سيظل Bitcoin في صدارة المخططات كأفضل الأصول أداءً في عام 2024 بغض النظر عن تماسكه العنيد.
أنهى الربع الثالث بارتفاع قدره 2.5%، متعافياً من انخفاضه السابق في الربع الثاني. ومنذ بلوغه أعلى مستوى له على الإطلاق في مارس، ظل Bitcoin محصوراً في نطاق ضيق في الغالب.
تراوح سعر العملة الرقمية الرائدة بين 70 ألف دولار و54 ألف دولار خلال معظم الأشهر الستة الماضية، ولم تشهد أي ارتفاع ملحوظ في اتجاهها.
تفوقت الأصول التقليدية على Bitcoin في الربع الثالث
حققت العديد من الأصول التقليدية أداءً أفضل حيث أن انخفاض أسعار الفائدة قد ساهم في مواجهة المخاوف من حدوث ركود اقتصادي.
شهدت الأسهم، التي حققت أداءً جيداً خلال السنوات القليلة الماضية، أداءً ضعيفاً لأسهم النمو ذات رأس المال الكبير، بينما حققت أسهم المرافق والعقارات وأسهم القيمة ذات رأس المال الصغير أداءً أفضل خلال الربع الأخير.
حتى الذهب شهد ارتفاعاً قياسياً جديداً، بينما ظل Bitcoin ارتفعت هذا العام بشكل ملحوظ. ففي أغسطس، وصل مؤشر VIX إلى مستويات لم تُسجل إلا ثلاث مرات في التاريخ.
كان أداء Bitcoinفي الربع الثالث متوافقًا إلى حد كبير مع اتجاهاته الموسمية المعتادة. عادةً ما يكون الربع الثالث هو الأضعف بالنسبة Bitcoin بناءً على متوسط العائد، وليس على المتوسطات المنحرفة.
لا يُعدّ الارتفاع الطفيف بنسبة 2.5% مفاجئاً. لكن شهر سبتمبر، الذي يُعتبر عادةً أضعف شهور البيتكوين، شهد ارتفاعاً مفاجئاً هذا العام.
كما شهدت علاقة Bitcoinبالأسهم ارتفاعاً كبيراً. وبلغ معامل الارتباط المتحرك على مدى 90 يوماً 0.46 بنهاية الربع.
بالنسبة لمن يعتقدون أن Bitcoin نسخة مُضخّمة من الأسهم الأمريكية، فهذا غير صحيح تماماً. تاريخياً، يبلغ متوسط ارتباطه خلال 90 يوماً 0.12، وهذا ليس طبيعياً.
يتولى كبار المساهمين والبائعين زمام الأمور
شهد الربع الثالث أيضاً قيام كبار حاملي Bitcoinبتوزيع أو بيع ما لديهم. كما تم إغلاق ملفات إفلاس شركتي Mt. Gox و Genesis، وبدأت الحكومات في التخلص من Bitcoinالمصادرة.
تم تداول حوالي 204,000 Bitcoin ، معظمها بسعر متوسط قدره 62 ألف دولار Bitcoinالواحد. وبذلك يصل إجمالي قيمة التداولات إلى أكثر من 12.6 مليار دولار.
على الرغم من حجم التداول الهائل Bitcoin ، إلا أن تأثيره على السوق كان محدوداً. لم يسارع الدائنون إلى بيع ما حصلوا عليه Bitcoin. لكن الأخبار المتواصلة عن احتمالية البيع أثرت سلباً على معنويات السوق، وبشكل كبير.
شهد السوق أيضاً ارتفاعاً في أسهم صناديق المتداولة Bitcoin ، حيث واصلت شركة بلاك روك العملاقة زيادة أرصدتها. وبلغ إجمالي ما تم ضخه في هذه الصناديق 4.3 مليار دولار.
