Nonostante il suo ostinato consolidamento, Bitcoin rimane in cima alle classifiche come asset con le migliori performance nel 2024.
Ha chiuso il terzo trimestre con un rialzo del 2,5%, riprendendosi dal calo precedente del secondo trimestre. Da quando ha raggiunto il massimo storico a marzo, Bitcoin è rimasto per lo più in un range ristretto.
La criptovaluta più importante è stata scambiata tra i 70.000 e i 54.000 dollari per gran parte degli ultimi sei mesi, senza mai muoversi in una direzione decisa.
Gli asset tradizionali hanno registrato performance migliori di Bitcoin nel terzo trimestre
Molti asset tradizionali hanno registrato andamenti migliori poiché i tassi di interesse più bassi hanno contrastato i timori di una recessione.
I titoli azionari, che hanno avuto un andamento positivo negli ultimi anni, hanno visto la crescita dei titoli a grande capitalizzazione sottoperformare, mentre i titoli dei servizi di pubblica utilità, del settore immobiliare e dei titoli value a piccola capitalizzazione hanno avuto un trimestre migliore.
Anche l'oro era in fiamme, raggiungendo nuovi massimi storici, mentre Bitcoin rimaneva bloccato. La volatilità è aumentata quest'anno. Ad agosto, il VIX ha raggiunto livelli visti solo tre volte nella storia.
Il comportamento di Bitcoinnel terzo trimestre è stato sostanzialmente in linea con i suoi consueti trend stagionali. Il terzo trimestre è solitamente il più debole per Bitcoin , in base al rendimento mediano, non alle medie distorte.
Il leggero aumento del 2,5% non sorprende. Ma settembre, che di solito è il mese più debole per BTC, ha visto una sorprendente crescita quest'anno.
C'è stato anche un forte aumento della correlazione tra Bitcoine le azioni. La correlazione mobile a 90 giorni ha raggiunto lo 0,46 alla fine del trimestre.
Per chi pensa Bitcoin sia una versione con leva finanziaria delle azioni statunitensi, la risposta è sbagliata. Storicamente, la sua correlazione media a 90 giorni è pari a 0,12. Quindi questo non è normale.
I principali azionisti e venditori sono responsabili
Anche il terzo trimestre è stato caratterizzato dalla distribuzione o dalla vendita dei Bitcoinda parte dei grandi detentori. I fallimenti di Mt. Gox e Genesis si stavano finalmente chiudendo e i governi si stavano sbarazzando Bitcoinconfiscati.
Sono stati scambiati circa 204.000 Bitcoin , la maggior parte dei quali a un prezzo medio di 62.000 dollari per Bitcoin. Questo equivale a oltre 12,6 miliardi di dollari di transazioni.
Nonostante l'enorme quantità di Bitcoin in circolazione, l'impatto sul mercato è stato minimo. I creditori non si sono affrettati a svendere i Bitcoinappena acquisiti. Ma le continue notizie di potenziali vendite hanno danneggiato l'umore del mercato. E parecchio.
Il mercato ha visto anche l'ascesa degli ETF spot Bitcoin , con il colosso BlackRock che ha continuato ad aumentare i propri saldi. In totale, 4,3 miliardi di dollari sono confluiti negli ETF.
iShares di BlackRock ha raccolto 4,6 volte di più rispetto al suo concorrente più vicino, Fidelity. Grayscale ha finalmente risposto lanciando il suo Grayscale Bitcoin Mini Trust, che offre la commissione di sponsorizzazione più bassa del settore.
Il fondo hatrac422 milioni di dollari, piazzandosi saldamente al terzo posto, nonostante il successo complessivo di Grayscale. Nonostante tutti i deflussi, l'ETF continua a incassare i 2/3 dei ricavi del settore.
La politica delle criptovalute in America
Il candidato alladentDonald Trump ha cercato di conquistare il pubblico delle criptovalute. A luglio, si è presentato alla conferenza Bitcoin 2024 a Nashville, lanciando un grande appello alla comunità.
Il suo legame con il settore delle criptovalute è iniziato all'inizio di quest'anno, quando ha invitato i possessori di NFT di Trump nel suo resort di Mar-a-Lago.
Ed è stato in questa conferenza che ha promesso di più, tra cui la creazione di una “riservaBitcoin ” utilizzando Bitcoinconfiscati.
Si è trattato di una decisione intelligente, dato che secondo Stand with Crypto sono attualmente 52 milioni gli americani che detengono criptovalute.
Kamala Harris non ha abbracciato appieno il settore delle criptovalute come Trump, ma al momento ci sono alcuni esponenti di spicco del settore che fanno pressioni per lei, il più noto dei quali è Mark Cuban .
In ogni caso, chiunque vinca, ci si aspetta che il settore ottenga risultati migliori rispetto a quelli ottenuti sotto la presidenza di Biden.
Una vittoria di Trump porterebbe ovviamente maggiori guadagni alle criptovalute, ma anche se perdesse, è improbabile che passi inosservato. La sua presenza attiva potrebbe giovare ai prezzi Bitcoin .
