Bitcoin остаётся на вершине рейтингов как самый прибыльный актив в 2024 году, несмотря на упорную консолидацию.
В третьем квартале биткоин завершил рост на 2,5%, восстановившись после падения во втором квартале. С момента достижения исторического максимума в марте Bitcoin в основном оставался в пределах заданного диапазона.
В течение последних шести месяцев цена этой криптовалюты колебалась в диапазоне от 70 000 до 54 000 долларов. Она так и не продемонстрировала какого-либо определенного направления роста.
В третьем квартале традиционные активы показали лучшие результаты, чем Bitcoin
Многие традиционные активы показали лучшие результаты, поскольку снижение процентных ставок компенсировало опасения по поводу рецессии.
На фондовом рынке, который демонстрировал хорошие результаты в последние несколько лет, акции крупных компаний с высоким потенциалом роста показали худшие результаты, в то время как акции коммунальных предприятий, недвижимости и акций небольших компаний с низкой капитализацией продемонстрировали лучшие квартальные показатели.
Даже золото стремительно росло, достигая новых исторических максимумов, в то время как Bitcoin оставался на прежнем уровне. Волатильность резко подскочила . В августе индекс волатильности VIX достиг уровней, которые наблюдались в истории всего три раза.
Динамика Bitcoinв третьем квартале в целом соответствовала его обычным сезонным тенденциям. Третий квартал обычно является самым слабым для Bitcoin , судя по медианной доходности, а не по искаженным средним значениям.
Небольшой прирост в 2,5% неудивителен. Но сентябрь, который обычно является самым слабым месяцем для BTC, в этом году показал неожиданный рост.
Также значительно выросла корреляция Bitcoinс акциями. К концу квартала скользящая 90-дневная корреляция достигла 0,46.
Тем, кто считает, Bitcoin — это версия американских акций с кредитным плечом, следует знать, что это не совсем так. Исторически средняя 90-дневная корреляция составляет 0,12. Поэтому это ненормально.
Управляют крупные держатели и продавцы
Третий квартал также был посвящен тому, как крупные держатели либо распределяли, либо продавали свои Bitcoin. Банкротства Mt. Gox и Genesis наконец-то завершились, а правительства избавлялись от конфискованных Bitcoin.
В результате сделок было продано около 204 000 Bitcoin , большая часть из которых прошла по средней цене 62 000 долларов за Bitcoin. В сумме это составляет более 12,6 миллиардов долларов.
Несмотря на огромные объемы торгов Bitcoin , это практически не повлияло на рынок. Кредиторы не спешили избавляться от недавно приобретенных Bitcoin. Но постоянные новости о потенциальных распродажах сильно подорвали настроение рынка.
На рынке также наблюдался рост спотовых Bitcoin ETF, поскольку крупная компания BlackRock продолжала пополнять свои балансы. В общей сложности в ETF поступило $4,3 млрд.
Компания BlackRock iShares привлекла в 4,6 раза больше средств, чем ее ближайший конкурент, Fidelity. В ответ компания Grayscale запустила свой Grayscale Bitcoin Mini Trust, который предлагает самую низкую комиссию за управление в отрасли.
Фондtrac422 миллиона долларов и уверенно занял третье место, хотя общий успех Grayscale пострадал. Даже после оттока средств ETF по-прежнему приносит 2/3 выручки отрасли.
Криптополитика в Америке
КандидатdentДональд Трамп пытается завоевать расположение криптосообщества. В июле он появился на конференции Bitcoin 2024 в Нэшвилле, оказав мощную поддержку этому сообществу.
Его связь с криптоиндустрией началась в начале этого года, когда он пригласил держателей NFT Трампа в свой курорт Мар-а-Лаго.
Именно на этой конференции он пообещал больше, в том числе создание «резерваBitcoin » за счет конфискованных Bitcoin.
Это было разумное решение, поскольку, по данным организации Stand with Crypto, в настоящее время криптовалютой владеют 52 миллиона американцев.
Камала Харрис не так сильно, как Трамп, полностью освоила криптоиндустрию, но сейчас за нее лоббируют влиятельные деятели отрасли, самым известным из которых является Марк Кубан .
В любом случае, кто бы ни победил, ожидается, что отрасль будет развиваться лучше, чем при Байдене.
Победа Трампа, безусловно, принесет криптовалютам большую выгоду, но даже если он проиграет, маловероятно, что он тихо уйдет в тень. Его активное присутствие может положительно сказаться на ценах Bitcoin .