جمعت شركة بلاك روك، من خلال صندوق iShares الخاص بها، 4.6 أضعاف ما جمعه أقرب منافسيها، شركة فيديليتي. وردت شركة غرايسكيل أخيرًا بإطلاق صندوق Grayscale Bitcoin Mini Trust، الذي يتميز بأقل رسوم رعاية في هذا القطاع.
tracالصندوق 422 مليون دولار، ليحتل المركز الثالث بجدارة، على الرغم من تراجع أداء شركة Grayscale بشكل عام. وحتى بعد كل عمليات السحب، لا يزال الصندوق المتداول في البورصة يحقق ثلثي إيرادات القطاع.
السياسة المتعلقة بالعملات المشفرة في أمريكا
يسعى المرشحdentدونالد ترامب إلى كسب تأييد مجتمع العملات الرقمية. ففي يوليو/تموز، حضر مؤتمر Bitcoin 2024 في ناشفيل، موجهاً نداءً قوياً إلى هذا المجتمع.
بدأت علاقته بصناعة العملات المشفرة في وقت سابق من هذا العام عندما دعا حاملي رموز ترامب غير القابلة للاستبدال (NFT) إلى منتجع مار-أ-لاغو الخاص به.
وفي هذا المؤتمر وعد بالمزيد، بما في ذلك إنشاء "احتياطيBitcoin " باستخدام عملات Bitcoinالمصادرة.
لقد كان قرارًا ذكيًا نظرًا لأن 52 مليون أمريكي يمتلكون حاليًا عملات مشفرة، وفقًا لمنظمة Stand with Crypto.
لم تتبنى كامالا هاريس صناعة العملات المشفرة بشكل كامل كما فعل ترامب، لكن لديها بعض النخب العليا في هذه الصناعة التي تضغط من أجلها في الوقت الحالي، وأبرزهم مارك كوبان .
في كلتا الحالتين، بغض النظر عن الفائز، من المتوقع أن يكون أداء الصناعة أفضل مما كان عليه في عهد بايدن.
من الواضح أن فوز ترامب سيجلب مكاسب أكبر للعملات الرقمية، ولكن حتى لو خسر، فمن غير المرجح أن يختفي عن الأنظار بهدوء. قد يُفيد وجوده الفعال أسعار Bitcoin .
الشركات الكبرى تُضاعف استثماراتها في Bitcoin
استمر اهتمام الشركات Bitcoin في التزايد خلال الربع الثالث. وواصلت شركة مايكروستراتيجي، المعروفة بحيازاتها الضخمة Bitcoin ، إصدار سندات قابلة للتحويل لشراء المزيد. وتمتلك الشركة الآن 252,220 Bitcoin بقيمة تقارب 15.2 مليار دولار.
اشترت شركة ماراثون ديجيتال ما قيمته 249 مليون دولار من Bitcoin، بتمويل من خلال سندات قابلة للتحويل. كما تبنت شركات أخرى مثل سيملر ساينتيفيك، وميتابلانيت، وكاتيدرا، وون ميدنت استراتيجيات مماثلة لإدارة خزائن Bitcoin ، أو زادت من حيازاتها منها.
حصل بنك نيويورك ميلون على إعفاء من قانون SAB 121 المثير للجدل الصادر عن هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، والذي يتطلب من الشركات العامة الإبلاغ عن العملات المشفرة المودعة في ميزانياتها العمومية.
لكن الإمكانات الحقيقية تكمن في الأصول الرقمية التي تمثل أصولاً واقعية. ومن الأمثلة على ذلك صناديق سوق المال المُرمّزة مثل صندوق السيولة الرقمية المؤسسية بالدولار الأمريكي التابع لشركة بلاك روك وصندوق فرانكلين تمبلتون لأموال الحكومة الأمريكية على البلوكشين.
خفض أسعار الفائدة وحوافز التحفيز تدعم الأسواق
جلب شهر سبتمبر أخباراً سارة للأسواق عندما خفضت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة أسعار الفائدة لأول مرة منذ مارس 2020.
بينما كان الجميع يتوقع خفضاً في سعر الفائدة، تجاوزت لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية التوقعات، مما أعطى الأسواق دفعة قوية. وقد استفادت Bitcoin من ذلك، وكذلك الأصول الأخرى.