Le aziende raddoppiano la posta in gioco su Bitcoin
L'interesse delle aziende per Bitcoin ha continuato a crescere nel terzo trimestre. MicroStrategy, nota per le sue ingenti partecipazioni Bitcoin , ha continuato a emettere obbligazioni convertibili per acquistarne ancora di più. L'azienda ora possiede 252.220 Bitcoin per un valore di circa 15,2 miliardi di dollari.
Marathon Digital ha acquistato Bitcoinper un valore di 249 milioni di dollari, finanziati tramite obbligazioni convertibili. Altre aziende come Semler Scientific, Metaplanet, Cathedra e OneMedNet hanno adottato strategie di tesoreria Bitcoin o hanno aumentato le loro partecipazioni.
BNY Mellon ha ottenuto un'esenzione dal controverso SAB 121 della SEC, che impone alle società quotate in borsa di dichiarare le criptovalute custodite nei propri bilanci.
Ma il vero potenziale risiede negli asset digitali che rappresentano asset del mondo reale (RWA). Fondi del mercato monetario tokenizzati come l'USD Institutional Digital Liquidity Fund di BlackRock e l'OnChain US Government Money Fund di Franklin Templeton.
I tagli dei tassi e gli stimoli stimolano i mercati
Settembre ha portato buone notizie per i mercati: il Federal Open Market Committee (FOMC) ha tagliato i tassi di interesse per la prima volta da marzo 2020.
Mentre tutti si aspettavano un taglio, il FOMC è andato oltre le aspettative, dando una solida spinta ai mercati. Bitcoin ne ha beneficiato, così come altri asset.
Nello stesso periodo, la Banca Popolare Cinese (PBOC) ha introdotto diverse misure per rilanciare la sua economia stagnante. Le azioni cinesi sono salite e l'oro ha raggiunto un altro massimo storico.
L'attività di rete sulla rete Bitcoin è stata tranquilla in questo trimestre. L'unica eccezione è stata il lancio del protocollo di staking Babylon, che ha temporaneamente aumentato traffico e commissioni.
I miner si stanno ancora adattando all'halving avvenuto ad aprile. Quell'evento ha causato un calo della difficoltà, spingendo offline hash rate antieconomici.
Ma le società minerarie pubbliche non hanno rallentato. Stanno espandendo le loro attività acquisendo più terreni e strutture, e nel settore si sta verificando un certo consolidamento.
Le tempeste e gli elevati prezzi dell'energia durante l'estate hanno portato a una riduzione, ma con l'avvicinarsi dell'autunno si prevede un aumento dell'hash rate della rete.
Elezioni tese in vista e ulteriore crescita per Bitcoin
Le prossime elezionidentsaranno l'evento principale del quarto trimestre. Harris e Trump sono testa a testa nella corsa.
Se Trump vincesse, potremmo aspettarci dei cambiamenti ai vertici della SEC: il nemico pubblico numero 1, Gary Gensler, verrà probabilmente sostituito da qualcuno più favorevole alle criptovalute.
Le opzioni sugli ETF Bitcoin sono un passo più vicine alla negoziazione, con la SEC che ha approvato le opzioni su IBIT. Options Clearing Corp (OCC) e CFTC devono ancora approvare gli ultimi passaggi, ma è solo questione di tempo.
Anche se c'è la possibilità che questo processo si trascini come è successo per gli ETF sul palladio e sul platino, il settore èdent che le opzioni sugli ETF Bitcoin riceveranno il via libera entro la fine dell'anno.
Allo stesso tempo, anche due nuove criptovalute (XRP e Solana) stanno gareggiando per lo status di ETF.
La SEC è attualmente coinvolta in una causa contro Ripple , il creatore di XRP , e Solana è stata etichettata come titolo nelle cause legali contro Coinbase e Binance .
L'offerta di moneta globale continua a crescere, trainata dalle politiche monetarie più accomodanti di Stati Uniti e Cina. Sebbene non vi sia una correlazione perfetta con il prezzo di Bitcoin, esiste una relazione.
Le politiche monetarie espansive dovrebbero favorire un asset a offerta fissa come Bitcoin. I grandi venditori che hanno tormentato i mercati Bitcoin nel terzo trimestre sono ormai per lo più fuori dai giochi.
La maggior parte dei fallimenti del 2022, incluso FTX , hanno rimborsato i creditori. Le distribuzioni di FTX saranno effettuate in cash e i Bitcoin detenuti sono probabilmente già stati convertiti.
I governi detengono ancora 16,8 miliardi di dollari in Bitcoin. Il Regno Unito sta valutando la possibilità di vendere i suoi 3,9 miliardi di dollari, ma non sono stati ancora elaborati piani concreti.
Si prevede che il governo degli Stati Uniti continuerà a cedere le sue posizioni, ma tempi e importi restano poco chiari. Il quarto trimestre è stato storicamente il migliore per Bitcoin.
