Bitcoin mantiene la corona come l'asset con le migliori prestazioni quest'anno

Bitcoin rimane in cima alle classifiche come l'asset con le migliori prestazioni nel 2024, indipendentemente dalla sua consolidazione ostinata.

Ha chiuso il Q3 con un aumento del 2,5%, rimbalzando dal calo precedente nel Q2. Da quando ha raggiunto un massimo storico a marzo, Bitcoin è rimasto principalmente in un range.

La criptovaluta apicale ha oscillato tra $70K e $54K per gran parte dei sei mesi passati. Non ha registrato breakout in nessuna direzione decisiva.

Gli asset tradizionali performano meglio di Bitcoin nel Q3

Molti asset tradizionali hanno performato meglio poiché i tassi di interesse più bassi hanno contrastato le paure di una recessione.

Le azioni, che avevano avuto una buona corsa negli ultimi anni, hanno visto le large-cap growth sottoperformare, mentre le azioni utility, il settore immobiliare e le small-cap value hanno avuto un trimestre migliore.

perfino l'oro era in fiamme, raggiungendo nuovi massimi storici, mentre Bitcoin rimaneva bloccato. La volatilità è sono salite quest'anno. Ad agosto, il VIX ha raggiunto livelli che si sono visti solo tre volte nella storia.

Il comportamento di Bitcoin nel Q3 è stato sostanzialmente in linea con le sue solite tendenze stagionali. Il terzo trimestre è solitamente il più debole per Bitcoin in base al suo rendimento mediano, non alle medie distorte.

Il lieve guadagno del 2,5% non è sorprendente. Ma settembre, che è solitamente il mese più debole per BTC, ha visto un aumento sorprendente quest'anno.

C'è stato anche un grande aumento della correlazione di Bitcoin con le azioni. La correlazione mobile a 90 giorni ha raggiunto 0,46 alla fine del trimestre.

Per coloro che pensano che Bitcoin sia una versione leveraged delle azioni statunitensi, non è esattamente così. Storicamente, la sua correlazione media a 90 giorni è 0,12. Quindi questo non è normale.

I grandi holder e i venditori sono al comando

Il terzo trimestre è stato anche tutto sui grandi holder che distribuivano o vendevano il loro Bitcoin. Le fallimenti di Mt. Gox e Genesis stavano finalmente chiudendosi, e i governi stavano smaltendo il Bitcoin confiscato. 

Circa 204.000 Bitcoin sono cambiati di mano, per lo più avvenuti a un prezzo medio di $62K per Bitcoin. Questo ammonta a oltre $12,6 miliardi di scambi. 

Nonostante l'enorme quantità di Bitcoin in movimento, c'è stato poco impatto sul mercato. I creditori non hanno affrettato il dumping del loro Bitcoin appena acquisito. Ma le notizie costanti di potenziali vendite hanno danneggiato l'umore del mercato. Molto.

Il mercato ha anche visto l'ascesa di gli ETF spot Bitcoin mentre il grande BlackRock continuava ad aggiungere ai loro bilanci. In totale, $4,3 miliardi sono fluiti negli ETF.

L'iShares di BlackRock ha raccolto 4,6 volte più del suo più vicino rivale, Fidelity. Grayscale ha finalmente risposto lanciando il suo Grayscale Bitcoin Mini Trust, che ha la commissione del sponsor più bassa del settore.

Il fondo ha attirato $422 milioni e si è piazzato solidamente al terzo posto, sebbene il franchise complessivo di Grayscale abbia subito un colpo. Anche dopo tutti i flussi in uscita, l'ETF continua a incassare 2/3 dei ricavi del settore.

Politica crypto in America

Il candidato presidenziale Donald Trump ha cercato di conquistare la folla crypto. A luglio, è apparso alla conferenza Bitcoin 2024 a Nashville, facendo un grande appello alla comunità.

La sua connessione con l'industria crypto è iniziata all'inizio di quest'anno quando ha invitato i detentori di NFT Trump al suo resort di Mar-a-Lago.

Ed è stato a questa conferenza che ha promesso di più, inclusa la creazione di una "riserva di Bitcoin" utilizzando i Bitcoin confiscati.

È stata una decisione intelligente poiché 52 milioni di americani attualmente detengono crypto, secondo Stand with Crypto.

Kamala Harris non ha abbracciato pienamente l'industria crypto come Trump, ma ha alcune delle élite più importanti dell'industria che fanno lobbying per lei in questo momento, con la più notevole che è Mark Cuban.

In ogni caso, chiunque vinca, ci si aspetta che l'industria vada meglio di quanto abbia fatto sotto Biden.

Una vittoria di Trump porterebbe ovviamente guadagni più grandi per la crypto, ma anche se perde, è improbabile che svanisca in silenzio. La sua presenza attiva potrebbe beneficiare i prezzi di Bitcoin.

