Le azioni cinesi sovraperformano nonostante la volatilità del mercato dell'era Trump

Le azioni cinesi sono in rialzo mentre i mercati statunitensi faticano a causa delle politiche economiche deldent Donald Trump. L'indice Hang Seng China Enterprises è balzato del 13% dal 17 gennaio, l'ultimo giorno di contrattazioni completo prima dell'insediamento di Trump, diventando l'indice con le migliori performance tra 92 benchmark globali.

Secondo i dati di Bloomberg, l'indice più ampio Hang Seng segue a ruota con un +12%. Nel frattempo, le criptovalute sono crollate (con Bitcoin che ha addirittura toccato i 94.000 dollari a un certo punto), il dollaro statunitense si è indebolito e l'indice S&P 500 rimane stagnante.

L'inaspettato rally delle azioni cinesi arriva nonostante le promesse di Trump di reprimere la Cina. I dazi del 10% sulle importazioni cinesi, imposti nel primo mese di mandato, sono ben al di sotto del 60% o più, come minacciato durante la sua campagna elettorale. Gli investitori che scommettevano sul crollo della Cina stanno ora riconsiderando la propria posizione, mentre il settore tecnologico del Paese guadagna terreno e i gestori patrimoniali cambiano lentamente le loro strategie.

La svolta cinese nell'intelligenza artificiale alimenta l'impennata delle azioni

I titoli tecnologici cinesi guidano il mercato. Alibaba, Lenovo e BYD hanno registrato un'impennata di oltre il 33% ciascuna, secondo quanto riportato da Bloomberg. Mercoledì, Alibaba è balzata dell'8% dopo che alcune indiscrezioni hanno affermato che l'azienda starebbe collaborando con Apple per portare le funzionalità di intelligenza artificiale in Cina.

Un fattore chiave dietro questa impennata è DeepSeek, la startup cinese di intelligenza artificiale che il mese scorso ha sbalordito l'industria tecnologica globale presentando un modello di intelligenza artificiale in grado di competere con i giganti tecnologici statunitensi a una frazione del costo. Ciò ha ovviamente innescato una rivalutazione del ruolo della Cina nello sviluppo dell'intelligenza artificiale. Gli investitori che un tempo liquidavano l'industria tecnologica cinese come "non investibile" ora si stanno riversando.

Gli hedge fund stanno prendendo nota. Una nota di Goldman Sachs pubblicata la scorsa settimana afferma che gli hedge fund hanno acquistato più azioni cinesi che in qualsiasi altro momento degli ultimi quattro mesi. L'indice Hang Seng China ha chiuso al livello più alto da ottobre.

Con l'aumento della fiducia degli investitori, CATL, un importante fornitore di batterie Tesla, ha appena presentato domanda di quotazione a Hong Kong per 5 miliardi di dollari e, se approvata, rappresenterebbe un punto di svolta per il mercato delle IPO della città, che ha attraversato un periodo di magra nella conclusione di accordi.

Trump aumenta i dazi, Modi si prepara all'impatto

Nel frattempo, come promesso la scorsa settimana, Trump sta portando avanti il ​​suo piano tariffario reciproco. La portavoce della Casa Bianca, Karoline Leavitt, ha dichiarato mercoledì ai giornalisti che l'annuncio potrebbe arrivare prima dell'incontro di giovedì tra Trump e il Primo Ministro indiano Narendra Modi.

"Credo che ciò avverrà prima della visita del primo ministro di domani", ha affermato.

Il piano tariffario di Trump prende di mira qualsiasi Paese che imponga dazi all'importazione negli Stati Uniti. "Molto semplicemente, se loro ci fanno pagare, noi li facciamo pagare a loro", ha detto Trump ai giornalisti a bordo dell'Air Force One, come riportato da NBC News.

I dazi sono ora una parte fondamentale della sua strategia economica. Il Presidente della Camera Mike Johnson ha dichiarato a Reuters che Trump potrebbe concedere esenzioni per l'industria farmaceutica e automobilistica, ma il piano più ampio sta andando avanti.

Trump ha prima imposto dazi a Canada e Messico, poi ha dovuto sospenderli per 30 giorni dopo che entrambi i paesi hanno concordato di reprimere gli attraversamenti illegali delle frontiere e il traffico di droga. Lunedì ha firmato un'ordinanza che impone dazi del 25% sulle importazioni di acciaio e alluminio.

Modi, in visita a Washington, sta cercando di evitare una guerra commerciale. Reuters, citando funzionari governativi, ha riferito che Modi si sta preparando a tagliare i dazi doganali dell'India su diversi settori prima del suo incontro con Trump.

Durante la sua visita a Washington, Modi incontrerà Elon Musk, a capo del Dipartimento per l'Efficienza Governativa (DOGE) dell'amministrazione Trump. Secondo un articolo, la discussione si concentrerà sull'espansione delle attività di Starlink e Tesla in India.

La volatilità di Wall Street si attenua un po'

Nonostante i bassi livelli di volatilità a Wall Street, la domanda di opzioni che proteggono dai rischi estremi – eventi poco probabili ma ad alto impatto – è aumentata vertiginosamente. Molti investitori sperano ancora che Trump aumenti i profitti aziendali, ma non vogliono correre rischi.

"Se sei un gestore patrimoniale, sposteresti l'intero portafoglio sulla base di un singolo titolo? Non puoi, perché non sai se il titolo durerà. Quindi cosa fai? Utilizzi le opzioni", ha affermato Mandy Xu, responsabile dell'intelligence di mercato sui derivati ​​di Cboe Global Markets. Ha aggiunto: "Le persone sono nervose e cercano coperture di coda"

La corsa alla protezione ha spinto i prezzi delle opzioni verso massimi storici, nonostante il VIX (l'"indice della paura" di Wall Street) rimanga al di sotto della sua media di lungo termine, come mostrano i dati del Cboe. Gli investitori stanno puntando molto sulle opzioni put, che pagheranno se l'S&P 500, in rialzo del 3% dalla fine del 2024, dovesse improvvisamente crollare.

I trader al dettaglio stanno trainando la maggior parte di questa domanda, ha affermato Xu, mentre hedge fund, fondi pensione e gestori patrimoniali si stanno orientando verso le opzioni call sul VIX. Ma gli investitori al dettaglio stanno anche scommettendo su operazioni a breve termine più rischiose.

Il 31 gennaio, lo stesso giorno in cui Trump ha minacciato i dazi, sono stati scambiati 2,4 milioni ditracdi opzioni "zero-day" legati all'indice S&P 500, un numero record:tracche scadono entro un giorno se i prezzi obiettivo non vengono raggiunti.