Корпорации делают ставку на Bitcoin
В третьем квартале корпоративный интерес к Bitcoin продолжал расти. Компания MicroStrategy, известная своими огромными запасами Bitcoin , продолжила выпуск конвертируемых облигаций для приобретения еще большего количества биткоинов. В настоящее время компания владеет 252 220 Bitcoin на сумму около 15,2 миллиарда долларов.
Компания Marathon Digital приобрела Bitcoinна сумму 249 миллионов долларов, профинансировав покупку за счет конвертируемых облигаций. Другие компании, такие как Semler Scientific, Metaplanet, Cathedra и OneMedNet, либо перешли на стратегии инвестирования Bitcoin , либо увеличили свои запасы.
Компания BNY Mellon получила освобождение от действия спорного постановления SAB 121 Комиссии по ценным бумагам и биржам США, которое обязывает публичные компании отражать информацию о хранящейся на депозитарии криптовалюте в своих балансах.
Но настоящий потенциал заключается в цифровых активах, представляющих собой активы, взвешенные по реальному миру (RWA). Токенизированные фонды денежного рынка, такие как USD Institutional Digital Liquidity Fund от BlackRock и OnChain US Government Money Fund от Franklin Templeton.
Снижение процентных ставок и меры стимулирования экономики поддерживают рынки
Сентябрь принес хорошие новости для рынков, когда Федеральный комитет по операциям на открытом рынке (FOMC) снизил процентные ставки впервые с марта 2020 года.
Хотя все ожидали снижения процентной ставки, FOMC пошла дальше, чем предполагалось, что дало рынкам существенный импульс. От этого выиграл Bitcoin , как и другие активы.
Примерно в то же время Народный банк Китая (НБК) ввел ряд мер для оживления своей вялой экономики. Китайские акции резко выросли, а золото достигло очередного исторического максимума.
В этом квартале сетевая активность в сети Bitcoin была низкой. Единственным исключением стал запуск протокола стейкинга Babylon, который временно увеличил трафик и комиссии.
Майнеры всё ещё адаптируются к апрельскому халвингу. Это событие привело к снижению сложности, что привело к отключению нерентабельных хэшрейтов.
Однако публичные горнодобывающие компании не сбавляют обороты. Они расширяют свою деятельность, приобретая больше земли и производственных площадей, при этом в отрасли происходит некоторая консолидация.
Штормы и высокие цены на энергоносители летом привели к сокращению объемов работы сети, но с приближением осени ожидается рост ее хешрейта.
Впереди напряженные выборы и дальнейший рост Bitcoin
Предстоящиеdentвыборы станут главным событием четвертого квартала. Харрис и Трамп идут ноздря в ноздрю в этой гонке.
Если Трамп победит, можно ожидать перемен в руководстве SEC, и, скорее всего, врага номер один Гэри Генслера заменит кто-то более лояльный к криптовалютам.
Торговля опционами Bitcoin -ETF приблизилась на один шаг: Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) одобрила опционы на IBIT. Осталось утвердить заключительные этапы через OCC и CFTC, но это лишь вопрос времени.
Хотя существует вероятность, что этот процесс может затянуться, как это было с палладиевыми и платиновыми ETF, в отраслиdent , что опционы на Bitcoin ETF получат одобрение к концу года.
В то же время два новых криптоактива (XRP и Solana) также претендуют на статус ETF.
В настоящее время Комиссия по ценным бумагам и биржам США ведет судебные разбирательства против Ripple , создателя XRP , а Solana была признана ценной бумагой в исках против Coinbase и Binance .
Мировая денежная масса продолжает расти, чему способствуют более мягкая денежно-кредитная политика США и Китая. Хотя корреляция с ценой Bitcoinне идеальна, она всё же существует.
Экспансионистская денежно-кредитная политика должна принести пользу активу с фиксированным предложением, такому как Bitcoin. Крупные продавцы, которые преследовали рынок Bitcoin в третьем квартале, теперь в основном выбыли из игры.
Большинство банкротств 2022 года, включая FTX , завершились выплатами кредиторам. Выплаты из FTX будут производиться cash , а Bitcoin вероятно, уже конвертированы.
Правительства по-прежнему владеют Bitcoinна сумму 16,8 миллиарда долларов. Великобритания рассматривает возможность продажи своих запасов в размере 3,9 миллиарда долларов, но конкретных планов пока нет.
Ожидается, что правительство США продолжит распродавать свои позиции, но сроки и объемы пока остаются неясными. Исторически сложилось так, что четвертый квартал был лучшим кварталом для Bitcoin.
