Bitcoin conserve sa place d'actif le plus performant cette année

Bitcoin reste en tête des classements en tant qu'actif le plus performant en 2024 malgré sa consolidation persistante.

Bitcoin a clôturé le troisième trimestre sur une hausse de 2,5 %, se redressant après sa baisse du deuxième trimestre. Depuis son record historique atteint en mars, il est resté globalement stable.

La cryptomonnaie de référence a oscillé entre 70 000 $ et 54 000 $ pendant la majeure partie des six derniers mois. Elle n'a pas encore amorcé de percée décisive.

Les actifs traditionnels affichent une meilleure performance que Bitcoin au troisième trimestre.

De nombreux actifs traditionnels ont mieux performé, la baisse des taux d'intérêt ayant atténué les craintes de récession.

Les actions, qui avaient connu une bonne performance ces dernières années, ont vu les valeurs de croissance à grande capitalisation sous-performer tandis que les valeurs des services publics, de l'immobilier et les valeurs à petite capitalisation ont connu un meilleur trimestre.

Même l'or s'est envolé, atteignant de nouveaux sommets historiques, tandis que Bitcoin est resté stable. La volatilité a fortement augmenté cette année. En août, l'indice VIX a atteint des niveaux qui n'ont été observés qu'à trois reprises dans l'histoire.

Le comportement du Bitcoinau troisième trimestre était globalement conforme à ses tendances saisonnières habituelles. Le troisième trimestre est généralement le plus faible pour Bitcoin si l'on se base sur son rendement médian, et non sur des moyennes biaisées.

Cette légère hausse de 2,5 % n'est pas surprenante. Mais septembre, généralement le mois le plus faible pour le Bitcoin, a connu une progression inattendue cette année.

On observe également une forte hausse de la corrélation entre Bitcoinet les actions. La corrélation glissante sur 90 jours a atteint 0,46 à la fin du trimestre.

Pour ceux qui pensent que Bitcoin est une version à effet de levier des actions américaines, ce n'est pas tout à fait exact. Historiquement, sa corrélation moyenne sur 90 jours est de 0,12. Ce n'est donc pas normal.

Les principaux détenteurs et vendeurs sont aux commandes

Le troisième trimestre a également été marqué par la distribution ou la vente Bitcoinpar les grands détenteurs. Les faillites de Mt. Gox et de Genesis touchaient à leur fin, et les gouvernements se débarrassaient Bitcoinconfisqués. 

Environ 204 000 Bitcoin ont été échangés, la plupart des transactions s'étant effectuées à un prix moyen de 62 000 $ par Bitcoin. Cela représente un volume d'échanges de plus de 12,6 milliards de dollars. 

Malgré l'important volume de Bitcoin en mouvement, l'impact sur le marché est resté limité. Les créanciers ne se sont pas précipités pour se débarrasser de leurs Bitcoinnouvellement acquis. Cependant, les informations constantes concernant d'éventuelles ventes ont fortement pesé sur le moral du marché.

Le marché a également connu une hausse des comptant Bitcoin ETF , BlackRock continuant d'accroître leurs avoirs. Au total, 4,3 milliards de dollars ont été investis dans ces ETF.

Le fonds iShares de BlackRock a levé 4,6 fois plus que son principal concurrent, Fidelity. Grayscale a finalement réagi en lançant son Grayscale Bitcoin Mini Trust, qui affiche les frais de gestion les plus bas du secteur.

Le fonds atrac422 millions de dollars et s'est solidement installé à la troisième place, malgré un repli général de Grayscale. Même après ces sorties de capitaux, l'ETF capte toujours les deux tiers des revenus du secteur.

La politique crypto en Amérique

Le candidat à ladentDonald Trump s'efforce de séduire la communauté crypto. En juillet, il a participé à la conférence Bitcoin 2024 à Nashville, lançant un appel pressant à cette communauté.

Son lien avec l'industrie des cryptomonnaies a débuté en début d'année lorsqu'il a invité les détenteurs de NFT Trump dans sa résidence de Mar-a-Lago.

Et c’est lors de cette conférence qu’il a promis davantage, notamment la mise en place d’une « réserveBitcoin » utilisant Bitcoinconfisqués.

C'était une décision judicieuse étant donné que 52 millions d'Américains détiennent actuellement des cryptomonnaies, selon Stand with Crypto.

Kamala Harris n'a pas pleinement embrassé l'industrie des cryptomonnaies comme Trump, mais elle bénéficie actuellement du soutien de personnalités influentes du secteur, dont le plus notable est Mark Cuban.

Dans tous les cas, quel que soit le vainqueur, le secteur devrait faire mieux que sous la présidence de Biden.

Une victoire de Trump serait évidemment synonyme de gains importants pour les cryptomonnaies, mais même en cas de défaite, il est peu probable qu'il se retire discrètement. Son implication active pourrait au contraire avoir un impact positif sur le cours Bitcoin .

