Bitcoin retiene la corona como el activo con mejor rendimiento este año

Bitcoin se mantiene en la cima de los gráficos como el activo con mejor rendimiento en 2024 independientemente de su consolidación testaruda.

Cerró el tercer trimestre con un aumento del 2,5%, recuperándose de su caída anterior en el segundo trimestre. Desde alcanzar un máximo histórico en marzo, Bitcoin se ha mantenido principalmente en un rango.

La criptomoneda principal operó entre 70.000 y 54.000 dólares durante gran parte de los últimos seis meses. No ha roto en ninguna dirección decisiva.

Los activos tradicionales tienen mejor rendimiento que Bitcoin en el T3

Muchos activos tradicionales lo hicieron mejor ya que las tasas de interés más bajas contrarrestaron los temores de una recesión.

Las acciones, que tuvieron un buen desempeño en los últimos años, vieron que el crecimiento de las grandes capitalizaciones subperformara, mientras que las acciones de servicios públicos, bienes raíces y acciones de valor de pequeña capitalización tuvieron un mejor trimestre.

Incluso el oro estaba en llamas, alcanzando nuevos máximos históricos, mientras que Bitcoin permanecía estancado. La volatilidad ha subieron este año. En agosto, el VIX alcanzó niveles que solo se han visto tres veces en la historia.

El comportamiento de Bitcoin en el tercer trimestre estuvo bastante en línea con sus tendencias estacionales habituales. El tercer trimestre suele ser el más débil para Bitcoin basado en su retorno mediano, no en promedios sesgados.

La ligera ganancia del 2,5% no es sorprendente. Pero septiembre, que suele ser el mes más débil de BTC, vio un aumento sorprendente este año.

También ha habido un gran aumento en la correlación de Bitcoin con las acciones. La correlación móvil de 90 días alcanzó 0,46 para finales del trimestre.

Para aquellos que piensan que Bitcoin es una versión apalancada de las acciones de EE. UU., eso no es del todo correcto. Históricamente, su correlación promedio de 90 días es 0,12. Así que esto no es normal.

Los grandes poseedores y vendedores están a cargo

El tercer trimestre también se trató de grandes poseedores ya sea distribuyendo o vendiendo su Bitcoin. Las quiebras de Mt. Gox y Genesis finalmente se estaban cerrando, y los gobiernos estaban liquidando Bitcoin confiscado. 

Aproximadamente 204.000 Bitcoin cambiaron de manos, la mayoría de las veces a un precio promedio de 62.000 dólares por Bitcoin. Eso suma más de 12.600 millones de dólares en operaciones. 

A pesar de la gran cantidad de Bitcoin en movimiento, hubo poco impacto en el mercado. Los acreedores no se apresuraron a vender su Bitcoin recién adquirido. Pero las noticias constantes de posibles ventas sí afectaron el estado de ánimo del mercado. Mucho.

El mercado también vio el auge de los ETFs de Bitcoin al contado mientras el gran BlackRock seguía aumentando sus balances. En total, $4.3 mil millones fluyeron hacia los ETFs.

iShares de BlackRock reunió 4,6 veces más que su rival más cercano, Fidelity. Grayscale finalmente respondió lanzando su Grayscale Bitcoin Mini Trust, que tiene la tarifa de patrocinio más baja de la industria.

El fondo atrajo $422 millones y se ubicó sólidamente en el tercer lugar, aunque la franquicia general de Grayscale sufrió un golpe. Incluso después de todas las salidas de fondos, el ETF sigue generando 2/3 de los ingresos de la industria.

Política cripto en Estados Unidos

El candidato presidencial Donald Trump ha estado intentando ganarse a la comunidad cripto. En julio, asistió a la conferencia Bitcoin 2024 en Nashville, haciendo un gran llamado a la comunidad.

Su conexión con la industria cripto comenzó a principios de este año cuando invitó a los poseedores de NFTs de Trump a su resort Mar-a-Lago.

Y fue en esta conferencia donde prometió más, incluyendo la creación de una "reserva de Bitcoin" utilizando Bitcoins confiscados.

Fue una decisión inteligente, ya que 52 millones de estadounidenses poseen criptomonedas actualmente, según Stand with Crypto.

Kamala Harris no ha abrazado plenamente la industria cripto como Trump, pero tiene a algunas de las élites más destacadas de la industria haciendo lobby por ella en este momento, siendo la más notable Mark Cuban.

De cualquier manera, quien gane, se espera que la industria lo haga mejor que bajo Biden.

Una victoria de Trump traería obviamente mayores ganancias para las criptomonedas, pero incluso si pierde, es poco probable que se desvanezca en silencio. Su presencia activa podría beneficiar los precios de Bitcoin.