في نفس الفترة تقريباً، اتخذ بنك الشعب الصيني عدة إجراءات لتحفيز اقتصاده المتعثر. وارتفعت أسعار الأسهم الصينية، وبلغ الذهب مستوى قياسياً جديداً.
كان نشاط شبكة Bitcoin هادئًا خلال هذا الربع. الاستثناء الوحيد كان إطلاق بروتوكول التخزين Babylon، الذي أدى مؤقتًا إلى زيادة حركة البيانات والرسوم.
لا يزال عمال التعدين يتأقلمون مع عملية التنصيف التي حدثت في أبريل. وقد تسبب هذا الحدث في انخفاض صعوبة التعدين، مما أدى إلى توقف معدلات التجزئة غير الاقتصادية عن العمل.
لكن شركات التعدين العامة لم تبطئ من وتيرة عملها. فهي توسع عملياتها من خلال الاستحواذ على المزيد من الأراضي والمرافق، مع حدوث بعض عمليات الاندماج في هذا القطاع.
أدت العواصف وارتفاع أسعار الطاقة خلال فصل الصيف إلى تقليص الإنتاج، ولكن مع اقتراب فصل الخريف، من المتوقع أن ينمو معدل التجزئة للشبكة.
انتخابات متوترة قادمة، ومزيد من النمو Bitcoin
ستكون الانتخاباتdentالمقبلة الحدث الرئيسي في الربع الرابع. ويتنافس هاريس وترامب بشدة في السباق.
إذا فاز ترامب، فيمكننا أن نتوقع تغييرات في قمة هيئة الأوراق المالية والبورصات، حيث من المرجح أن يتم استبدال العدو العام رقم 1 غاري غينسلر بشخص أكثر وداً للعملات المشفرة.
أصبحت خيارات صناديق المؤشرات Bitcoin أقرب خطوةً إلى التداول، بعد موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية على خيارات IBIT. ولا يزال يتعين على مؤسسة مقاصة الخيارات (OCC) وهيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) الموافقة على الخطوات النهائية، لكنها مسألة وقت لا أكثر.
على الرغم من وجود احتمال أن تطول هذه العملية كما حدث مع صناديق الاستثمار المتداولة للبلاديوم والبلاتين، إلا أن الصناعةdent من أن خيارات صناديق الاستثمار المتداولة Bitcoin ستحصل على الضوء الأخضر بحلول نهاية العام.
في الوقت نفسه، يتنافس أصلان جديدان من الأصول المشفرة (XRP و Solana) أيضًا على الحصول على وضع ETF.
تخوض هيئة الأوراق المالية والبورصات حاليًا دعوى قضائية ضد Ripple ، مبتكرة عملة XRP ، وقد تم تصنيف Solana كوين Binance وبينانس .
يستمر المعروض النقدي العالمي في النمو، مدفوعاً بالسياسات النقدية الأكثر تيسيراً في الولايات المتحدة والصين. ورغم عدم وجود ارتباط تام بين ذلك وسعر Bitcoin، إلا أن هناك علاقة بينهما.
ينبغي أن تفيد السياسات النقدية التوسعية أصولاً ذات عرض ثابت مثل Bitcoin. أما كبار البائعين الذين أثّروا سلباً على أسواق Bitcoin في الربع الثالث، فقد اختفوا الآن من المشهد إلى حد كبير.
معظم الشركات التي أعلنت إفلاسها في عام 2022، بما فيها شركة FTX ، قد سددت ديونها. سيتم توزيع أرباح FTX cash ، Bitcoin قد تم تحويله بالفعل.
لا تزال الحكومات تحتفظ بما قيمته 16.8 مليار دولار من Bitcoin. وتدرس المملكة المتحدة بيع ما لديها من هذه العملة بقيمة 3.9 مليار دولار، لكن لم يتم وضع خطط محددة بعد.
من المتوقع أن تواصل الحكومة الأمريكية بيع حصصها، لكن التوقيت والكميات لا يزالان غير واضحين. تاريخياً، يُعد الربع الأخير من العام أفضل ربع لعملة Bitcoin.