Les entreprises misent de plus en plus sur Bitcoin

L'intérêt des entreprises pour Bitcoin a continué de croître au cours du troisième trimestre. MicroStrategy, réputée pour ses importantes réserves Bitcoin , a poursuivi l'émission d'obligations convertibles afin d'en acquérir davantage. L'entreprise détient désormais 252 220 Bitcoin d'une valeur d'environ 15,2 milliards de dollars.

Marathon Digital a acquis pour 249 millions de dollars de Bitcoin, financés par des obligations convertibles. D'autres entreprises, telles que Semler Scientific, Metaplanet, Cathedra et OneMedNet, ont soit adopté des stratégies de trésorerie Bitcoin , soit augmenté leurs avoirs.

BNY Mellon a obtenu une exemption de la controversée SAB 121 de la SEC, qui exige que les sociétés cotées en bourse déclarent les cryptomonnaies détenues dans leur bilan.

Mais le véritable potentiel réside dans les actifs numériques représentant des actifs du monde réel (RWA). Citons par exemple les fonds monétaires tokenisés tels que le USD Institutional Digital Liquidity Fund de BlackRock et le OnChain US Government Money Fund de Franklin Templeton.

Les baisses de taux et les mesures de relance stimulent les marchés

Le mois de septembre a apporté de bonnes nouvelles aux marchés lorsque le Comité fédéral de l'open market (FOMC) a abaissé les taux d'intérêt pour la première fois depuis mars 2020.

Alors que tous s'attendaient à une baisse, le FOMC est allé plus loin que prévu, ce qui a donné un coup de pouce significatif aux marchés. Bitcoin , ainsi que d'autres actifs, en ont profité.

À peu près au même moment, la Banque populaire de Chine (PBOC) a mis en place plusieurs mesures pour relancer son économie atone. Les actions chinoises ont bondi et l'or a atteint un nouveau record historique.

L'activité du réseau Bitcoin a été calme ce trimestre. Seule exception : le lancement du protocole de staking Babylon, qui a temporairement augmenté le trafic et les frais.

Les mineurs s'adaptent encore à la réduction de moitié intervenue en avril. Cet événement a entraîné une baisse de la difficulté, mettant hors service les mineurs dont la puissance de hachage était non rentable.

Mais les sociétés minières publiques ne ralentissent pas pour autant. Elles développent leurs activités en acquérant davantage de terrains et d'installations, et l'on observe une certaine consolidation au sein du secteur.

Les tempêtes et les prix élevés de l'énergie durant l'été ont entraîné des réductions de capacité, mais à l'approche de l'automne, le taux de hachage du réseau devrait augmenter.

Une élection tendue à venir et une croissance accrue du Bitcoin

L'électiondentà venir sera l'événement principal du quatrième trimestre. Harris et Trump sont au coude à coude dans la course.

Si Trump gagne, on peut s'attendre à des changements à la tête de la SEC, avec le remplacement probable de Gary Gensler, l'ennemi public numéro 1, par quelqu'un de plus favorable aux cryptomonnaies.

Les options sur ETF Bitcoin sont sur le point d'être négociées, la SEC ayant approuvé les options sur IBIT. L'Options Clearing Corp (OCC) et la CFTC doivent encore donner leur accord pour les dernières étapes, mais ce n'est plus qu'une question de temps.

Bien qu'il soit possible que ce processus s'éternise comme ce fut le cas pour les ETF sur le palladium et le platine, le secteur estdent que les options sur les ETF Bitcoin recevront le feu vert d'ici la fin de l'année.

Dans le même temps, deux nouveaux actifs crypto (XRP et Solana) sont également en lice pour le statut d'ETF. 

La SEC est actuellement en litige contre Ripple, le créateur du XRP, et Solana a été qualifiée de valeur mobilière dans des poursuites contre Coinbase et Binance.

La masse monétaire mondiale continue de croître, sous l'effet des politiques monétaires plus accommodantes des États-Unis et de la Chine. Bien qu'il n'existe pas de corrélation parfaite avec le prix du Bitcoin, une relation se dessine. 

Les politiques monétaires expansionnistes devraient profiter à un actif à offre fixe comme Bitcoin. Les principaux vendeurs qui ont pesé sur les marchés Bitcoin au troisième trimestre sont désormais pour la plupart hors jeu.

La plupart des entreprises ayant fait faillite en 2022, dont FTX, ont remboursé leurs créanciers. Les distributions à FTX se feront en cash, et les Bitcoin qu'elle détenait ont probablement déjà été convertis.

Les gouvernements détiennent encore l'équivalent de 16,8 milliards de dollars en Bitcoin. Le Royaume-Uni envisage de vendre ses réserves d'une valeur de 3,9 milliards de dollars, mais aucun plan concret n'a encore été établi.

Le gouvernement américain devrait poursuivre la réduction de ses ventes, mais le calendrier et les montants restent incertains. Historiquement, le quatrième trimestre a toujours été le plus performant Bitcoin.