Le aziende raddoppiano su Bitcoin

L'interesse aziendale per Bitcoin è continuato a crescere durante il Q3. MicroStrategy, ben nota per le sue enormi riserve di Bitcoin, ha continuato a emettere note convertibili per acquistare ancora di più. L'azienda ora possiede 252.220 Bitcoin del valore di circa $15,2 miliardi.

Marathon Digital ha acquistato $249 milioni di Bitcoin, finanziati attraverso note convertibili. Altre aziende come Semler Scientific, Metaplanet, Cathedra e OneMedNet hanno adottato strategie di tesoreria in Bitcoin o hanno aumentato le loro partecipazioni.

BNY Mellon ha ottenuto un'esenzione dalla controversa SAB 121 della SEC, che richiede alle società quotate di riportare la crypto custodita nei loro bilanci.

Ma il vero potenziale è negli asset digitali che rappresentano asset del mondo reale (RWA). Fondi del mercato monetario tokenizzati come il BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund e il Franklin Templeton OnChain U.S. Government Money Fund.

Tagli ai tassi e stimolo boostano i mercati

Settembre ha portato buone notizie per i mercati quando il Comitato Federale per le Operazioni di Mercato Aperto (FOMC) ha tagliato i tassi di interesse per la prima volta dal marzo 2020.

Mentre tutti si aspettavano un taglio, il FOMC è andato oltre le aspettative, dando un solido boost ai mercati. Bitcoin ne ha beneficiato, così come altri asset.

Nello stesso periodo, la Banca Popolare Cinese (PBOC) ha introdotto diverse misure per rilanciare la sua economia stagnante. Le azioni cinesi sono schizzate alle stelle e l'oro ha raggiunto un altro massimo storico.

L'attività di rete sulla rete Bitcoin è stata tranquilla questo trimestre. L'unica eccezione è stata il lancio del protocollo di staking Babylon, che ha temporaneamente aumentato il traffico e le commissioni.

I miner si stanno ancora adattando al halving che si è verificato ad aprile. Quel evento ha causato un calo della difficoltà, spingendo i hash rate non economici offline.

Ma i miner pubblici non hanno rallentato. Stanno espandendo le loro operazioni acquisendo più terreni e strutture, con una certa consolidazione che si sta verificando nel settore.

Le tempeste e i prezzi elevati dell'energia durante l'estate hanno portato a interruzioni, ma mentre l'autunno si avvicina, si prevede che l'hash rate della rete crescerà.

Un'elezione tesa in arrivo e più crescita per Bitcoin

Le prossime elezioni presidenziali saranno l'evento principale del Q4. Harris e Trump sono testa a testa nella gara.

Se Trump vince, possiamo aspettarci cambiamenti al vertice della SEC, con il nemico pubblico n. 1 Gary Gensler probabilmente sostituito da qualcuno più favorevole alla crypto.

Le opzioni ETF su Bitcoin sono un passo più vicine a essere scambiate, con la SEC che approva le opzioni su IBIT. L'Options Clearing Corp (OCC) e la CFTC devono ancora approvare gli ultimi passaggi, ma è solo una questione di tempo.

Mentre c'è la possibilità che questo processo si trascini come è accaduto per gli ETF su palladio e platino, l'industria è fiduciosa che le opzioni sugli ETF Bitcoin otterranno il via libera entro la fine dell'anno.

Allo stesso tempo, due nuove criptovalute (XRP e Solana) stanno anche contendendo lo status di ETF. 

La SEC è attualmente in lite contro Ripple, il creatore di XRP, e Solana è stata etichettata come security in cause legali contro Coinbase e Binance.

La massa monetaria globale continua a crescere, guidata dalle politiche monetarie più allentate di Stati Uniti e Cina. Sebbene non sia una correlazione perfetta con il prezzo di Bitcoin, c'è una relazione. 

Le politiche monetarie espansive dovrebbero beneficiare un asset a offerta fissa come Bitcoin. I grandi venditori che hanno perseguitato i mercati di Bitcoin nel Q3 sono ora per lo più fuori scena.

La maggior parte dei fallimenti da 2022, inclusi FTX, hanno rimborsato i creditori. Le distribuzioni di FTX saranno condotte in contanti, e il Bitcoin che deteneva è probabilmente già convertito.

I governi detengono ancora $16,8 miliardi di valore in Bitcoin. Il Regno Unito sta valutando la vendita del suo stock da $3,9 miliardi, ma non sono stati fatti piani solidi.

Ci si aspetta che il governo degli Stati Uniti continui a ridurre la sua posizione, ma i tempi e gli importi rimangono poco chiari. Il Q4 è storicamente il miglior trimestre per Bitcoin.