Le azioni cinesi performano meglio in mezzo alla volatilità del mercato nell'era Trump

Le azioni cinesi stanno salendo mentre i mercati USA faticano sotto le politiche economiche del presidente Donald Trump. L'indice Hang Seng China Enterprises Index è aumentato del 13% dal 17 gennaio, l'ultimo giorno di negoziazione completo prima che Trump assumesse la carica, rendendolo l'indice con le migliori prestazioni tra 92 benchmark globali.

L'indice Hang Seng più ampio segue da vicino al 12%, secondo i dati di Bloomberg. Nel frattempo, le criptovalute sono crollate (con Bitcoin che ha toccato persino 94.000 dollari in un certo momento), il dollaro USA si è indebolito e l'S&P 500 rimane stagnante.

L'improvviso rally delle azioni cinesi arriva nonostante le promesse di Trump di duramente colpire la Cina. I suoi dazi del 10% sulle importazioni cinesi, imposti nel suo primo mese, sono ben al di sotto del 60% o più che aveva minacciato durante la sua campagna. Gli investitori che scommettevano sul declino della Cina stanno ora riconsiderando mentre il settore tecnologico del paese guadagna terreno e i gestori di denaro cambiano lentamente le loro strategie.

Il progresso cinese nell'IA alimenta il rialzo delle azioni

Le azioni tecnologiche cinesi stanno guidando il mercato. Alibaba, Lenovo e BYD sono aumentate ciascuna di oltre il 33%, ha riportato Bloomberg. Mercoledì, Alibaba è salita dell'8% dopo che le voci hanno affermato che l'azienda sta lavorando con Apple per portare funzionalità IA in Cina.

Un motore chiave dietro il rialzo è DeepSeek, la startup cinese di IA che ha stupito l'industria tecnologica globale lo scorso mese svelando un modello di IA che rivalizza i giganti tecnologici USA a una frazione del costo. Questo ha ovviamente innescato una rivalutazione del ruolo della Cina nello sviluppo dell'IA. Gli investitori che un tempo liquidavano l'industria tecnologica cinese come “non investibile” ora stanno investendo massicciamente.

I hedge fund stanno prestando attenzione. Una nota del trader di Goldman Sachs rilasciata la scorsa settimana ha detto che gli hedge fund hanno acquistato più azioni cinesi che in qualsiasi momento negli ultimi quattro mesi. Il gauge Hang Seng China ha chiuso al suo livello più alto da ottobre.

Mentre la fiducia degli investitori aumenta, CATL, un importante fornitore di batterie per Tesla, ha appena presentato domanda per un listing da 5 miliardi di dollari a Hong Kong e, se approvato, sarebbe un punto di svolta per il mercato IPO della città, che ha faticato attraverso un periodo secco nelle trattative.

Trump intensifica i dazi, Modi si prepara all'impatto

Nel frattempo, come ha promesso la scorsa settimana, Trump sta procedendo con il suo piano di dazi reciproci. La portavoce della Casa Bianca Karoline Leavitt ha detto ai giornalisti mercoledì che l'annuncio potrebbe arrivare prima che Trump incontri il Primo Ministro indiano Narendra Modi giovedì.

“Credo che arriverà prima della visita del Primo Ministro domani,” ha detto.

Il piano tariffario di Trump mira a qualsiasi paese che imponga dazi sulle importazioni negli USA “Molto semplicemente, è se loro ci tassano, noi tassiamo loro,” ha detto Trump ai giornalisti a bordo di Air Force One, come riportato da NBC News.

I dazi sono ora una parte chiave della sua strategia economica. Il Presidente della Camera Mike Johnson ha detto a Reuters che Trump potrebbe concedere esenzioni per le industrie farmaceutica e automobilistica, ma il piano più ampio sta procedendo.

Trump ha imposto dazi su Canada e Messico, per poi doverli sospendere per 30 giorni dopo che entrambi i paesi hanno concordato di duramente colpire i passaggi di frontiera illegali e il traffico di droga. Lunedì, ha firmato un ordine che impone dazi del 25% sulle importazioni di acciaio e alluminio.

Modi, che sta visitando Washington D.C., sta cercando di evitare una guerra commerciale. Reuters, citando funzionari governativi, ha riportato che Modi si sta preparando a tagliare i dazi indiani in diversi settori prima del suo incontro con Trump.

Mentre a Washington, Modi è previsto per incontrare Elon Musk, capo del Dipartimento dell'Efficienza Governativa di Trump (D.O.G.E). Secondo un CNBC rapporto, la loro discussione si concentrerà sull'espansione delle operazioni di Starlink e Tesla in India.

La volatilità di Wall Street si attenua un po'

Nonostante i bassi livelli di volatilità su Wall Street, la domanda di opzioni che coprono i rischi di coda – eventi a bassa probabilità ma alto impatto – è aumentata. Molti investitori sperano ancora che Trump aumenti i profitti aziendali, ma non stanno correndo rischi.

“Se sei un gestore di denaro, sposti l'intero portafoglio sulla base di un titolo? Non puoi, perché non sai se il titolo durerà. Quindi cosa fai? Usi le opzioni,” ha detto Mandy Xu, responsabile dell'intelligenza di mercato dei derivati presso Cboe Global Markets. Ha aggiunto: “Le persone sono nervose e si rivolgono alle coperture di coda.”

La corsa alla protezione ha fatto schizzare i prezzi delle opzioni verso massimi storici, anche se il VIX (l'“indice della paura” di Wall Street) rimane al di sotto della sua media a lungo termine, mostrano i dati Cboe. Gli investitori stanno scommettendo pesantemente su opzioni put che pagheranno se l'S&P 500, che è salito del 3% dalla fine del 2024, crolla improvvisamente.

I trader al dettaglio stanno guidando la maggior parte di questa domanda, ha detto Xu, mentre gli hedge fund, i fondi pensione e i gestori di asset si orientano verso opzioni call sul VIX. Ma anche gli investitori al dettaglio stanno scommettendo su scambi a breve termine più rischiosi.

Il 31 gennaio, lo stesso giorno in cui Trump ha minacciato dazi, sono stati scambiati un record di 2,4 milioni di contratti di opzioni “zero-day” legati all'S&P 500 – contratti che scadono entro un giorno se i prezzi target non vengono raggiunti.