Las corporaciones apuestan más por Bitcoin

El interés corporativo en Bitcoin siguió creciendo durante el tercer trimestre. MicroStrategy, conocida por sus enormes tenencias de Bitcoin, continuó emitiendo bonos convertibles para comprar aún más. La compañía ahora posee 252.220 Bitcoin valorados en aproximadamente $15.2 mil millones.

Marathon Digital compró $249 millones en Bitcoin, financiados mediante bonos convertibles. Otras empresas como Semler Scientific, Metaplanet, Cathedra y OneMedNet adoptaron estrategias de tesorería en Bitcoin o aumentaron sus tenencias.

BNY Mellon obtuvo una exención de la controvertida SAB 121 de la SEC, que requiere que las empresas públicas informen sobre las criptomonedas custodiadas en sus balances.

Pero el verdadero potencial está en los activos digitales que representan activos del mundo real (RWA). Fondos del mercado monetario tokenizados como el Fondo de Liquidez Digital Institucional en USD de BlackRock y el Fondo de Dinero del Gobierno de EE. UU. OnChain de Franklin Templeton.

Recortes de tasas y estímulo impulsan los mercados

Septiembre trajo buenas noticias para los mercados cuando el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) recortó las tasas de interés por primera vez desde marzo de 2020.

Mientras todos esperaban un recorte, el FOMC fue más allá de lo anticipado, dando un impulso sólido a los mercados. Bitcoin se benefició de esto, al igual que otros activos.

Alrededor de la misma época, el Banco Popular de China (PBOC) introdujo varias medidas para reactivar su economía estancada. Las acciones chinas se dispararon y el oro alcanzó otro máximo histórico.

La actividad de la red en la red Bitcoin estuvo tranquila este trimestre. La única excepción fue el lanzamiento del protocolo de staking de Babylon, que aumentó temporalmente el tráfico y las tarifas.

Los mineros aún se están ajustando al halving que ocurrió en abril. Ese evento causó una caída en la dificultad, llevando a tasas de hash no económicas a apagarse.

Pero los mineros públicos no han disminuido. Están expandiendo sus operaciones adquiriendo más tierra e instalaciones, con algo de consolidación ocurriendo en la industria.

Las tormentas y los altos precios de la energía durante el verano han llevado a recortes, pero a medida que se acerca el otoño, se espera que la tasa de hash de la red crezca.

Una elección tensa por delante y más crecimiento para Bitcoin

La próxima elección presidencial será el evento principal del cuarto trimestre. Harris y Trump están muy reñidos en la carrera.

Si Trump gana, podemos esperar cambios en la cima de la SEC, con el enemigo público número 1, Gary Gensler, probablemente siendo reemplazado por alguien más favorable a las criptomonedas.

Las opciones de ETF de Bitcoin están un paso más cerca de ser negociadas, con la SEC aprobando opciones sobre IBIT. La Corporación de Compensación de Opciones (OCC) y la CFTC aún deben aprobar los pasos finales, pero es solo cuestión de tiempo.

Aunque existe la posibilidad de que este proceso se arrastre como ocurrió con los ETFs de paladio y platino, la industria está segura de que las opciones sobre ETFs de Bitcoin obtendrán el visto bueno antes de fin de año.

Al mismo tiempo, dos nuevos activos cripto (XRP y Solana) también están compitiendo por el estatus de ETF. 

La SEC está actualmente en litigio contra Ripple, el creador de XRP, y Solana ha sido etiquetada como un valor en demandas contra Coinbase y Binance.

La oferta monetaria global continúa creciendo, impulsada por las políticas monetarias más flexibles de EE. UU. y China. Aunque no es una correlación perfecta con el precio de Bitcoin, existe una relación. 

Las políticas monetarias expansivas deberían beneficiar a un activo de suministro fijo como Bitcoin. Los grandes vendedores que han acechado los mercados de Bitcoin en el tercer trimestre ahora están mayormente fuera de escena.

La mayoría de las quiebras de 2022, incluyendo FTX, han pagado a los acreedores. Las distribuciones de FTX se realizarán en efectivo, y es probable que el Bitcoin que poseía ya haya sido convertido.

Los gobiernos aún poseen $16.8 mil millones en Bitcoin. El Reino Unido está considerando vender su reserva de $3.9 mil millones, pero no se han hecho planes sólidos.

Se espera que el gobierno de EE. UU. continúe reduciendo su posición, pero el momento y las cantidades siguen sin estar claros. El cuarto trimestre ha sido históricamente el mejor trimestre para Bitcoin.