As ações chinesas estão em alta, enquanto os mercados americanos enfrentam dificuldades sob as políticas econômicas dodent Donald Trump. O índice Hang Seng China Enterprises subiu 13% desde 17 de janeiro, o último dia útil completo antes da posse de Trump, tornando-se o índice de melhor desempenho entre 92 índices globais.
O índice Hang Seng, mais abrangente, segue de perto, com queda de 12%, segundo dados da Bloomberg . Enquanto isso, as criptomoedas despencaram (com Bitcoin chegando a atingir US$ 94 mil em determinado momento), o dólar americano se desvalorizou e o S&P 500 permanece estagnado.
A inesperada valorização das ações chinesas ocorre apesar das promessas de Trump de impor restrições à China. Suas tarifas de 10% sobre as importações chinesas, impostas em seu primeiro mês de mandato, estão muito abaixo dos 60% ou mais que ele ameaçou durante a campanha. Investidores que apostavam na queda da China agora estão reconsiderando suas posições, à medida que o setor de tecnologia do país ganha terreno e os gestores de fundos mudam gradualmente suas estratégias.
Avanço da inteligência artificial chinesa impulsiona alta das ações
As ações de empresas de tecnologia chinesas estão liderando o mercado. Alibaba, Lenovo e BYD registraram altas de mais de 33% cada, segundo a Bloomberg. Na quarta-feira, as ações da Alibaba subiram 8% após notícias de que a empresa estaria trabalhando com a Apple para levar recursos de inteligência artificial à China.
Um dos principais impulsionadores desse crescimento é a DeepSeek, a startup chinesa de IA que surpreendeu a indústria tecnológica global no mês passado ao apresentar um modelo de IA que rivaliza com o de gigantes da tecnologia dos EUA a uma fração do custo. Isso, naturalmente, desencadeou uma reavaliação do papel da China no desenvolvimento da IA. Investidores que antes descartavam o setor tecnológico chinês como "inviável para investimentos" agora estão investindo pesado.
Os fundos de hedge estão atentos. Uma nota de um operador do Goldman Sachs, divulgada na semana passada, afirmou que os fundos de hedge compraram mais ações chinesas do que em qualquer outro momento nos últimos quatro meses. O índice Hang Seng China fechou em seu nível mais alto desde outubro.
Com o aumento da confiança dos investidores, a CATL, uma importante fornecedora de baterias para a Tesla, acaba de apresentar um pedido de abertura de capital de US$ 5 bilhões em Hong Kong e, se aprovado, representará uma mudança radical para o mercado de IPOs da cidade, que tem enfrentado um período de escassez de negócios.
Trump aumenta tarifas, Modi se prepara para o impacto.
Entretanto, conforme prometido na semana passada, Trump está prosseguindo com seu plano de tarifas recíprocas. A secretária de imprensa da Casa Branca, Karoline Leavitt, disse a jornalistas na quarta-feira que o anúncio poderia ser feito antes do encontro de Trump com o primeiro-ministro indiano, Narendra Modi, na quinta-feira.
“Acredito que isso acontecerá antes da visita do primeiro-ministro amanhã”, disse ela.
O plano tarifário de Trump tem como alvo qualquer país que imponha taxas de importação aos EUA. "Muito simplesmente, se eles nos cobrarem, nós os cobraremos", disse Trump a repórteres a bordo do Air Force One, conforme relatado pela NBC News.
As tarifas agora são uma parte fundamental de sua estratégia econômica. O presidente da Câmara dos Representantes, Mike Johnson, disse à Reuters que Trump pode conceder isenções para as indústrias farmacêutica e automobilística, mas o plano geral está seguindo em frente.
Trump primeiro impôs tarifas sobre o Canadá e o México, mas teve que suspendê-las por 30 dias depois que ambos os países concordaram em intensificar o combate à imigração ilegal e ao tráfico de drogas. Na segunda-feira, ele assinou uma ordem executiva impondo tarifas de 25% sobre as importações de aço e alumínio.
Modi, que está em visita a Washington, D.C., tenta evitar uma guerra comercial. A Reuters, citando autoridades governamentais, informou que Modi está se preparando para reduzir as tarifas indianas em diversos setores antes de seu encontro com Trump.
Durante sua estadia em Washington, Modi deverá se encontrar com Elon Musk, chefe do Departamento de Eficiência Governamental (DOGE) do governo Trump. Segundo uma reportagem , a conversa se concentrará na expansão das operações da Starlink e da Tesla na Índia.
A volatilidade de Wall Street diminui um pouco.
Apesar dos baixos níveis de volatilidade em Wall Street, a demanda por opções que protegem contra riscos extremos — eventos de baixa probabilidade, mas de alto impacto — disparou. Muitos investidores ainda esperam que Trump impulsione os lucros corporativos, mas não estão dispostos a correr riscos.
“Se você é um gestor de fundos, você transferiria toda a sua carteira com base em uma única notícia? Não dá, porque você não sabe se a notícia vai durar. Então, o que você faz? Você usa opções”, disse Mandy Xu, chefe de inteligência de mercado de derivativos da Cboe Global Markets. Ela acrescentou: “As pessoas estão nervosas e recorrendo a estratégias de proteção contra volatilidade extrema”.
A busca por proteção fez com que os preços das opções disparassem para níveis recordes, mesmo com o VIX (o "índice do medo" de Wall Street) permanecendo abaixo de sua média histórica, segundo dados da Cboe. Os investidores estão apostando pesado em opções de venda (put options), que pagarão se o S&P 500, que subiu 3% desde o final de 2024, despencar repentinamente.
Segundo Xu, a maior parte dessa demanda vem dos investidores de varejo, enquanto fundos de hedge, fundos de pensão e gestores de ativos estão optando por opções de compra do VIX. Mas os investidores de varejo também estão se arriscando em operações de curto prazo mais agressivas.
Em 31 de janeiro, no mesmo dia em que Trump ameaçou impor tarifas, foram negociados um número recorde de 2,4 milhões detracde opções "zero-day" vinculados ao S&P 500 —tracque expiram em um dia se os preços-alvo não forem atingidos.
