Компания Circle, принадлежащая USDC, ведет секретные переговоры о продаже себя компаниям Ripple или Coinbase

компания Circle, стоящая за стейблкоином USDC, находящимся в обращении на сумму 32 миллиарда долларов, в настоящее время втайне рассматривает возможность отказа от долгожданного IPO и его полной продажи либо Coinbase, либо RippleПо данным Fortune,

Переговоры о продаже ведутся за кулисами с начала апреля 2025 года, как раз в тот момент, когда Circle подала документы на выход на биржу. Компания рассчитывает на оценку в 5 миллиардов долларов, и обеим компаниям уже были сделаны предложения.

Эти переговоры не были обнародованы ни одной из участвующих компаний. Circle по-прежнему утверждает, что планирует провести IPO, но цена акций пока не объявлена, официального роуд-шоу нет, сроки не подтверждены. Это всего лишь документ, а не обязательство.

Coinbase получает первоочередное право на покупку USDC-пакетов от Circle

Circle и Coinbase знакомы очень давно. В 2018 году они запустили консорциум Centre для создания USDC. После завершения работы этого консорциума в 2023 году Coinbase получила долю в Circle, и Circle получила полный контроль над экосистемой USDC.

Однако этот разрыв не прекратил приток cash . Обе компании по-прежнему делят выручку, получаемую от процентов по резервам, поддерживающим USDC.

Согласно условиям, изложенным в документе S-1 компании Circle, каждая сторона получает 50% оставшегося дохода от процентов — за исключением случаев, когда USDC размещены на Coinbase. В этом случае Coinbase забирает 100%. Недавние финансовые результаты Coinbase свидетельствуют о том, что там размещается больше USDC, что означает для них более высокую доходность.

Но дело не только в деньгах. Coinbase имеет право голоса в выборе партнеров для Circle. Если Circle хочет заключить новое соглашение о разделе доходов или дистрибуции с третьей стороной, ей необходимо одобрение Coinbase.

И это еще не все. Если Circle когда-нибудь обанкротится, Coinbase сможет претендовать на частичное владение интеллектуальной собственностью Circle. Ситуация настолько напряженная. Один из четырех руководителей частных инвестиционных фондов, говоривших на условиях анонимности, якобы : «Мне кажется, что это одна компания».

Ripple предлагала миллиарды, но получила отказ

Ripple также сделала предложение. В апреле Ripple пыталась выкупить Circleза сумму от 4 до 5 миллиардов долларов, но этого оказалось недостаточно. Circle отклонила предложение. RippleXRPXRP XRPXRPcash— оно включало XRPXRP XRPXRP, криптовалютный токен, который компания создала и контролирует.

Согласно отчету Rippleо состоянии рынка XRP за первый квартал 2025 года, по состоянию на 31 марта компания располагала 4,56 миллиардами XRP (стоимостью 11,77 миллиарда долларов) и еще 37,13 миллиардами XRP (стоимостью 95,7 миллиарда долларов), находящимися на эскроу-счете. Это обеспечивает Ripple серьезный баланс. Но, по-видимому, недостаточно серьезный для Circle.

Сравните это с Coinbase, у которой есть варианты помимо криптовалют. По состоянию на 31 марта Coinbase сообщила о наличии 8 миллиардов долларов cash в своем последнем отчете по форме 10Q. Будучи публичной компанией, Coinbase имеет больше инструментов для финансирования сделок, поскольку может привлекать капитал посредством заемных средств, акций или частных размещений, если это необходимо.

Один из банкиров, участвовавших в сделке, рассказал Fortune , что, несмотря на Rippletrontron trontrontrac. Когда генерального директора Coinbase Брайанаtrontron trontronпрямо спросили о возможной сделке, он ответил:

«Публичное объявление никак не меняет наших коммерческих отношений. Но что касается других сделок, которые мы можем рассмотреть в будущем… сегодня ничего объявлять не будем»

Брайан признал, что Coinbase всегда находится в поиске сделок по слиянию и поглощению, но также отметил, что они не спешат заключать все подряд. «Самое сложное в покупке компании — это ее успешная интеграция»

Компания Coinbase, которая вышла на биржу в 2021 году путем прямого листинга, 19 мая войдет в индекс S&P 500. Эта новость привела к скачку акций Coinbase на 25% на прошлой неделе, хотя они по-прежнему торгуются значительно ниже своего декабрьского пика в 349,75 долларов. По состоянию на понедельник акции торговались около 265 долларов, что означает, что рыночная капитализация Coinbase составляет 56 миллиардов долларов.

И Coinbase, и Ripple вкладывают значительные средства. Ripple недавно приобрела Hidden Road, брокерскую компанию, специализирующуюся на криптовалютах, за 1,25 миллиарда долларов. Coinbase в начале этого месяца потратила 2,9 миллиарда долларов на приобретение Deribit, платформы для криптовалютных деривативов.

В мае они приобрели команду, работавшую над Iron Fish, а в январе — Spindle, проект, специализирующийся на рекламе и атрибуции в блокчейне.

Рынок IPO в основном замер с 2021 года. Но на прошлой неделе он немного оживился, когда компания eToro вышла на биржу и в первый день подскочила на 29%, привлекая 620 миллионов долларов по цене 52 доллара за акцию. Этот скачок может дать Circle основания для дальнейшего развития. Но не все в этом убеждены.