Las acciones chinas superan el rendimiento en medio de la volatilidad del mercado de la era Trump

Las acciones chinas se disparan mientras los mercados estadounidenses se ven afectados por las políticas económicas deldent Donald Trump. El índice Hang Seng China Enterprises ha subido un 13% desde el 17 de enero, el último día completo de negociación antes de que Trump asumiera el cargo, lo que lo convierte en el índice con mejor rendimiento entre 92 índices de referencia globales.

El índice Hang Seng, más amplio, le sigue de cerca con un 12%, según datos de Bloomberg. Mientras tanto, las criptomonedas se han desplomado ( Bitcoin llegó a alcanzar los 94.000 dólares), el dólar estadounidense se ha debilitado y el S&P 500 permanece estancado.

El inesperado repunte de las acciones chinas se produce a pesar de las promesas de Trump de tomar medidas drásticas contra China. Sus aranceles del 10% a las importaciones chinas, impuestos durante su primer mes, están muy por debajo del 60% o más con el que amenazó durante su campaña. Los inversores que apostaban por la caída de China ahora están reconsiderando sus decisiones a medida que el sector tecnológico del país gana terreno y los gestores de fondos modifican gradualmente sus estrategias.

El avance de la inteligencia artificial china impulsa el aumento de las acciones

Las acciones tecnológicas chinas lideran el mercado. Alibaba, Lenovo y BYD han subido más del 33% cada una, según informó Bloomberg. El miércoles, Alibaba subió un 8% tras informes que afirmaban que la compañía está trabajando con Apple para implementar funciones de inteligencia artificial en China.

Un factor clave de este auge es DeepSeek, la startup china de IA que sorprendió a la industria tecnológica global el mes pasado al presentar un modelo de IA que rivaliza con los gigantes tecnológicos estadounidenses a un coste mucho menor. Esto, por supuesto, provocó una reevaluación del papel de China en el desarrollo de la IA. Los inversores que antes consideraban la industria tecnológica china como "imposible de invertir" ahora están acudiendo en masa a ella.

Los fondos de cobertura están tomando nota. Una nota de Goldman Sachs publicada la semana pasada indicó que los fondos de cobertura compraron más acciones chinas que en cualquier otro momento de los últimos cuatro meses. El índice Hang Seng de China cerró en su nivel más alto desde octubre.

A medida que aumenta la confianza de los inversores, CATL, un importante proveedor de baterías de Tesla, acaba de solicitar una cotización de 5.000 millones de dólares en Hong Kong y, de aprobarse, sería un cambio radical para el mercado de IPO de la ciudad, que ha atravesado un período de sequía en la realización de acuerdos.

Trump aumenta los aranceles, Modi se prepara para el impacto

Mientras tanto, como prometió la semana pasada, Trump sigue adelante con su plan arancelario recíproco. La secretaria de prensa de la Casa Blanca, Karoline Leavitt, declaró a la prensa el miércoles que el anuncio podría producirse antes de que Trump se reúna con el primer ministro indio, Narendra Modi, el jueves.

"Creo que esto sucederá antes de la visita del primer ministro mañana", dijo.

El plan arancelario de Trump apunta a cualquier país que imponga aranceles de importación a Estados Unidos "Muy simple, si nos cobran, les cobramos", dijo Trump a los periodistas a bordo del Air Force One, según informó NBC News.

Los aranceles son ahora un elemento clave de su estrategia económica. El presidente de la Cámara de Representantes, Mike Johnson, declaró a Reuters que Trump podría conceder exenciones a las industrias farmacéutica y automotriz, pero que el plan más amplio sigue adelante.

Trump primero impuso aranceles a Canadá y México, y luego tuvo que suspenderlos durante 30 días después de que ambos países acordaran tomar medidas enérgicas contra los cruces fronterizos ilegales y el narcotráfico. El lunes, firmó una orden que impone aranceles del 25% a las importaciones de acero y aluminio.

Modi, de visita en Washington, D.C., intenta evitar una guerra comercial. Reuters, citando a funcionarios del gobierno, informó que Modi se prepara para reducir los aranceles de la India en varios sectores antes de su reunión con Trump.

Durante su estancia en Washington, Modi tiene previsto reunirse con Elon Musk, director del Departamento de Eficiencia Gubernamental (DOGE) de Trump. Según un informe, su conversación se centrará en la expansión de las operaciones de Starlink y Tesla en la India.

La volatilidad de Wall Street disminuye un poco

A pesar de la baja volatilidad en Wall Street, la demanda de opciones que protegen contra riesgos de cola (eventos de baja probabilidad pero de alto impacto) se ha disparado. Muchos inversores aún esperan que Trump impulse las ganancias corporativas, pero no se arriesgan.

Si eres gestor de fondos, ¿cambias toda tu cartera tras un titular? No puedes, porque no sabes si el titular va a perdurar. Entonces, ¿qué haces? Usas opciones —dijo Mandy Xu, jefa de inteligencia de mercado de derivados en Cboe Global Markets—. Añadió: «La gente está nerviosa y busca coberturas de cola»

La fiebre por la protección ha disparado los precios de las opciones hacia máximos históricos, a pesar de que el VIX (el "índice del miedo" de Wall Street) se mantiene por debajo de su promedio a largo plazo, según datos de CBOE. Los inversores apuestan fuertemente por opciones de venta que generarán ganancias si el S&P 500, que ha subido un 3% desde finales de 2024, se desploma repentinamente.

Los inversores minoristas impulsan la mayor parte de esta demanda, afirmó Xu, mientras que los fondos de cobertura, los fondos de pensiones y los gestores de activos se inclinan por las opciones de compra del VIX. Sin embargo, los inversores minoristas también apuestan por operaciones a corto plazo más arriesgadas.

El 31 de enero, el mismo día en que Trump amenazó con aranceles, se negociaron un número récord de 2,4 millones detracde opciones de “día cero” vinculados al S&P 500 (tracque vencen en un día si no se alcanzan los precios objetivo).