在特朗普时代的市場波動中，中國股票表現優異

随着美国市场在唐纳德·特朗普总统的经济政策下挣扎，中国股票正在飙升。恒生中国企业指数自 1 月 17 日（特朗普就职前的最后一个完整交易日）以来已上涨 13%，使其成为 92 个全球基准中表现最好的指数。

恒生指数紧随其后，涨幅为12%，据 彭博社数据，更广泛的恒生指数紧随其后，涨幅为 ⟦N1⟧%。与此同时，加密货币暴跌（比特币甚至一度触及 94,000 美元），美元走弱，标普 500 指数保持停滞。

尽管特朗普承诺打击中国，但中国股票的意外反弹还是发生了。他在上任第一个月内对中国进口商品征收的 10% 关税，远低于他在竞选期间威胁的 60% 或更高。随着中国科技行业 gaining ground 且基金经理慢慢改变策略，押注中国崩溃的投资者现在正在重新考虑。

中国 AI 突破推动股市飙升

中国科技股引领市场。据报道，阿里巴巴、联想和比亚迪的股价均飙升超过 33%。周三，据报道该公司正与苹果合作将 AI 功能引入中国，阿里巴巴股价上涨 8%。

推动飙升的关键因素是 DeepSeek，这家中国 AI 初创公司上个月以极低的成本发布了一个可与美国科技巨头相媲美的 AI 模型，震惊了全球科技行业。这当然引发了对中国在 AI 发展中角色的重新评估。曾经认为中国科技行业“不可投资”的投资者现在纷纷涌入。

对冲基金正在关注。高盛交易员上周发布的一份笔记称，对冲基金买入的中国股票数量超过过去四个月来的任何时间。恒生中国指数收于 10 月以来的最高水平。

随着投资者信心上升，特斯拉的主要电池供应商宁德时代刚刚在香港提交了 50 亿美元的上市申请，如果获得批准，这将是该市 IPO 市场的游戏规则改变者，而该市场一直在交易低迷中挣扎。

特朗普加征关税，莫迪准备应对影响

与此同时，正如他上周所承诺的那样，特朗普正在推进其互惠关税计划。白宫新闻秘书卡罗琳·莱维特周三告诉记者，该宣布可能在特朗普周四会见印度总理纳伦德拉·莫迪之前进行。

“我相信它会在总理明天访问之前公布，”她说。

特朗普的关税计划针对任何对美国征收进口关税的国家。“很简单，如果他们向我们收费，我们就向他们收费，”特朗普在空军一号上对记者表示，据NBC新闻报导。

关税现在是他经济战略的关键部分。众议院议长迈克·约翰逊告诉路透社，特朗普可能会为制药和汽车行业提供豁免，但更广泛的计划正在推进。

特朗普首先对加拿大和墨西哥征收关税，但在两国同意打击非法越境和毒品走私后，他不得不暂停30天。周一，他签署了一项命令，对钢铁和铝进口征收25%的关税。

正在访问华盛顿特区的莫迪正试图避免贸易战。路透社援引政府官员的话报道，莫迪正准备在会见特朗普之前削减印度多个领域的关税。

在华盛顿期间，莫迪将会见特朗普政府效率部（D.O.G.E）负责人埃隆·马斯克。据CNBC 报告称，他们的讨论将集中在扩大Starlink和特斯拉在印度的业务。

华尔街波动性略有缓解

尽管华尔街波动性水平较低，但对冲尾部风险（低概率但高影响事件）的期权需求激增。许多投资者仍希望特朗普能提升企业利润，但他们不愿冒任何风险。

“如果你是基金经理，你会因为一条头条新闻就转移整个投资组合吗？你不能，因为你不知道这条新闻是否会持续。那你该怎么办？你使用期权，”Cboe Global Markets衍生品市场情报主管曼迪·徐（Mandy Xu）说。她补充道：“人们很紧张，正在寻求尾部对冲。”

Cboe数据显示，尽管VIX（华尔街的“恐惧指数”）仍低于其长期平均水平，但保护性需求的激增已将期权价格推升至接近历史高位。投资者大量押注看跌期权，如果自2024年底以来上涨3%的标准普尔500指数突然暴跌，这些期权将获利。

徐表示，散户交易者推动了大部分需求，而对冲基金、养老基金和资产管理公司则倾向于购买VIX看涨期权。但散户投资者也在赌博进行风险较高的短期交易。

1月31日，就在特朗普威胁征收关税的同一天，与标准普尔500指数挂钩的创纪录240万份“零日”期权合约被交易——如果未触及目标价格，这些合约将在一天内到期。