Bitfinex dit que la corrélation Bitcoin/or s'est étendue à un niveau qui se maintient rarement

Bitcoin évolue désormais presque en synchronisation avec l'or. Les analystes de Bitfinex disent que ce lien a augmenté jusqu'à atteindre un niveau que son propre historique continue de battre.

L'argument de l'échange repose sur l'idée que les investisseurs inquiets de la dette gouvernementale et de la politique monétaire accommodante se tournent vers les métaux et les cryptos comme un endroit sûr pour placer leur argent.

Le Delta-Thermo multiple se lit 2.03 contre un déclencheur de 2.5x

Dans un post du 28 août 2026, Bitfinex a déclaré que le BTC et l'or étaient des versions de la même couverture contre la dévaluation, le Bitcoin étant la « version à bêta plus élevé ». La corrélation, ont écrit les analystes, est « proche du sommet d'une plage qu'elle ne maintient jamais longtemps ».

« La corrélation BTC/or est proche du sommet d'une plage qu'elle ne maintient jamais longtemps. » a écrit Bitfinex sur X.

Lorsque deux actifs se suivent si étroitement, quelque chose les force généralement à s'écarter. Le prochain test de stress a été signalé par Bitfinex, qui a déclaré qu'un choc de risque-off révélerait « si le bitcoin tient avec l'or ou chute avec les actions ».

La firme voit le cycle du Bitcoin tourner au-delà du lien avec l'or. Dans un autre post du 27 août, Bitfinex a déclaré que l'actif avait « quitté l'accumulation » et était entré en expansion.

Son Delta-Thermo Market Multiple était de 2,03, juste en dessous du niveau de 2,5x que le modèle utilise pour signaler le début d'une phase haussière, avec un sommet de distribution de 3,5x plus loin.

Les analystes ont clairement indiqué qu'ils lisaient cela « comme le début de la phase haussière, et non une course vers un sommet ».

Warsh a utilisé sa première apparition à Jackson Hole pour suggérer des hausses de taux

Le 19 août, le secrétaire au Trésor Scott Bessent a doublé chacune des opérations de rachat d'obligations à long terme du gouvernement à un plancher de 4 milliards de dollars, contre 2 milliards de dollars auparavant, Cryptopolitan a rapporté, avec un calendrier s'étendant du 9 septembre au 4 novembre.

Les rendements à long terme ont augmenté jusqu'à atteindre des niveaux proches de ceux de deux décennies, le 30 ans à 5,337 % sur une demande tiède. Le signal est arrivé, le dollar a baissé, l'or a gagné du terrain, et le Bitcoin a bondi.

Bitfinex a lié le scénario actuel à une période similaire en 2024, où les stratèges de JPMorgan ont attribué le mouvement aux « préoccupations concernant la « dévaluation de la dette » en raison de déficits gouvernementaux persistants et élevés ».

Le président de la Réserve fédérale Kevin Warsh a fait ses débuts à Jackson Hole avec une position hawkish, soulignant que l'objectif d'inflation de 2 % était toujours en vue et suggérant des hausses de taux d'intérêt à venir.

Des taux plus élevés vont à l'encontre du récit de dévaluation que Bitfinex dit être à l'origine du commerce.

L'indice de la peur et de l'avidité des cryptos a atteint 81, sa première lecture « d'avidité extrême » en 616 jours, et les taux de financement ont également atteint un sommet de 20 mois.

Les baleines à court terme ont encaissé des profits d'environ 1,2 milliard de dollars du 20 au 22 août. Un rallye reposant sur de l'argent emprunté et rencontrant des ventes de baleines est le genre de configuration fragile qu'un choc de risque-off pourrait mettre en lumière.