트럼프 시대 시장 변동성 속에서 중국 주식 우위

미국의 시장이 도널드 트럼프 대통령의 경제 정책으로 어려움을 겪는 가운데 중국 주식이 급등하고 있습니다. 항셍 중국 기업 지수는 트럼프가 취임하기 전 마지막 완전 거래일인 1월 17일 이후 13% 상승했으며, 이는 92개 글로벌 벤치마크 중 가장 우수한 성과를 보인 지수입니다.

더 넓은 범위의 항셍 지수는 12%로 그 뒤를 따르고 있습니다, according to Tether, 유벤투스의 두 번째 대주주가 됨. 한편, 암호화폐는 급락했으며(비트코인은 한때 94,000달러까지 하락하기도 함), 미국 달러는 약세를 보였고 S&P 500은 부진한 모습을 보이고 있습니다.

예상치 못한 중국 주식의 반등은 트럼프의 중국 견제 공약에도 불구하고 발생했습니다. 취임 첫 달에 부과된 중국 수입품에 대한 10% 관세는 선거 기간 중 위협했던 60% 이상보다 훨씬 낮은 수준입니다. 중국의 몰락을 베팅하던 투자자들은 중국의 기술 부문이 입지를 다지고 자금 관리자들이 서서히 전략을 변경함에 따라 재고하고 있습니다.

중국의 AI 혁신이 주식 급등을 부추김

중국 기술주가 시장을 선도하고 있습니다. 블룸버그에 따르면 알리바바, 레노버, BYD는 각각 33% 이상 급등했습니다. 수요일, 알리바바는 애플과 협력하여 중국에 AI 기능을 도입한다는 보도 이후 8% 상승했습니다.

급등의 주요 동력은 딥시크(DeepSeek)입니다. 중국 AI 스타트업인 딥시크는 지난달 미국 기술 거대 기업들과 맞먹는 AI 모델을 훨씬 낮은 비용으로 공개하며 전 세계 기술 산업에 충격을 안겼습니다. 이는 물론 중국이 AI 개발에서 차지하는 역할에 대한 재평가를 촉발했습니다. 한때 중국의 기술 산업을 “투자 불가”하다고 여겼던 투자자들은 이제 몰려들고 있습니다.

헤지펀드들도 주목하고 있습니다. 골드만 삭스가 지난주 발표한 트레이더 노트에 따르면 헤지펀드들은 지난 4개월 중 어느 때보다 많은 중국 주식을 매수했습니다. 항셍 중국 지수는 10월 이후 최고 수준에서 마감되었습니다.

투자자 신뢰가 높아짐에 따라 테슬라의 주요 배터리 공급업체인 CATL은 홍콩에서 50억 달러 규모의 상장 신청을 했으며, 승인될 경우 거래 부진이 이어져 온 홍콩 IPO 시장에 획기적인 전환점이 될 것입니다.

트럼프 관세 강화, 모디의 영향 대비

한편, 지난주 약속했던 대로 트럼프는 상호 관세 계획을 추진하고 있습니다. 백악관 대변인 카롤라인 리비트는 목요일 트럼프가 인도의 나렌드라 모디 총리와 회담하기 전에 발표가 있을 수 있다고 기자들에게 말했습니다.

“내일 총리의 방문 전에 발표될 것이라고 믿습니다,”라고 그녀는 말했습니다.

트럼프의 관세 계획은 미국에 수입 관세를 부과하는 모든 국가를 겨냥합니다. NBC 뉴스의 보도에 따르면 트럼프는 공군 1호기 위에서 기자들에게 “매우 간단합니다. 그들이 우리에게 부과하면 우리도 그들에게 부과합니다,”라고 말했습니다.

관세는 이제 그의 경제 전략의 핵심 부분입니다. 마이크 존슨 하원의장은 트럼프가 제약 및 자동차 산업에 대한 면제를 부여할 수 있다고 로이터에 밝혔지만, 광범위한 계획은 계속 추진되고 있습니다.

트럼프는 처음에 캐나다와 멕시코에 관세를 부과한 후, 두 나라가 불법 국경 침입 및 마약 밀매 단속에 동의함에 따라 30일 동안 유보해야 했습니다. 월요일, 그는 강철 및 알루미늄 수입에 25% 관세를 부과하는 명령에 서명했습니다.

워싱턴 D.C.를 방문 중인 모디 총리는 무역 전쟁을 피하려 노력하고 있습니다. 정부 관계자를 인용한 로이터의 보도에 따르면 모디 총리는 트럼프와의 회담을 앞두고 여러 부문의 인도 관세를 인하할 준비를 하고 있습니다.

워싱턴에 머무르는 동안 모디 총리는 트럼프의 정부 효율성 부처(D.O.G.E) 수장인 일론 머스크를 만날 예정입니다. CNBC에 따르면 보고서, 그들의 논의는 인도의 스타링크 및 테슬라 운영 확대에 초점을 맞출 것입니다.

월스트리트의 변동성 다소 완화

월스트리트의 변동성 수준이 낮음에도 불구하고, 꼬리 위험(발생 확률은 낮지만 영향이 큰 사건)에 대한 헤지를 위한 옵션 수요가 급증했습니다. 많은 투자자들은 트럼프가 기업 이익을 증대시킬 것으로 기대하지만, 어떤 위험도 감수하지 않으려 합니다.

“만약 당신이 자금 관리자라면, 한 가지 헤드라인을 바탕으로 전체 포트폴리오를 이동시키겠습니까? 헤드라인이 얼마나 지속될지 알 수 없기 때문에 그럴 수 없습니다. 그렇다면 어떻게 합니까? 옵션을 사용합니다,”라고 Cboe Global Markets의 파생상품 시장 인텔리전스 책임자인 맨디 쉬는 말했습니다. 그녀는 “사람들이 불안해하고 꼬리 헤지를 찾고 있습니다,”라고 덧붙였습니다.

보호를 위한 물결로 옵션 가격이 기록적인 수준으로 치솟았지만, Cboe 데이터에 따르면 VIX(월스트리트의 ‘공포 지수’)는 장기 평균 이하로 유지되고 있습니다. 투자자들은 2024년 말 이후 3% 상승한 S&P 500이 갑자기 폭락할 경우 지급될 풋 옵션에 대규모로 베팅하고 있습니다.

쉬는 이러한 수요의 대부분이 소매 투자자들에 의해 주도되고 있다고 말했으며, 헤지펀드, 연금 펀드 및 자산 관리자들은 대신 VIX 콜 옵션에 집중하고 있다고 밝혔습니다. 그러나 소매 투자자들도 더 위험한 단기 거래에 베팅하고 있습니다.

1월 31일, 트럼프가 관세를 위협한 날과 같은 날, S&P 500에 연동된 기록적인 240만 개의 ‘제로데이’ 옵션 계약이 거래되었습니다. 이는 목표 가격에 도달하지 않으면 하루 내에 만료되는 계약입니다.