Circle de USDC en conversaciones secretas para venderse a Ripple o Coinbase

Circle, la compañía detrás de la stablecoin USDC en circulación por 32 mil millones de dólares, ahora está considerando silenciosamente deshacerse de su largamente publicitada IPO para una venta total a Coinbase o Ripple, según Fortune.

Las negociaciones de venta se llevan a cabo entre bastidores desde principios de abril de 2025, justo cuando Circle presentó la documentación para salir a bolsa. La compañía busca una valoración de 5.000 millones de dólares, y ambas compañías han sido contactadas.

Estas conversaciones no han sido hechas públicas por ninguna de las empresas involucradas. Circle sigue afirmando que seguirá adelante con la OPI, pero aún no hay precio, ni una presentación oficial, ni un plazo confirmado. Es una presentación en papel, no un compromiso.

Coinbase obtiene la primera opción para la bolsa USDC de Circle

Circle y Coinbase tienen una larga historia de relación. En 2018, crearon el Consorcio Centre para gestionar la creación de USDC. Cuando esta estructura finalizó en 2023, Coinbase se quedó con acciones de Circle, y Circle asumió el control total del ecosistema de USDC.

Sin embargo, esa separación no interrumpió el flujo cash . Ambas compañías continuaron dividiendo los ingresos generados por los intereses de las reservas que respaldaban a USDC.

Según los términos presentados en el S-1 de Circle, cada parte recibe el 50% de los ingresos por intereses restantes, a menos que el USDC esté depositado en Coinbase. En ese caso, Coinbase se queda con el 100%. Las ganancias recientes de Coinbase sugieren que hay más USDC depositado allí, lo que significa mayores ganancias para ellos.

Pero no se trata solo del dinero. Coinbase tiene influencia en la decisión sobre con quién hace negocios Circle. Si Circle quiere firmar un nuevo acuerdo de reparto de ingresos o distribución con un tercero, necesita la aprobación de Coinbase.

Hay más. Si Circle alguna vez quiebra, Coinbase puede reclamar la propiedad parcial de la propiedad intelectual de Circle. Así de estrecha es la relación. Uno de los cuatro ejecutivos de capital privado que hablaron de forma anónima declaró a Fortune : «Siento que son una sola empresa».

Ripple ofreció miles de millones y fue rechazado

Ripple también presentó una oferta. En abril, Ripple intentó comprar Circlepor completo por entre 4.000 y 5.000 millones de dólares, pero no fue suficiente. Circle rechazó la oferta. RippleLa oferta de cash, sino que incluía XRP, el token de criptomoneda que creó y controla.

Según el Informe de Mercados XRP del primer trimestre de 2025 de Ripple, la compañía tenía 4.560 millones XRP (valorados en 11.770 millones de dólares) y otros 37.130 millones XRP (valorados en 95.700 millones de dólares) en depósito al 31 de marzo. Esto le da Ripple un balance general sólido. Pero, al parecer, no lo suficiente para Circle.

Comparen esto con Coinbase, que ofrece opciones más allá de las criptomonedas. Al 31 de marzo, Coinbase reportó 8 mil millones de dólares en cash en su último informe trimestral. Ser una empresa pública le da a Coinbase más herramientas para financiar una operación, ya que puede captar capital mediante deuda, capital o colocaciones privadas si es necesario.

Un banquero involucrado le dijo a Fortune que, aunque Ripple tiene dinero, Coinbase todavía se ve mástrac. Cuando se le preguntó directamente a Briantron, CEO de Coinbase, sobre un posible acuerdo, dijo:

Que salgan a bolsa no cambia nada en nuestra relación comercial. Pero en cuanto a otros acuerdos que podríamos considerar en el futuro... no hay nada que anunciar hoy

Brian admitió que Coinbase siempre está a la caza de fusiones y adquisiciones, pero también dijo que no se lanzan a por todas. "Lo difícil de comprar una empresa es integrarla con éxito"

Coinbase, que salió a bolsa en 2021 mediante cotización directa, se unirá al S&P 500 el 19 de mayo. Esta noticia hizo que las acciones de Coinbase subieran un 25% la semana pasada, aunque aún cotizan muy por debajo de su máximo de diciembre de 349,75 $. El lunes, las acciones cotizaban en torno a los 265 $, lo que sitúa la capitalización de mercado de Coinbase en 56 000 millones de dólares.

Tanto Coinbase como Ripple han invertido mucho. Ripple acaba de comprar Hidden Road, una plataforma de corretaje de criptomonedas de alto nivel, por 1250 millones de dólares. A principios de este mes, Coinbase invirtió 2900 millones de dólares en la adquisición de Deribit, una plataforma de derivados de criptomonedas.

En mayo, compraron el equipo detrás de Iron Fish y, en enero, adquirieron Spindle, un proyecto centrado en anuncios en cadena y atribución.

El mercado de las OPI ha estado prácticamente inactivo desde 2021. Pero cobró impulso la semana pasada cuando eToro salió a bolsa y subió un 29 % en su primer día, recaudando 620 millones de dólares a 52 dólares por acción. Este impulso podría darle a Circle motivos para seguir adelante. Pero no todos están convencidos.