituzione si è conclusa nel 2023, Coinbase ha acquisito una quota di Circle, e Circle ha assunto il pieno controllo dell'ecosistema USDC.

Questa separazione non ha però interrotto il flusso cash . Entrambe le società hanno comunque diviso i ricavi derivanti dagli interessi sulle riserve a sostegno dell'USDC.

Secondo i termini depositati nel modulo S-1 di Circle, ciascuna parte riceve il 50% degli interessi residui, a meno che l'USDC non sia depositato su Coinbase. In tal caso, Coinbase riceve il 100%. I recenti guadagni di Coinbase suggeriscono che una maggiore quantità di USDC è depositata lì, il che si traduce in rendimenti più consistenti per l'azienda.

Ma non è solo questione di soldi. Coinbase ha voce in capitolo nella scelta dei partner commerciali di Circle. Se Circle vuole firmare un nuovo accordo di distribuzione o di condivisione dei ricavi con una terza parte, ha bisogno dell'approvazione di Coinbase.

C'è di più. Se Circle dovesse mai fallire, Coinbase potrebbe rivendicare una quota della proprietà intellettuale di Circle. La situazione è così delicata. Uno dei quattro dirigenti di private equity che hanno parlato in forma anonima avrebbe dichiarato a : "Mi sembra che siano un'unica azienda".

Ripple ha offerto miliardi, ma è stata respinta

Ripple ha fatto un'offerta. Ad aprile, Ripple ha cercato di acquisire Circleper una cifra compresa tra 4 e 5 miliardi di dollari, ma non è bastato. Circle ha respinto l'offerta. RippleXRPXRP XRPXRPcash, ma includeva anche XRPXRP XRPXRP, il token crittografico che ha creato e controlla.

Secondo il rapporto di Ripplesui mercati XRP del primo trimestre del 2025, al 31 marzo la società aveva 4,56 miliardi XRP (per un valore di 11,77 miliardi di dollari) e altri 37,13 miliardi XRP (per un valore di 95,7 miliardi di dollari) detenuti in deposito a garanzia. Questo conferisce Ripple un bilancio solido. Ma a quanto pare, non abbastanza solido per Circle.

Confrontatelo con Coinbase, che offre opzioni che vanno oltre le criptovalute. Al 31 marzo, Coinbase ha dichiarato 8 miliardi di dollari in cash nel suo ultimo documento del 10° trimestre. Essere una società quotata in borsa offre a Coinbase più strumenti per finanziare un'operazione, poiché può raccogliere capitali tramite debito, azioni o collocamenti privati, se necessario.

Un banchiere coinvolto ha detto a Fortune che, sebbene Rippletrontron trontrontraccommerciale. Quando a Briantrontron trontron, CEO di Coinbase, è stato chiesto direttamente di un possibile accordo, ha risposto:

"La loro quotazione in borsa non cambia nulla nei nostri rapporti commerciali. Ma per quanto riguarda altri accordi che potremmo prendere in considerazione in futuro... non c'è nulla da annunciare oggi."

Brian ha ammesso che Coinbase è sempre a caccia di fusioni e acquisizioni, ma ha anche detto che non si buttano a capofitto su tutto. "La parte difficile dell'acquisto di un'azienda è integrarla con successo"

Coinbase, quotata in borsa nel 2021 tramite quotazione diretta, entrerà a far parte dell'indice S&P 500 il 19 maggio. Questa notizia ha fatto balzare il titolo Coinbase del 25% la scorsa settimana, sebbene sia ancora ben al di sotto del picco di dicembre di 349,75 dollari. Lunedì, le azioni si aggiravano intorno ai 265 dollari, portando la capitalizzazione di mercato di Coinbase a 56 miliardi di dollari.

Sia Coinbase che Ripple hanno investito molto. Ripple ha appena acquistato Hidden Road, un broker di criptovalute di alto livello, per 1,25 miliardi di dollari. Coinbase, all'inizio di questo mese, ha speso 2,9 miliardi di dollari per acquisire Deribit, una piattaforma per derivati ​​basati su criptovalute.

A maggio hanno acquistato il team dietro Iron Fish e a gennaio hanno acquisito Spindle, un progetto incentrato su pubblicità on-chain e attribuzione.

Il mercato delle IPO è sostanzialmente morto dal 2021. Ma ha ripreso vigore la scorsa settimana, quando eToro è stata quotata in borsa, con un balzo del 29% nel primo giorno, raccogliendo 620 milioni di dollari a 52 dollari ad azione. Questo balzo potrebbe dare a Circle qualche motivo per andare avanti. Ma non tutti ne sono convinti.